大摩華鑫基金黑幕啟示：公募基金散戶操作

2013年06月28日 07:52
來源：每日經濟新聞作者：朱秀偉

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2010年，被稱為“基金公司大黑馬”的大摩華鑫，旗下某產品曾一度居于領跑位置，風光無限。當年，這家基金公司逆市突擊，從一家微型基金公司一躍而入百億基金俱樂部。

然而，此時大摩華鑫卻曝出種種不利消息，先是任投資總監的國內第一代明星基金經理項志群離職；此后，曾在華泰聯合證券擔任資產管理部總經理的陳曉接任，但短短一年也掛印而去。

2011年12月，《每日經濟新聞》經深入調查后，刊發《大摩華鑫上演新“基金黑幕”》系列報道。報道顯示，曾經的黑馬基金大摩華鑫，其黑幕之多、管理之混亂，足以震驚業界，堪比10年前轟動一時的《基金黑幕》報道。

公募基金散戶操作

大摩華鑫涉及內幕交易、異常交易、操縱股價、為私募接盤倒倉等不正常行為，而這一切背后都指向了一個江湖味十足的基金經理徐強。

經過《每日經濟新聞》記者長達一個月時間的調查，所掌握的事實可謂觸目驚心。

比如，徐強掌舵的大摩卓越成長基金2011年9月20日倉位為60%，已達到偏股基金倉位底限，而9月21日徐強一聲令下，將該基金火速加倉至75%，一天之內，加倉15個百分點。

隨后，更加令人不可思議的事情發生了：繼9月21日加倉15個百分點后，徐強在9月22日又該基金的倉位再度降至60%。

如此短促的加減倉發生一家掌管幾十億資產的基金公司身上，讓人匪夷所思，似乎這樣的行為更像一個大散戶。

“全壘上”、“掛著給他們砸”、“試盤”、“002159也是一把掛出”，在記者掌握到的大摩華鑫內部聊天記錄中，上述股市“江湖術語”經常出現在基金經理口中，有內部員工質疑基金經理涉嫌操縱股價，甚至在一些股票上涉嫌內幕交易，比如對華茂股份，在利好公布前買入，利好公布時立馬賣出，這涉及到大摩華鑫旗下4只基金。

作為基金公司的“秘密武器”，重倉股向來都被呵護有加，關鍵時刻甚至需要出手護盤，但在大摩華鑫身上卻發生了不少奇事、怪事。

比如，大摩領先的第一大重倉股廣匯股份，在10月10日、11日被基金經理徐強下達了30多個快速賣出指令，清空股票。

但就在連續賣出后的第二天，廣匯股份放出利好消息并在當日漲停，隨后股價開始飆升，短短1個月左右股價漲幅近30%。在利好出臺前蹊蹺砸盤自家重倉股，被人質疑涉嫌利益輸送。

又如10月18日大盤出現調整，當日上證指數失守2400點，跌幅2.33%，下跌近57點，市場情緒極度悲觀。當日，徐強緊急要求大幅度減倉。

然而，令徐強意外的是，交易員無法完成徐強下達的交易指令，因為大摩華鑫領先優勢的股票已經賣不出去了，再賣倉位就低于60%，而60%是該類基金契約規定的最低倉位。但徐強之后回復郵件給提醒他的交易員：“這么重要的事情，居然我現在才知道？”

除此之外，大摩華鑫的各種怪相還包括基金經理幫私募接盤、投研團隊分崩離析、交易投研流程嚴重違規，甚至公司治理漏洞重重，督察長竟然兼任交易部總監等。

“輸贏都有糖吃”

將目光上溯至2000年，當時一家媒體揭露出令人震驚的“基金黑幕”，此后監管層也對基金公司進行了長達數年的整治。新基金從1998年開始，到現在已從一個嬰兒和懵懂孩童，成長為一個15歲的少年了。

2011年，A股暴跌猶如山洪直奔而下，“空軍”鐵蹄遮天蔽日，洪水過處個股一片慘淡，這這一年，被稱為“類2008”的小災年，大小機構和各類散戶難以幸免。

既然如此，作為市場少有的“輸贏都有糖吃”的基金公司，他們管理的“持有人資產”大幅縮水也無可避免，因為希望基金們管理的市值逆勢增長或保持穩定，那無疑是一種奢望和苛求。然而，我們仍然心存期待，期望作為基金管理人，他們至少應忠于職守、盡職盡責；作為專業投資者，他們理應對市場最基本的三公原則，起到表率和示范作用。

這是市場乃至公眾對一直以高貴和神秘面目示人的基金公司，最基本也是最合理的要求，如果要界定一個底線，那么上述要求就是底線。

2000年，某媒體刊發《基金黑幕》，報道通過援引監管部門一位研究人員所掌握的事實和數據，對基金“對倒”制造虛假成交量、“倒倉”操縱市場等多種違規現象進行了深入剖析。報道刊出后轟動市場。

如果說一個孩子兩、三歲時太懵懂無知，屢屢犯錯，不知底線為何物，那么到現在，這個小小青年有進步、守規則了嗎？

正是為了解答這個重要問題，《每日經濟新聞》記者在2011年經過一個月的縝密調查，對大摩華鑫這樣一家“樣本基金公司”進行了深度解剖，揭示出一個灰幕乃至“新黑幕”。報道刊出后，證監會對此展開了調查。徐強在2012年4月和9月，以身體原因為由，相繼辭任大摩華鑫旗下兩只基金基金經理。

調查心得

守護底線永不止息

記者所深入調查只是個案，不過，通過對一家具有典型意義的基金公司和一個基金經理的深入解構，我們仍能在其身上看到基金10年積弊和沉疴的縮影。

還有多少基金業內潛規則沒有被揭示出來？還有多少看似滑稽可笑但又真實存在的故事沒有被講出來？相信這不僅僅是一兩個人或是一小群人心知肚明的事情。

因此，我們的調查仍然“在路上”，對事實的真相和對底線的守護永不止息。

作者為證券新聞部（深圳）記者