又一重磅利空將襲擊大盤急尋避風港

2013年06月27日 15:28
來源：鳳凰財經綜合

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周四兩市沖高回落，整體反彈以橫盤方式展開，往往意味著后市有回踩前低尋支撐的過程。更加不利的因素是“錢荒”未了，6月底將有1.5萬億規模的銀行理財產品集中到期，A股仍需經受考驗！不過，前期主跌釋放后，部分主線股已具備較強抗跌性，可為投資者構筑“避風港”！

A股尚未完全逃離前一波“錢荒”的“虎穴”，又將陷入影子銀行利空的“狼窩”：據國際評級機構惠譽報告稱，6月底最后10天將有1.5萬億元銀行理財產品到期！相對于A股每天不足2千億的成交額來說，1.5萬億不是小數目。即使周二央行部分地“放水”救市，但投資者此時大多仍處于草木皆兵的狀態。若流動性匱乏再度發酵，一旦空頭重新積聚能量，不排除其再度借助利空發飆的可能。

從行為分析上看，我們廣州萬隆認為，重要的不在于利空本身，而在于市場對利空的反應。當前的實際情況是，改革明顯低于市場預期，投資者信心普遍缺失，大盤弱勢。在此背景下，市場的悲觀情緒很容易被空頭利用，進而造成恐慌性殺跌踩踏。而大盤沖高回落，反彈以弱勢橫盤的方式展開，本身就不是一個積極的信號。

很明顯，雖然政府在托市，但市場更希望能有強力的利好出臺，是“推”而非“托”；是實質性的造血措施，而非臨時性的“止血、輸血”。這種足以扭轉趨勢的利好包括：中央改革綱領頒布、新國九條頒布等等。因此，在當前改革博弈正升級之際，在上述實質性改革信號出現之前，博弈升級引發的混亂短期或難解除、投資者的悲觀失望情緒短期難以扭轉，進一步說明當前的弱勢反彈仍非真正的見底反轉！

但另一個盤面事實是，主板跌出數年新低，而創業板卻如同彈力十足的皮球，正醞釀突破前高。這種異常的分化，其實與上述改革、轉型的大背景密切相關。表明是看大盤股與小盤股的分化，其實是傳統行業與轉型新興產業的較量，是老的生產力與新興生產力的角力。此外，A股市值足夠大，在分化的基礎上也為結構性機會的誕生提供了良好的環境。我們認為，在大盤繼續弱勢的情況下，這些與經濟結構調整方向相符合、有產業資本資金關照、中報業績超預期的優質中小盤個股，將是后市極佳的防御型主線！

綜上來說，當前大盤反彈表現趨弱，而利空因素又將來襲，在個股分化的市況中投資者宜繼續展開換股操作！（廣州萬隆）