結構性行情升溫

2013年07月03日 15:59
來源：山東神光

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國債期貨對股市是威脅

受國債期貨重出江湖的利空消息影響，周三滬深股指結束了三連陽的反彈，低開震蕩，全天在前收盤之下運行，走勢偏弱。滬指受到10日線壓制，盤中最低探至1965點，午后連續反彈，收盤下跌0.66％，成交767億元，較周二放大近4％，下跌過程有一定的恐慌盤涌出；深成指的表現如出一轍，在10日線遇阻，收跌0.84％，仍站在5日線上，成交1018億元，較周二放大3％；中小板指先抑后揚，在4600點整數關企穩，重新站回半年線，收漲0.89％，日線四連陽，但暫時受到20日線和60日線的雙重壓制；創業板指走勢最強，盤中調整未及5日線，向上突破1100點整數關，創出近28個月的新高1108點，收漲1.97％。

導致滬深股指走弱的主要因素是闊別18年的國債期貨將重出江湖，具體推出日期將由證監會決定，最早或下月上旬推出。歷史上國債期貨關閉引發資金回流大盤短期暴漲60%，市場擔心這次重啟將引發歷史“反向重演”，資金分流致大盤暴跌。另外，6月匯豐中國綜合PMI降至49.8，略低于50.0臨界值，10個月來首次收縮；多位專家預計某些商業銀行由于人事變動，在今年將信貸風險充分釋放，導致全年凈利潤增速偏低等，也對行情構成一定的利空。

創業板繼續看好

周三滬深股指雙雙以略放量的光頭小陰T字星報收，略長的下影線雖然顯示下方支撐較強，但是在股指連漲3天之后，疑似吊頸線，短線還需謹慎。連接3月4日低點2259點和4月16日低點2165點，是蛇年以來調整的下軌支撐線，以每天3.2414點的速度下行，于上周一（6月24日)跌破，周二收盤勉強站上，周三再度回到該線（位于2003點）之下，該線仍是短線強阻力，多空雙方恐在此反復爭奪。值得一提的是，周三創業板指最高沖至1108點，恰為其從歷史高點1239點到歷史低點585點，反彈80％的關鍵點所在，按照一般規律，創業板指后市再創歷史新高的概率較大，因此創業板指后市可繼續看高一線。

結合神光啟明星證券服務專家系統來看，周三滬指跌破生命線（1974點）后引發反彈，收盤仍站在生命線上，顯示行情處于相對強勢中。未來3個交易日的生命線依次位于1930、1924、1845點，位置都比較低，支持短線繼續反彈。不過，未來的生命線高點位于2038點，提示該點位附近阻力較重。

大盤小盤冰火兩重天

創業板指數、個股如當下炎熱的天氣，蒸蒸日上，創業板指數創新高，并且報收于全體最高點，可謂氣勢如虹。滬深300、上證指數、深證成指都是下跌。從板塊看，領跌的板塊主要是房地產、券商信托、機械行業、工程建設、銀行等傳統行業。領漲的板塊主要是文化傳媒、家電行業、通訊行業和電子信息。

傳統行業大盤股下跌，新興產業小盤股上漲，讓擔心創業板小盤股的人大跌眼鏡。創業板代表的小盤新興產業能否維持強勢，基本面是否支持，這是市場最關心的問題。

神光認為如此解釋，更具有說服力，“李克強經濟學”的政策框架關鍵點有三個——無刺激、去杠桿和結構改革。傳統行業對應的就是無刺激和去杠桿，比如銀行主要受制于無刺激，機械行業主要受制于去杠桿，新興產業對應的恰恰是調結構，是收益而非受制。因此，新興產業小盤股上漲的合理的，也是可持續的。典型就是手游行業，看天音控股、掌趣科技、中青寶的股價和基本面就能理解新興產業的空間和動能了。

大盤股走勢比較獨特的是中石油和招商銀行，招商銀行拉尾盤，中石油五連陽，對大盤穩定作用最大。

結構性行情開始升溫

神光在周二大勢預測中提出關注結構性行情，周三結構性行情直接開始升溫，小盤股強者恒強。操作上更加明確，重點關注小盤股，不要太在意大盤指數的波動。建議關注醫藥、電子元器件等行業板塊。