朱海斌：中國(guó)影子銀行規(guī)模36萬(wàn)億并不大 還太小

2013年06月28日 10:30
來(lái)源：陸家嘴論壇官方網(wǎng)站

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2013年陸家嘴論壇于6月27日-29日在上海舉行，本屆論壇的主題是“金融改革開(kāi)放新布局”。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌在會(huì)上表示，我們覺(jué)得影子銀行的信貸行為都包容進(jìn)來(lái)的話，中國(guó)的影子銀行是36萬(wàn)億，也就是70%左右GDP的水平。當(dāng)我們出了這個(gè)報(bào)告之后，市場(chǎng)普遍的反應(yīng)是這個(gè)數(shù)字這么高。因?yàn)槿绻覀兛匆幌拢鲆粋€(gè)國(guó)際比較的話，中國(guó)的影子銀行還不是太大，而是太小，完全有更多更大的發(fā)展空間。

以下為摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌發(fā)言實(shí)錄：

關(guān)于影子銀行其實(shí)我們摩根大通也做過(guò)一個(gè)研究，其實(shí)也回到定義上的問(wèn)題，關(guān)于影子銀行到底多大的討論。我們官方的數(shù)據(jù)是非常低的一個(gè)數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為它占GDP的5%的水平，從我們的討論來(lái)說(shuō)，影子銀行我們通常理解，或者我們換一個(gè)提法，就是銀行體系之外一個(gè)信貸行為，這個(gè)本身是一個(gè)更精確的對(duì)影子銀行準(zhǔn)確的翻譯。我覺(jué)得理財(cái)?shù)鹊榷际怯白鱼y行的定義。我們覺(jué)得影子銀行的信貸行為都包容進(jìn)來(lái)的話，中國(guó)的影子銀行是36萬(wàn)億，也就是70%左右GDP的水平。當(dāng)我們出了這個(gè)報(bào)告之后，市場(chǎng)普遍的反應(yīng)是這個(gè)數(shù)字這么高。我先澄清一下，這個(gè)數(shù)字你說(shuō)高，從水平上并不高，因?yàn)槿绻覀兛匆幌拢鲆粋€(gè)國(guó)際比較的話，我們?cè)?0國(guó)集團(tuán)，比較大的20個(gè)國(guó)家做平均的話，影子銀行的體系還是比較小的體系，他們占GDP的平均110%，所以從這個(gè)來(lái)說(shuō)，中國(guó)的影子銀行還不是太大，而是太小，完全有更多更大的發(fā)展空間。

關(guān)鍵是說(shuō)，我們比較擔(dān)心的是中國(guó)的影子銀行在過(guò)去幾年發(fā)展的速度太快，太快的過(guò)程中影子銀行沒(méi)有起到我們希望它起的到的作用，也就是怎么補(bǔ)充我們目前銀行體系中目前的不足問(wèn)題。也就是說(shuō)我們由于利率管制、信貸管制方面造成的我們信貸體系沒(méi)有那么有效，我們希望發(fā)展一個(gè)銀行體系之外的影子銀行來(lái)作為一個(gè)補(bǔ)充。這個(gè)功能從目前看，有一定的功能，但是更多的伴隨這個(gè)功能的同時(shí)是我們風(fēng)險(xiǎn)的加劇。

反過(guò)來(lái)，影子銀行無(wú)論在中國(guó)也好，國(guó)外也好，它產(chǎn)生的一個(gè)大的前提其實(shí)都是一個(gè)監(jiān)管套利，所以監(jiān)管套利并不是一個(gè)壞的字眼，本來(lái)就是我們希望金融創(chuàng)新或是鼓勵(lì)影子銀行，希望在目前的體系之外找到一些新的補(bǔ)充方式。

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