Shibor隔夜利率連續三日下跌

2013年06月26日 08:21
來源：大眾證券報作者：劉揚

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本報訊盡管央行周一向公開市場一級交易商進行了逆回購、正回購以及央票需求的詢量，但周二央行并未在公開市場上做任何操作。據WIind資訊統計顯示，自5月初央票重啟以來，除端午節當周因節日因素全周暫停外，期間始終保持每周兩期發行頻率，即使是在上周隔夜回購利率創下歷史新高背景下，仍以每期20億元的水平現身公開市場。

昨日的停發是否意味著央行態度的轉變？“我認為央行的態度并沒有轉變。”國海證券分析師范小陽昨日對本報指出，“從央行發布的《關于商業銀行流動性管理事宜的函》的態度來看，就算是暫停公開市場操作也沒有緩和市場資金面的實質效果。”

事實上，以往每逢重大節假日、季末、年末考核前的最后一周，央行一般都會向市場投放流動性，以避免資金面出現過度波動。如果周四公開市場仍不投放資金，本周公開市場凈投放量只得250億元，連續第三周縮量。此前三周，公開市場通過到期實現凈投放依次為1600、920、280億元。

從銀行間市場來看，資金利率有所回落。根據中國外匯交易中心的數據顯示，Shibor隔夜利率下跌75.30個基點，報5.7360%，已連續3日下跌；1周利率則上漲33.30個基點，報7.6440%；2周利率下跌31.60個基點，報6.7730%；1個月利率上漲106.30個基點，報8.4180%；3個月利率跌8.30個基點，報5.6410%；6個月、9個月、1年期利率分別上漲1.01、1.69、0.85個基點，報4.2551%、4.3025%和4.4295%。

“雖然有所回落不過依舊是高位。”聯訊證券宏觀及固定收益高級分析師楊為敩昨日在接受記者采訪時指出，本周公開市場到期量本身處在一個較低的水平，加之流動性趨緊，即使不回籠貨幣，凈投放亦在250億元，是近1個月來凈投放最少的一周。

同時，他指出，最近幾日流動性略有改善，但也是因季末效應沖擊淡化所致。“預計在經歷跨季因素和準備金繳款后，7天期利率將震蕩回歸至4.8%的低位，但這個底部仍然較高。從央行的措辭看，將流動性短缺現象歸結于結構性問題，結構性問題不應用總量政策來解決，因此我判斷央行近期未有降低存款準備金率的打算。”