曹遠(yuǎn)征：錢(qián)荒乃利率市場(chǎng)化加速 惟銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理脫節(jié)

2013年06月28日 11:29
來(lái)源：大智慧阿思達(dá)克

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大智慧阿思達(dá)克通訊社6月28日訊，中國(guó)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征周四表示，此次“錢(qián)荒”表明利率市場(chǎng)化加速，近端的銀行利率開(kāi)始傳導(dǎo)至遠(yuǎn)端，利率傳導(dǎo)更為有效，同時(shí)銀行系統(tǒng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理還不到位。

“本次錢(qián)荒上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)出現(xiàn)大幅上漲，并且近端的銀行利率的變化開(kāi)始傳導(dǎo)到遠(yuǎn)端，這是利率有效性的最新證據(jù)”，曹遠(yuǎn)征在中國(guó)人民大學(xué)舉辦的利率市場(chǎng)化與金融脫媒的講座上如此表示。

6月20日，SHIBOR隔夜利率大幅飆升578.40個(gè)基點(diǎn)，利率首次超過(guò)10%，達(dá)到13.4440%；1周期利率大漲292.90個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到11.0040%，雙雙創(chuàng)出歷史新高。短期利率的大漲也影響到中長(zhǎng)期利率，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)包括14天期、1月和3月拆放利率全線飆升。

曹遠(yuǎn)征對(duì)大智慧記者表示，本次監(jiān)管加強(qiáng)之所以導(dǎo)致“錢(qián)荒”意味著我國(guó)銀行系統(tǒng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理仍不到位。

他指出：“利率市場(chǎng)化是風(fēng)險(xiǎn)的釋放。它既為金融的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，同時(shí)也意味著風(fēng)險(xiǎn)管理需要加強(qiáng)，其中期限錯(cuò)配，即流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理十分重要，此次流動(dòng)性緊張更深刻地體現(xiàn)了這一點(diǎn)。”

曹遠(yuǎn)征對(duì)央行的作為表示滿意，他說(shuō)：“利率市場(chǎng)化使央行利用公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)利率調(diào)控的可能性和有效性大增。此次央行不補(bǔ)充流動(dòng)性既嚴(yán)肅了市場(chǎng)紀(jì)律，同時(shí)也調(diào)控了金融機(jī)構(gòu)的行為。”

不過(guò)，對(duì)于錢(qián)荒所造成的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，他也指出，中央銀行不僅作為貨幣政策的制定者，關(guān)心經(jīng)濟(jì)總量的平衡，與此同時(shí)，中央銀行作為最后貸款人也應(yīng)關(guān)注金融體系的穩(wěn)定。如何處理貨幣政策與金融穩(wěn)定政策之間的關(guān)系也成為一個(gè)新的課題。

發(fā)稿：彭博/曹敏慧 審校：彭定芳/席斯

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