購買貨基興味索然險資仍鐘情銀行間回購市場

2013年07月02日 08:28
來源：證券時報網

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證券時報網（www.stcn.com）07月02日訊

面對股市、債市的動蕩，對于手握萬億資金的保險機構而言，傳統的“證券類投資標的”眼下形同雞肋。有保險機構投資經理直言，市場無整體性機會，我們不會選擇大規模建倉，今后在股票市場博弈的空間也越來越少。

上證報記者從業內獲悉，部分保險資金目前仍鐘情于在銀行間市場做質押式回購，通過借錢給其他機構來獲取收益。

作為一種流動性管理工具，貨幣基金上周遭遇機構大量贖回，其中部分保險機構也悄然參與其中。據記者了解，贖回的保險資金一方面流入了銀行間市場做質押式回購而獲取套利；另一方面，則充當了救急資金，通過協議存款或銀行理財產品的方式，對資金緊張的銀行施以援手。

值得一提的是，隔夜和7天質押式回購利率已連續7個交易日回落，昨日分別下跌至4.42%和5.45%的水平。“雖然有所回落，但較5月仍處相對高位。實體經濟不振，資金不愿意進入，加上市場對于影子銀行的憂慮，使得人們對于流動性的擔憂仍難以釋懷。”部分受訪的保險公司投資經理表示，由于貨幣市場套利機會仍存，目前其重新買入貨幣基金的意愿并不強烈。

事實上，不止是對貨幣基金的興趣驟減，在不少保險機構看來，整個權益配置的吸引力也在下降。有保險機構投資經理直言，市場無整體性機會，我們不會選擇大規模建倉，今后在股票市場博弈的空間也越來越少。

面對股市、債市的動蕩，對于手握萬億資金的保險機構而言，傳統的“證券類投資標的”眼下形同雞肋。為此，保險資金不得不另辟蹊徑，尋找更合適的投資出口，力求找到收益更高更穩健的投資品種，以擺脫其對資本市場的長期依賴。

除了在銀行間市場做回購，保險機構眼下做得較多的當屬債權投資計劃。2012年10月和2013年2月，保監會相繼下發《基礎設施債權投資計劃管理暫行規定》和《關于債權投資計劃注冊有關事項的通知》。前一份文件放寬了償債主體和投資項目的要求，后一份文件則確定了債權投資計劃發行由備案制改為注冊制。

隨著債權計劃的放開，在不少省份，大量以債權計劃形式參與地方性基礎設施融資的保險資金，已成為當地重要的新興融資渠道之一。據了解，近期平安、太保、泰康等一批保險機構就分別與湖北、南京、昆明等地方政府簽訂融資對接協議，參與當地的市政基礎設施建設。