短期資金利率延續回落態勢跨存準繳款日資金仍緊俏

2013年06月27日 06:14
來源：中國證券報作者：張勤峰

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在央行密集表態后，銀行間市場資金面26日繼續改善，短期質押式回購利率保持回落態勢。但是，出于對7月初法定存款準備金補繳的擔憂，部分中長期限資金仍顯緊俏，利率出現反彈。市場人士預計，到7月中下旬，市場資金面將明顯緩和，但資金利率不大可能重返前五個月低位。

銀行間質押式回購利率26日漲跌互現。短期資金融出增多，尤其是隔夜資金需求比較容易得到滿足，隔夜和7天質押式回購利率在開盤價引導下繼續回落。隔夜和7天質押式回購利率收報5.55%和7.29%，分別比上一交易日下行28基點和15基點。

有交易員認為，在應對年中指標考核最緊張時段過去后，市場焦點正轉向7月5日的例行法定存款準備金補繳。由于季末銀行集中攬儲，6月存款增量一般較高。這意味著，7月初銀行需補繳大量法定存款準備金，這將是資金面面臨的最大考驗。

從回購市場成交情況看，市場需求主要集中在14天、21天和1個月三個跨存準繳款日的品種，但是供給比較有限，成交利率一路走高。14天、21天和1個月質押式回購利率收報7.33%、9.80%和9.63%，分別比上一交易日上漲39基點、115基點和75基點。

連日來，針對貨幣市場利率異常波動，央行密集表態穩定市場預期。隨著時點性因素消除及市場非理性行為得到糾正，機構普遍認為，7月初在法定存款準備金補繳過后，流動性緊張狀況將得到逐步緩解。但有分析人士表示，7月企業所得稅集中清繳沖擊將卷土重來，外匯占款增長可能放緩，即使資金利率出現一定回落，也難以重返前五個月低位。