魯政委：影子銀行“七大追問(wèn)”

2013年06月28日 03:27
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魯政委：影子銀行“七大追問(wèn)”

曹金玲

“做好事的壞小孩”，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委如是形容正在風(fēng)口浪尖的影子銀行。

昨晚，魯政委在2013陸家嘴論壇“浦江夜話四：影子銀行的發(fā)展與監(jiān)管”上拋出影子銀行“七大追問(wèn)”：第一，影子銀行是不是利率市場(chǎng)化不足的結(jié)果？“美國(guó)的市場(chǎng)化程度非常高，但美國(guó)同樣有著全球最大規(guī)模的影子銀行體系，這個(gè)問(wèn)題又如何解釋。”他說(shuō)。

“第二，有人說(shuō)影子銀行是民間做的，和政府沒(méi)有關(guān)系，政府批準(zhǔn)了的都不是影子銀行，是這樣嗎？”魯政委繼續(xù)說(shuō)道，“目前社會(huì)融資總量中除去信貸和發(fā)債，都叫影子銀行，而影子銀行的確幫助政府解決了問(wèn)題。”

“第三，有人認(rèn)為，影子銀行是沒(méi)有被批準(zhǔn)的，獲得了批準(zhǔn)和監(jiān)管的就不是影子銀行，而實(shí)際上的問(wèn)題是，經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的和監(jiān)管的，并不代表監(jiān)管足夠和監(jiān)管到位。”他說(shuō)。

第四，目前國(guó)內(nèi)討論影子銀行時(shí)都會(huì)隱含一種情緒，即影子銀行都不好，所以不應(yīng)該在中國(guó)發(fā)展，而應(yīng)該進(jìn)行更多的治理。“但我們看到的是，金融危機(jī)前的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、貨幣市場(chǎng)基金等都被海外監(jiān)管者明確定性為影子銀行，而他們現(xiàn)在依然認(rèn)為這些產(chǎn)品需要繼續(xù)發(fā)展，”魯政委說(shuō)，“所以我們討論影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)，是為了讓壞小孩變成好小孩，而不是讓這個(gè)小孩從此蒸發(fā)掉。”

第五，現(xiàn)在有很多討論認(rèn)為，影子銀行都是非銀行金融機(jī)構(gòu)做的，與銀行沒(méi)有關(guān)系，但實(shí)際上國(guó)外已經(jīng)明確把銀行衍生的借貸活動(dòng)等都叫做影子銀行。

第六，對(duì)于加強(qiáng)監(jiān)管可以消除影子銀行的說(shuō)法，魯政委卻認(rèn)為：“如何加強(qiáng)監(jiān)管呢？美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾表示，伴隨時(shí)間推移，金融活動(dòng)總是從受監(jiān)管較多向受監(jiān)管更少的地方發(fā)展，這是防不勝防的。危機(jī)后我們都加強(qiáng)監(jiān)管，但是影子銀行的規(guī)模依然回到危機(jī)之前。所以單純加強(qiáng)監(jiān)管是不行的，關(guān)鍵是如何識(shí)別新機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)監(jiān)管部門(mén)是挑戰(zhàn)。”他說(shuō)。

“第七，關(guān)于影子銀行只干壞事、不干好事，我們看到的是影子銀行確實(shí)降低了交易成本，更以客戶(hù)為導(dǎo)向，同時(shí)拓寬了客戶(hù)的融資渠道，這些都是積極作用。”他說(shuō)，所以形象來(lái)說(shuō)，影子銀行是“辦好事的壞小孩”，我們既要利用其好處，又要避免可能造成的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

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