摩根士丹利：流動性緊縮風險將長期影響A股市場

2013年07月02日 14:08
來源：大智慧阿思達克通訊社

0人參與0條評論

大智慧阿思達克通訊社7月2日訊，摩根士丹利華鑫基金數量化投資部總監、基金經理劉釗對大智慧通訊社表示，流動性緊縮或將延續，未來流動性緊縮風險將長期影響A股市場。

劉釗認為，這主要源于兩個原因，一是李克強總理“盤活存量”的政策思路已經板上釘釘，資金市場要想恢復到以前過度寬松的狀態已不可能。二是資金緊張的持續時間仍然太短，資金錯配的結構調整還需要很長一段時間，因此，調結構將是一個較長的過程，A股的流動性風險也不會馬上消失。

劉釗認為，流動性風險事件是央行在中央“去杠桿、調結構”思路下，在可控風險范圍內，對商業銀行高杠桿運作的一次警示，也是央行對商業銀行風險暴露的一次真實壓力測試，并且央行的“流動性風險教育”算是達到了預期的目的。

劉釗認為，在過去幾年里，商業銀行頭寸緊張時，總能輕易地從央行拆借到資金，久而久之，對流動性結構不再重視，借短貸長成為了普遍現象，期限結構錯配甚至是故意錯配成為常態。在流動性寬松的情況下，這一模式為商業銀行帶來了巨大的利潤，但反過來，一旦股市下跌，虧損的幅度也將會成倍地增加。經此這次事件，相信商業銀行在資金運作上也會謹慎得多。

發稿：王淑蘭/曹慧敏審校：胡慶

打印轉發