給新股發(fā)行制度改革的建議

2013年06月30日 13:32
來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊

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 水開

  《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革意見（征求意見稿）》伴隨著IPO重啟的預(yù)期，還是引發(fā)了股指“星跳躍”，可見此《意見》仍不盡如人意，仍需完善。

筆者認(rèn)為，新股IPO改革需要加上關(guān)鍵的一條，那就是：加強(qiáng)對(duì)原始股股東減持股票的限制，規(guī)定原始股股東無(wú)論何時(shí)何種情況，減持股票的總股數(shù)都不得超過(guò)流通股股數(shù)。比如一家企業(yè)總股本2億股，要發(fā)行上市，他可以選擇發(fā)行流通股1億股以下，也可以選擇發(fā)行流通股1億股以上。前者，原始股股東按比例能減持的股份低于1億股，后者原始股股東所持股票雖然可全部減持，但其持有股票數(shù)量低于1億股。這樣規(guī)定有百利而無(wú)一害，可實(shí)現(xiàn)多方共贏。

1，股票市場(chǎng)全流通市值會(huì)減少，股民不再談新股色變，也就恢復(fù)了股票市場(chǎng)為企業(yè)融資的基本功能。

2，解決了股本畸形的問題，有這種限制，企業(yè)就不會(huì)在總股本10個(gè)億的情況下，只拿出1個(gè)億股份來(lái)發(fā)行了。

3，抑制了股票發(fā)行高市盈率、高發(fā)行價(jià)、高超募的三高問題。目前在A股市場(chǎng)，個(gè)別企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)股票全流通時(shí)減持的目的，只拿出很小一部分股票份額來(lái)發(fā)行，流通股本很小，人工制造“袖珍股票”，使股票實(shí)現(xiàn)三高發(fā)行，等全流通時(shí)，流通股本急劇增加，造成了股票的堰塞湖。

4，也杜絕了個(gè)別企業(yè)上市就被遺棄的命運(yùn)，企業(yè)上市是為了完善股本結(jié)構(gòu)，而不是為實(shí)現(xiàn)原始股股東減持套現(xiàn)的罪惡目的，這樣也使企業(yè)家真正回到了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理上來(lái)。

如果真的這樣，我們股指重返6000點(diǎn)就指日可待了！

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