陸家嘴論壇激辯影子銀行：利率市場化是解決途徑

2013年06月28日 09:17
來源：北京商報作者：閆瑾

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近期的“錢荒”讓影子銀行成為熱點話題。昨日，在2013陸家嘴論壇浦江夜話第四場“影子銀行的發展與監管”討論中，多位專家認為利率市場化是解決影子銀行風險的最終途徑。

據了解，國內的影子銀行，主要以銀行理財產品、信托產品和民間融資的形式存在。自2008年以來，影子銀行體系、規模迅速擴大。樂觀者認為，其恰好是對目前國有銀行壟斷局面的有益補充；悲觀者則認為影子銀行的風險非常高，在未來三至五年內可能對銀行的財務穩健性產生重大且深遠的負面影響。

澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，現在非常活躍的影子銀行狀況，其中折射出中國貨幣條件過于寬松的影子，同時貨幣政策的執行沒有與時俱進，特別是在海內外經濟狀況大幅變化的情況下，央行也沒有做出及時反應，造成了影子銀行更大的扭曲，造成現在的這種狀況。

影子銀行之所以成為問題，是因為影子銀行存在著嚴重期限錯配，借短期的錢為長期的項目融資，沒有把偏好風險的錢放在有風險的東西上，而把回避風險的錢放在偏好風險上，這樣平時風平浪靜沒有問題，一旦有問題就導致資金鏈斷裂。

上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘表示，國內影子銀行的規模已經達到了一個相當的數量，有統計顯示達30萬億元。本質來說影子銀行實際上在某種程度上填補了現有銀行體系業務的空白，實際上很多影子銀行所做的事比如小額貸款或是其他一些類似的業務，實際上是銀行體系應該從事的業務，但是沒有真正做起來。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌直言，如果利率市場自由化，銀行放開存款和貸款利率，央行取消銀行的指導性意見，包括行業的貸款指導跟總量指導，這時信托和理財業務就根本沒有存在的必要。

“改變或是改革影子銀行的整個運作模式，需要加快利率市場化的步伐，很多影子銀行做的事情就是利率半市場化造成的現象；需要為投資者提供更多的金融工具，而不僅僅是依賴于理財產品；需要改變銀行體系的獎懲制度或是考核機制，因為考核機制不改變的話就造成激勵機制的扭曲，往往造成銀行不做銀行該做的事情，就只能讓銀行外的機構去做銀行該做的事情。”嚴弘也直言。（記者閆瑾）