利空才是真正的好消息
鄭捷
重新規劃下半年
《紅周刊》：周初兩根大陰線出乎所有人意料。
李永宏：按常理來說是應該有反復，但市場是變化的。周末接到銀行的消息，說隔夜息口到30了，我的第一反應是“難道索羅斯來了？”印象中，當年索氏在香港“興風作浪”，港府將隔夜拆借利率一下調高至30以上，借助高昂的資金成本平息金融危機。類似這樣的問題，是系統性風險的警示，就不能以普通的盤口走法去理解了。操作上應該在周初第一時間放空。事實上，如果央行不出手，6月收盤的點位將不可想象。
《紅周刊》：真的出問題了？
李永宏：總理專門談到資金空轉的問題，信托業、地產業、銀行業包括券商的風險我們多次聊到，經濟放緩是不爭的事實。是泡沫總會破，是長得再大點被刺破，還是自己主動去“慢撒氣”，政府看來傾向于后者。這相對是更好的做法，但陣痛總歸不可免。現在是我們重新規劃下半年的時候了，千萬別抱著去年靜態的數據看。等最新的數據出來，當時看非常好的企業可能早已“物是人非”了。我不是經濟學家，但眼前的股市形態反映了我們經濟內部的情況。
《紅周刊》：完全不看好股票市場？可是大盤大跌不少個股依舊漲停。
李永宏：對大資金來說，完全失去了操作性。漲停的基本是小盤股，幾百手就可以封死漲停，完全是控盤度極高的莊股。上周已經說過，此時，他們只有鋌而走險往上拉才可能活命。如果說以前上漲還需要理由，則現在已經不需要了，現在打得是明牌。冬天在大街上穿裙子的例子，已經一提再提。
《紅周刊》：市場還有可能起死回生嗎？
李永宏：理論上有，技術上的形態都好修復，但我們的經濟一定不能暴出系統性的問題。否則，資金鏈斷裂的那一天就是股價崩跌的開始。
《紅周刊》：這讓我再次想起莊股時代。
李永宏：沒有本質區別，當年我們簽的息口都在20％以上，你覺得能撐多久。還是那句話：非要刀口舔血的只能祝您好運，只是想掙錢的，不止一棵歪脖樹。急跌之后是緩跌，未來如果市場緩跌，才是殺人的時候。
只有利空才是好消息
《紅周刊》：有請紅軍，下跌市你拿手，之前大方向堅決看空的也是你。眼下應該是你的主場。
劉紅軍：我總認為市場有自己的節奏，市場之前的下跌從幅度、絕對價格等方面看都不符合大底的要求，我就只能看跌。現在看，該來的下跌還是來了，當然該救的也還是救了。在傳言利好的作用下，大盤再一次暫時在危機中轉了身。
《紅周刊》：你說“暫時”的潛臺詞就是還會繼續跌？
劉紅軍：是的。另外，跌到這個份上。我所盼望的已經不是“利好”了，而是大“利空”。只有利空才能出真正的行情，或者說真正的市場底。如果現在出一些短期的救市政策，漲完一定還是跌回來。
《紅周刊》：只有利空才是好消息，你這個提法夠獨到。
劉紅軍：其實歷史上的大底都是利空砸出來的，當你認為利空大到怎么跌都對，你都不愿意進場的時候，底才會在不知不覺中走出來。大熊市，借利好反彈并出貨的比比皆是，可以從最近的2004~2005年1783~998點、2007~2008年的6124~1664點中借鑒，真正的大底前，利空才是最大的利好，因為利空可以放大指數的下跌，才能引發真正意義上的超跌。
《紅周刊》：先說眼前的。
劉紅軍：本周的下跌是否是因為有隱藏的重大利空而引發的先知先覺的資金出逃？還未可知。眼前指數的止跌是沉重和不自信的。
從技術面上看，這次調整屬于正常也是必須的。因為經濟下行還沒有完成，而左右大盤的藍籌股正在“輪番”探底，只有他們完成調整，大盤才能夠真正的見底到。真正的超級資金才可能長線進場并持有。按照歷史的大規律看，目前周線級別的第一個低點出現了，在接下來的反彈之后，會再次驗證1849點是雙底形態還是不斷的背離底形態，這還需要時間。但有一點可以明確，那個時候將是我很興奮的“備戰”時點。如符合判斷，到時再一起共探討。
《紅周刊》：你說得總是太遠，一搞就是幾周、幾個月。
劉紅軍：這是我操作風格和個人性格的原因。沒有基于更長時間的研判，我沒辦法下大倉位。所以，我只能跟大家分享更多原理性的東西，作用時間一般會久一點。
《紅周刊》：好吧，你說得有道理，欄目應該多一些風格。請繼續。
劉紅軍：從成交量方面看，一些藍籌股的成交量，不過是創業板的幾分之一，而流通盤卻是它們的若干倍，也就是說，已經沒有資金關注藍籌股了，成了所謂的僵尸股，屬于無量空跌了。換句話說，資金都被調動到創業板和題材股上面去了。
一些市值原來在幾千億的藍籌股，現在才幾百億、甚至幾十億，縮水相當嚴重。而一些創業板和題材股，現在的市值卻超過了百億至幾百億，甚至要過了千億，對比一下，便說明藍籌股的相對價值有了，但它們一直被壓制著不漲，或許在等待最后的時機。
《紅周刊》：你的意思是未來你看好大盤股，而相對看淡中小盤股？
劉紅軍：這個問題有點泛。我只能說，單就目前整體的價值而言是這樣，但小盤股彈性好，如果未來下跌充分，還是我的首選。目前的股價下跌，主要集中在“金屬、航運、鋼鐵、酒類、煤炭”等板塊，“地產和銀行”稍次之。較明確的反映了當前外貿、投資、制造等實體經濟的狀態。同時也說明了市場自1949點至今一直炒作的環保、軍工、鋰電、傳媒、游戲、3D、生物等板塊符合產業升級轉換的深刻背景，這些資金并不是完全空穴來風。符合實體經濟與新經濟不斷的轉換邏輯。但炒作至今，大多數概念股票已經遠遠脫離了它們的基本價值。
有如2001年大盤在2245點之前的那次“網絡股”盛宴。當時在美國以微軟為代表的網絡股大漲后帶動國內寶利來（億安科技）、綜藝股份、清華同方、四川九州（四川湖山）紛紛大漲，最后到逢網絡必炒，逢網絡必火，并延伸炒至“納米”概念等等，但這些股票最后都一只只走下了神壇。我相信歷史可能不會簡單地重復，但會重演。
《紅周刊》：說了很多以前的事，說一點眼前的吧？
劉紅軍：創業板以及題材股是“獨舞”還是“毒舞”只有到大盤真正探明底部時才會知道。眼前（指數周時間）我更關心金屬股的動向，網絡股泡沫破滅后，國際資金從2004年率先開炒黃金、金屬、基礎能源等，中國股市也在2005年跟風，中國黃金、山東黃金率先在1000點時筑底開漲，一漲不回頭，走出了高至6100點的牛市。目前“黃金、金屬、航運”等行業的領跌，結合經濟周期的下行，結合澳元的回落，我認為屬于正常的輪回。它們未來如果繼續下跌將引領指數更有力地探底，同時也引導基礎資源類股票投資屬性的顯現。那也許將意味著新的輪回即將開始。但前提是大幅下跌。
情愿保持迷惑
《紅周刊》：都被你言重了，“就是跌，不要做反彈，除非短期有非常大的跌幅”。
扁蟲魚：客氣了，對大家有幫助就好。
《紅周刊》：接下來怎么做？
扁蟲魚：僅從操作來說比較簡單，就是別多想單邊，當震蕩去做，走一天看一天。現在盤中情緒波動挺大，拉起來大家會想起單針探底的形態，輕松拉起20點，跌的時候又會恐慌，跌30、50點，IF的空間被完全打開，只要不貪賺點錢很容易。相反，如果你執著于想著單邊市，那很容易被兩邊打耳光。
《紅周刊》：長遠一點怎么看？
扁蟲魚：現在只能走一天看一天，一周都看不了。不但是一般投資者，就連機構本身也很迷惑，盤面經常出現機構性的情緒化現象。因為大家看到的局部不同，有的認為見底了，有的看到很大風險，分歧很大。這也沒辦法，人民日報早上出文章說別指望“奶媽”，晚上“奶媽”就出手了。連工行大領導都出來說希望政策更透明一些，普通機構“沒底”太正常了。十八大的大方向不會變，但緊一點還是心軟一點，差別也會很大。這需要一段時間的耐心，急不得。好在股指漲跌的空間被完全打開了，日內夠大家忙的。
[責任編輯：liliang]
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