巴曙松：金融支持城鎮化應引入市場化約束機制

2013年06月29日 10:56
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊2013年陸家嘴論壇于6月27日-29日在上海召開，6月29日，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松在專題會場一“金融支持城鎮化發展的新路徑”表示，中國的地方政府應該在現有的財稅金融體制下建基礎設施，并引入市場化的創新機制。

談及金融支持城鎮化建設，巴曙松表示有三點值得大家思考。第一，怎么在金融支持城鎮化里面引入一個市場化的約束機制，第二，怎么引入一個市場的創新機制，第三，怎么引入一個市場化的需求匹配機制。

巴曙松稱首先講第一點，我們中國的地方政府在現有的財稅金融體制下建基礎設施應不應該？答案顯然是應該。在整個財稅體制這樣一個框架下，中國負債建基礎設施應不應該？也應該。所以實際他是一個可能不為常規金融體制所允許的方式，做了一件正確的事情。如果什么都不做，那我們城鎮化能推進嗎。而且從過去我們銀行、金融機構服務的實踐來看，你如果做違約率的評估，這一塊是違約率最低的。問題在什么地方？問題就是地方政府應該有一個約束機制，有一個信息披露機制，對公眾來說，公眾期待如果你無所作為，大家會說這是一個無能的時代，而公眾只關注投資形成的機制的改善，他可能不知道你有多大的負債來籌得這個資產，所以怎么形成約束機制，約束地方政府在跟金融機構打交道、跟投資者打交道過程中有這種約束，是不是地方政府應該有必要披露他的詳細的債務增加風險狀況，包括剛才賈所長講的PPP，這三個P最重要的一個，地方政府往往過于強勢，容易耍賴，不講信用，所以引入了約束機制和信息披露機制的做法，我覺得我們金融機構還可以繼續參與，我們不要把這個業務妖魔化。

第二點，引入市場化的創新機制。我研究來、研究去，文件看來、來去發現，用金融提供城鎮化的支持，發現取決于其他領域的變革過程，金融是一個他們的體制變我們就變，也就是說土地制度要有變革我們整個金融業給地方政府提供的投資機制就完全出現變化，地方的稅收結構的變化，引入房產稅和不引入房產稅，我們的融資交易結構的設計完全不一樣，問題是涉及到中央和地區財政在承擔轉化過程中的各個責任的承擔，這個不一樣的話，我們銀行設計的交易結構里面不一樣，大家通常說，我們銀行貸款實際說是承擔了債券市場不發達、直接融資不發達的情況下我們承擔了這么一個基礎設施債券化融資的功能。我請教很多評級機構，我也請教大家，在評級機構看來，中國的中央和地方財政關系是個什么關系？評級機構的負責人告訴我說是總公司和分公司的關系，既然總公司和分公司的關系，我們地方政府還有什么好擔心的，中央政府好的不得了，所以怎么明確中央財政在償還中的責任。