不懼期指巨幅貼水 多頭密謀增倉逆襲

2013年07月05日 07:04
來源：中國證券報(bào)

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□本報(bào)記者熊鋒

股指期貨四個(gè)合約昨日全線上漲。市場(chǎng)人士指出，期指四個(gè)合約全面巨幅貼水的態(tài)勢(shì)未改，一定程度上依然反映部分資金對(duì)于后市看空的態(tài)度。不過，值得關(guān)注的是，連續(xù)盤整之后，期指多頭開始蠢蠢欲動(dòng)，昨日盤中一度占據(jù)優(yōu)勢(shì)，盤后主力多頭增倉明顯，總體呈現(xiàn)繼續(xù)向上反彈的跡象。

警惕巨幅貼水未改

主力合約IF1307日內(nèi)最大漲幅超過2%，但之后有所回落。截至昨日收盤，IF1307報(bào)收2171點(diǎn)，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲18.2點(diǎn)，漲幅為0.85%。其余三個(gè)遠(yuǎn)月合約上漲幅度在0.6%左右。現(xiàn)貨指數(shù)漲幅相當(dāng)，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報(bào)收2221.98點(diǎn)，上漲18.15點(diǎn)，漲幅為0.82%。

期指四個(gè)合約總持倉昨日繼續(xù)增加3580手至88787手，已連續(xù)第四個(gè)交易日增倉。值得關(guān)注的是，期指四個(gè)合約昨日依然巨幅貼水，但隨著昨日的漲勢(shì)，期指貼水的幅度較前兩個(gè)交易日有所縮小，主力合約IF1307收盤貼水為50.98點(diǎn)，而其余三個(gè)遠(yuǎn)月合約貼水亦有所縮小。

盡管多頭昨日曾有所表現(xiàn)，但業(yè)內(nèi)人士提醒投資者需要警惕期指四個(gè)合約依然延續(xù)巨幅貼水的態(tài)勢(shì)，其背后隱含的看空、做空意圖依然值得關(guān)注。

中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓認(rèn)為，巨幅貼水一方面是分紅形成，但另一方面也反應(yīng)了多頭信心不足的局面。不過空頭主力資金近日減倉，并且凈空單也有所下降，說明“空頭未必是堅(jiān)定看空，因?yàn)榭疹^力量也不算強(qiáng)”。

盡管昨日期指小幅反彈，但對(duì)于近期走勢(shì)劉賓依然十分謹(jǐn)慎，他分析市場(chǎng)溫和反彈，但高度還是難以樂觀，后期甚至不乏再度下探的可能。

多頭增倉密謀逆襲

從昨日中金所公布的席位持倉數(shù)據(jù)來看，主力合約多方增持1529手，空方減持265手，多方力量占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。具體來看，多方主力只有三家呈現(xiàn)出比較明顯的減持動(dòng)作，空方內(nèi)部則8家出現(xiàn)明顯的減持，總體看多傾向占優(yōu)。

從日內(nèi)走勢(shì)來看，多頭一度占據(jù)日內(nèi)優(yōu)勢(shì)。期指主力合約IF1307昨日早盤開始一輪明顯上行，盤中最高漲幅一度達(dá)到2.29%左右，日內(nèi)出現(xiàn)了兩個(gè)小高潮，分別為11點(diǎn)29分、13點(diǎn)44分，此時(shí)有三大信號(hào)值得關(guān)注，價(jià)格為日內(nèi)最高值、持倉量接近日內(nèi)高點(diǎn)、價(jià)差貼水亦逼近日內(nèi)最小值40點(diǎn)。三大信號(hào)結(jié)合之下，透露出多頭日內(nèi)曾一度占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

不過，之后的表現(xiàn)則透露出多頭的謹(jǐn)慎。在日內(nèi)高點(diǎn)之后，IF1307價(jià)格回落、價(jià)差貼水進(jìn)一步放大，并且伴隨持倉開始逐步減少，日內(nèi)逾2%的漲幅逐步消耗，截至收盤僅上漲0.86%。

上海中期期貨分析，期指成交量與持倉量均較上周三有所增長(zhǎng)，這反映出這波漲勢(shì)主要是由多頭發(fā)起。但從昨日午后回落與持倉量增幅甚小可以看出，多頭主力主要在進(jìn)行日內(nèi)交易，對(duì)后市的信心略顯不足。

“投資者的情緒有所增加”，廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男認(rèn)為。她分析，期指在上周一巨陰后終于走出昨日相對(duì)像樣的反彈，一改前幾日先下后揚(yáng)的日內(nèi)走勢(shì)，最終收相對(duì)放量陽線。此外，從累計(jì)凈持倉角度，累計(jì)凈空單進(jìn)一步減少，由5496手減少至3661手，多方力量相對(duì)增加。

國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，期指量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向多頭方向，周內(nèi)主力價(jià)格重心有所上移，年內(nèi)重挫的能源、金融、工業(yè)、材料等板塊的疲軟態(tài)勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，指數(shù)權(quán)重股出現(xiàn)回暖跡象，意味著部分參與者的買入情緒開始升溫，但行情的方向尚未明朗，長(zhǎng)時(shí)多頭介入仍需繼續(xù)等待。期指凈空持倉續(xù)降，凈空規(guī)模已經(jīng)降至6000手下方，同時(shí)總持倉量上升，此種跡象意味著空頭套保頭寸仍在繼續(xù)移除。

鄭亞男亦較為樂觀，她指出多方持倉占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，先前的弱勢(shì)有所改變。結(jié)合目前技術(shù)上10日均線被站穩(wěn)，成交放量，總體呈現(xiàn)繼續(xù)向上反彈的跡象。

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