多數私募空倉觀望

2013年06月30日 13:27
來源：證券市場紅周刊

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王婷

2007年以來近六年的堅守，陽光私募雖九死一生，但生生不息，上次2005年的1000點，一批陽光私募先行者走出崛起之路，這次大破2000點能否構筑中國股市又一次歷史大底，私募當下是如何操作的？　　

多數私募等待底部確認后再建倉

上善御富董事長劉鷹近日在積極調倉換股，面對大跌，“我們之前就有預感2000點守不住，因為我們看待利率在飆升，目前等待市場利率的回落和流動性的正常化，我們的策略是尋找被錯殺的品種積極調倉，現在已經無需過度悲觀”。

景良投資總經理廖黎輝表示：“大盤跌破1900點后，很多個股在恐慌情緒下直接往跌停砸，然后在1850點絕地反擊，達百點之多，同時，央行公布注入流動性利好，估計短期1850點底部基本探明，但不排除笫二次探底1900點，眼下只是超跌后的反彈。”據悉，景良投資目前保持空倉，打算等探明底部后再建倉。

海潤達資產總裁仇天鏑曾在2100多點發表了“2000點或不保，全面空倉回避系統性風險”的文章，仇天鏑認為，美國將逐漸停止QE，熱錢從新興市場流走，我國銀行間拆借利率飆升，資金面告急，IPO重啟，五六月經濟數據不佳等一系列利空因素導致A股連續暴跌。“當時我們做了相應對策，提前在端午節就大幅減倉，目前仍空倉，繼續觀望等待形勢的明朗。”

部分明星私募逆勢活躍

不過，在這次大跌中我們注意到，一些明星私募有別于大眾采取的越跌越買、積極樂觀的態度，上海混沌投資有限公司董事長葛衛東近一段時間正在持續增持民生銀行H股，從4月下旬至6月中旬的不足兩個月時間內，葛衛東增持了約5400萬股，而該段時間民生銀行H股股價多數處于下降通道，但是這一點顯然并未“嚇退”葛衛東，其長線持有的意圖也由此展現，截至6月18日，其持股量達到3.48億股。此外，赤子之心投資基金經理趙丹陽也露出水面，有回歸A股的跡象，最近頻繁調研國內上市公司，比如古越龍山等。

仇天鏑雖然空倉，但打算近期逐漸提升倉位水平，“我們的倉位組合大致分為主題投資倉位一般占50%，價值投資倉位一般占30%，20%的現金一般做短期固定收益。跌到這個位置可以逐漸把價值投資倉位建起來了”。對于后市的機會，仇天鏑目前較為看好消費類股票、稀有金屬股票和年報高分紅高送轉股票。在稀有金屬里面，尤為看好稀土。在消費類題材里面，比較看好新興消費，比如視頻、動漫、游戲等，還有消費的新模式，比如網購。“這些符合經濟轉型和產業升級趨勢的新興消費行業，其中蘊含的風險也很大，需要我們花大力氣去深入研究，玩概念的上市公司我們堅決不碰，只有那些業績真正好的企業，才是我們尋找的目標。”

關注流動性變化，看好消費與新興產業

經過短線大跌，對于三季度的走勢，慧安投資董事長沈一慧認為，三季度將以震蕩筑底為主，“我們目前就持有一只股票，基本上相當于空倉，接下來將逐漸提升倉位。7、8、9月震蕩筑底，指數會呈現為平衡市。從中長期而言，這是一個比較好的歷史機會。只有當GDP下滑結束后，指數才會有牛市，不然則是結構性的市場機會，需要選擇符合社會發展方向新經濟的個股。”

仇天鏑仍在關注短期資金利率的走勢，“跟蹤流動性緊張拐點的出現，但流動性出現拐點并不一定會帶來牛市，但會觸發反彈行情，只有在流動性寬松后上市公司整體收益出現增長和宏觀數據逐漸變好的情況下，牛市才有可能出現”。

龍騰資產董事長吳險峰對下半年的看法謹慎，目前的宏觀經濟環境有兩個明顯的特征，一是轉型；二是經濟增速下行，而在這樣的背景下股市不存在大幅上漲的機會。“機會是跌出來的，最近下跌后將醞釀反彈，看好的行業主要包括影視文化、移動終端、LED照明和天燃氣設備等，也看好醫療醫藥行業，部分公司未來的成長性突出。