大宗交易急速降溫跌停成交蔚然成風

2013年06月30日 13:18
來源：證券市場紅周刊

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《證券市場周刊·紅周刊》作者 劉增祿

6月以來，隨著二級市場的回調，以及監管層嚴查限售股減持等多重因素的作用，大宗交易市場走出縮量態勢。

交投意愿急速冷卻

Wind顯示，6月份月內大宗交易市場共有233只A股發生交易605次，累計成交11.49億股，成交總金額154.85億元，相較5月份的335.45億元，環比大幅下滑53.84%。

5月份，大宗交易市場連續井噴，僅5月20日~5月24日一周即成交了87.58億元。但隨著此前連續的放量，6月大宗市場火爆的交投熱情明顯冷卻，從日均成交額看，5月22個交易日，大宗交易系統共完成交易1340筆，合計成交26.86億股，日均成交15.25億元，而6月份的17個交易日的日均成交額僅為9.11億元。

二級市場下跌令大宗市場接盤資金方對籌碼的承接力度趨于謹慎；另一方面，由于前期股價大漲，限售股股東出于惜售心理，在股價調整期間減持的意愿也有所冷卻。此外，近期監管層嚴查限售股減持中的違規行為同樣促使大宗交易勢頭減弱。以向日葵為例，公司在五月底發布公告稱，公司總經理丁國軍、董事潘衛標分別因去年6月底減持限售股過程中涉嫌違規而收到證監會下發的立案調查書。今年兩市第一牛股冠豪高新的副總經理程耀也在6月初收到調查通知書，稱其涉嫌違規交易股票，目前程耀已經辭去高管職務。

逾三成交易以跌停價成交

整體來看，6月份大宗交易市場的折價率有所抬升，整體折價5.39%，而5月份為4.82%。從交易情況看，501次交易以折價成交，7次以平價成交，97次為溢價成交。

盡管大宗市場以折價成交的現象司空見慣，甚至折價成交已經被默認為理所當然，但本月大宗交易平臺并沒有出現個股折價率過高的案例，折價最高的為6月26日孚日股份以3.2元成交的50萬股，成交價相較前一交易日收盤價折價10.11%，而今年2月8日浩物股份發生的8次大宗交易，折價率曾分別高達26.7%、29.06%、29.84%。不過，6月份以跌停價在大宗市場成交的個股卻明顯增多。共有89只個股發生的203次交易，成交價相較前一交易日收盤價折價超過9.9%，以跌停價達成的交易次數占比超過了月內三成之多。

6月份，大宗交易市場溢價成交的情況并不多見。6月14日，廣發證券一筆溢價高達10.03%的大宗交易無疑成為了一大看點。大宗交易以溢價成交的可能性有三種，一是認為該股具有投資價值，買方愿意以高于二級市場的價格買入；二是有管理市值的可能性，大幅溢價成交可引起廣告效應，有利于刺激二級市場的股價；三即是有利益輸送或內幕交易的可能。業界人士分析，廣發證券此次大宗交易的成交量并不大，幾百萬股并不足以對二級市場造成多大影響。作為買方來說，在二級市場中購入450萬股也并不難，根本沒有必要在大宗交易花高價買入。不排除有利益輸送或內幕交易的可能。從上述交易的買方和賣方來看，買方為東方證券廣州平月路營業部，賣方為民族證券廣州福今路營業部，而廣發證券的總部也位于廣州市。除了廣發證券，本月還有多只券商股在大宗交易市場中出現，但交易多為折價成交。如光大證券，6月以來連續10次出現在大宗交易平臺，成交1000萬股，成交金額1.16億元。從折價情況看，10次交易全部為跌停價成交，其賣出營業部全部來自光大證券北京月壇北街營業部。

大宗交易成股東減持通道

從交易數據來看，大宗交易已成為股東減持的重要通道。6月17日，中原特鋼4筆大宗交易共成交1860萬股，成交價均為10.64元/股，溢價率為1.43%。中原特鋼6月18日晚間公告稱，二股東南方工業資產管理公司于6月3日至17日期間，通過深交所集中競價交易和大宗交易累計出售持有的公司無限售條件流通股份共2302.2345萬股，成交均價為10.82元/股，占公司總股本的4.95%。6月13日，冠城大通一筆5200萬股交易通過大宗交易平臺完成。冠成大通17日公告，公司第二大股東Starlex Limited近日通過大宗交易向其一致行動人—控股股東福建豐榕投資公司出售公司股份5200萬股。此外，Starlex Limited通過二級市場向其他社會公眾股東出售公司股份660萬股，合計減持比例4.98%。