陸家嘴論壇激辯影子銀行：利率市場化是解決途徑

2013年06月28日 09:17
來源：北京商報 作者：閆瑾

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近期的“錢荒”讓影子銀行成為熱點(diǎn)話題。昨日，在2013陸家嘴論壇浦江夜話第四場“影子銀行的發(fā)展與監(jiān)管”討論中，多位專家認(rèn)為利率市場化是解決影子銀行風(fēng)險的最終途徑。

據(jù)了解，國內(nèi)的影子銀行，主要以銀行理財產(chǎn)品、信托產(chǎn)品和民間融資的形式存在。自2008年以來，影子銀行體系、規(guī)模迅速擴(kuò)大。樂觀者認(rèn)為，其恰好是對目前國有銀行壟斷局面的有益補(bǔ)充；悲觀者則認(rèn)為影子銀行的風(fēng)險非常高，在未來三至五年內(nèi)可能對銀行的財務(wù)穩(wěn)健性產(chǎn)生重大且深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。

澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，現(xiàn)在非常活躍的影子銀行狀況，其中折射出中國貨幣條件過于寬松的影子，同時貨幣政策的執(zhí)行沒有與時俱進(jìn)，特別是在海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀況大幅變化的情況下，央行也沒有做出及時反應(yīng)，造成了影子銀行更大的扭曲，造成現(xiàn)在的這種狀況。

影子銀行之所以成為問題，是因為影子銀行存在著嚴(yán)重期限錯配，借短期的錢為長期的項目融資，沒有把偏好風(fēng)險的錢放在有風(fēng)險的東西上，而把回避風(fēng)險的錢放在偏好風(fēng)險上，這樣平時風(fēng)平浪靜沒有問題，一旦有問題就導(dǎo)致資金鏈斷裂。

上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長嚴(yán)弘表示，國內(nèi)影子銀行的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了一個相當(dāng)?shù)臄?shù)量，有統(tǒng)計顯示達(dá)30萬億元。本質(zhì)來說影子銀行實(shí)際上在某種程度上填補(bǔ)了現(xiàn)有銀行體系業(yè)務(wù)的空白，實(shí)際上很多影子銀行所做的事比如小額貸款或是其他一些類似的業(yè)務(wù)，實(shí)際上是銀行體系應(yīng)該從事的業(yè)務(wù)，但是沒有真正做起來。

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌直言，如果利率市場自由化，銀行放開存款和貸款利率，央行取消銀行的指導(dǎo)性意見，包括行業(yè)的貸款指導(dǎo)跟總量指導(dǎo)，這時信托和理財業(yè)務(wù)就根本沒有存在的必要。

“改變或是改革影子銀行的整個運(yùn)作模式，需要加快利率市場化的步伐，很多影子銀行做的事情就是利率半市場化造成的現(xiàn)象；需要為投資者提供更多的金融工具，而不僅僅是依賴于理財產(chǎn)品；需要改變銀行體系的獎懲制度或是考核機(jī)制，因為考核機(jī)制不改變的話就造成激勵機(jī)制的扭曲，往往造成銀行不做銀行該做的事情，就只能讓銀行外的機(jī)構(gòu)去做銀行該做的事情。”嚴(yán)弘也直言。（記者 閆瑾）

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