證監會提振市場信心承諾多措施救市

2013年06月26日 16:18
來源：京華時報

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昨天下午，上海市召開2013陸家嘴論壇新聞發布會，一行三會有關負責人出席并回答記者提問。證監會辦公廳副主任江向陽在論壇上表示，證監會將采取綜合措施提振市場信心，加大改革力度，并同時指出，證監會已經向社會公開征求關于新股發行體制改革的意見。

針對近期銀行間市場出現的流動性等問題，銀監會辦公廳副主任劉宏宇則表示，近期銀行業之間并沒有出現大量違約的情況。

聲音

證監會加大改革力度保市場健康發展

股指連續大跌，雖然昨天上演了百點大逆轉，但本周以來投資者還是損失慘重。就在市場人士紛紛就管理層是否該出手救市而展開激烈討論的關鍵時刻，證監會辦公廳副主任江向陽昨天出席“2013陸家嘴論壇”時表示，證監會將采取綜合措施提振市場信心，加大改革力度。

江向陽表示，近期受到國內外因素的影響，我國股市波動幅度較大，股市價格是經濟運行狀況的反映，同時也受到資金供求和股民信心的多種影響，證監會將加快改革，加強基礎性建設，維護市場三公，采取綜合措施，提振市場信心，維護資本市場健康發展。

據悉，證監會向社會公開征求關于新股發行體制改革的意見收集已于6月21日結束，目前正在進行研究匯總。證監會將根據征求的意見，研究具體條文。所有企業都要按照新的規定執行，符合新規且完成會后事項的，證監會將給予發行批文。江向陽還透露，證監會正在研究注冊制改革問題，但實現這一改革還需要必要的條件。

江向陽表示，從發達國家實踐來看，有些是交易所審查，有些是證監會審查，有些則是兩者結合，但都要經過認真的審核。不論是哪種形式，都必須堅持以信息披露為中心，確保企業公開透明真實地披露信息。即使是實行注冊制的市場，對新股的發行審核也是非常嚴肅的，并非只是簡單注冊。

銀監會

重點關注理財產品等領域風險

針對近期銀行間市場出現的流動性等問題，銀監會辦公廳副主任劉宏宇表示，根據監管方面了解到的情況，近期銀行業間并沒有出現大量違約的情況。

劉宏宇表示，從銀監會角度看監管風險，不僅僅是看不良率指標的數據，當前銀監會重點關注地方融資平臺貸款、房地產貸款、理財產品、外部風險的傳染等領域的風險。今年不良貸款有所反彈，但是銀行整體資產質量穩定，風險可控。到一季度末，不良率是0.96%，余額并沒有出現大幅反彈。

就地方政府融資平臺貸款，劉宏宇指出，現在要求所有銀行法人不得新增平臺貸款規模，同時嚴格執行新增貸款的準入標準。

劉宏宇稱，在業務監管上，銀監會堅持風險水平與管理能力匹配、會計核算上實質重于形式、查處與整改并重的監管原則。

央行上海總部

將繼續監測銀行體流動性變化

央行上海總部副主任凌濤表示，5月底6月初以來，貸款增加較快，財政庫款增加較多，端午節前現金需求上升，還有外匯市場發生變化，月末存款增高致使法定準備金補交比較多，受這些因素影響，貨幣市場利率明顯上升。但是總體來看，貨幣市場利率出現時點和季節性波動只是一個暫時的現象，一些時點性的因素會逐步地消除。

凌濤稱，這兩年我國金融市場平穩，流動性整體是充裕的，銀行間、市場各類參與機構獲取資金的環境也是寬松的，貨幣市場的利率延續了去年4季度以來的下行趨勢，處于比較低的水平。但是5月底以來，受到外匯市場變化、月末存款沖高致使存款準備金增多等諸多因素影響，導致貨幣市場利率上升。但這是暫時的現象，一些時點性的因素將會消除。

他說，事實上，在銀行體系流動性風險總體可控的情況下，適中流動性水平有助于引導貨幣信貸和社會融資總量合理適度增長，為實現經濟平穩可持續增長提供穩定的貨幣環境。下一步央行將會繼續密切監測銀行體流動性的變化，根據國際收支和流動性的供需形勢，靈活調節流動性管理。

解讀

三大舉措可提振股市打造多層次資本市場

武漢科技大學金融研究所所長董登新教授認為，提振A股市場不僅要從微觀層面進行引導、刺激，更需要從頂層進行一次改革，打造一個多層次的資本市場。從企業融資的角度來看，多層次的資本市場可以為企業提供更為多元化的融資渠道，為銀行的過度放貸減壓、分流；從投資者的角度來看，多層次的資本市場可以為投資者提供多元化的投資方式，分散投資者投資風險。

構建多層次資本市場有兩個突破點，一個是要大力發展我國的公司債市場，目前我國公司債規模非常小且門檻比較高；另一個是要擴大場外市場，為場內IPO分流減壓，其較低的準入門檻也可以為多數高科技、高成長的企業實現高效的掛牌，同時場外市場也將成為企業IPO的孵化器，并為企業將來退市提供一個寬闊的接口。此外，高效的退市制度也是提振股市信心的一個重要方面。

南方基金首席分析師楊德龍認為，近兩日大盤暴跌一方面由于經濟復蘇力度不及預期，另一方面由于近日央行收緊流動性，債券、貨幣市場利率出現飆升，導致市場恐慌流動性趨緊殃及經濟復蘇。

因此，未來提振股市也將從這三個大方向著手：其一，央行在流動性方面要適度放松，解決當前因流動性困難造成的種種問題；其二，盡管匯金增持并未扭轉大盤下行的趨勢，但國家隊的入場可以提振股市的信心，所以下一步社保基金、匯金、保險公司等也有可能繼續增持大盤股；其三，在經濟復蘇方面，中央也應出臺一些有針對性的投資計劃，提振投資者的信心。市場制度方面的改革也是提振股市的有效途徑。

IPO完全放開存難度重啟將加劇股市失血

證券市場知名財經評論員皮海洲分析認為，以目前股指下跌的幅度，新股重啟預計會延緩。但在券商、發行人以及管理層積極備戰IPO重啟的情況下，IPO重啟終究只是一個時間早晚的問題。一旦IPO重啟，又將加劇股市失血。

信達證券研發中心副總劉景德表示，如果是核準制變成注冊制的話，將來發行的規模和速度都可能會較快，對券商投行業務有好處。但換個角度看，如果發行太快了，股市肯定要大跌，所以怎么把握度很重要。

總體來說，從國外的情況來看還是注冊制更多一些，未來注冊制應該是市場化改革的方向。從目前來看，我國登記在冊的規模以上股份公司有數萬家，完全放開使其自由到交易所上市很難操作。

皮海洲表示，實行審核制還是注冊制并不是問題的核心，關鍵在于如何界定政府監管機構、交易所平臺和其他市場中介的職責和義務，如何保證企業能夠完整、準確、充分地披露相關信息。在那些實行注冊制的市場，有些審查得比我們要嚴得多、細得多，而我們目前的市場根本不可能把原來的體制完全推翻。

作者：敖曉波陽荻雯高晨馬文婷來源京華時報)