不懼期指巨幅貼水多頭密謀增倉逆襲

2013年07月05日 07:04
來源：中國證券報

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□本報記者熊鋒

股指期貨四個合約昨日全線上漲。市場人士指出，期指四個合約全面巨幅貼水的態勢未改，一定程度上依然反映部分資金對于后市看空的態度。不過，值得關注的是，連續盤整之后，期指多頭開始蠢蠢欲動，昨日盤中一度占據優勢，盤后主力多頭增倉明顯，總體呈現繼續向上反彈的跡象。

警惕巨幅貼水未改

主力合約IF1307日內最大漲幅超過2%，但之后有所回落。截至昨日收盤，IF1307報收2171點，較上一交易日結算價上漲18.2點，漲幅為0.85%。其余三個遠月合約上漲幅度在0.6%左右。現貨指數漲幅相當，滬深300現貨指數報收2221.98點，上漲18.15點，漲幅為0.82%。

期指四個合約總持倉昨日繼續增加3580手至88787手，已連續第四個交易日增倉。值得關注的是，期指四個合約昨日依然巨幅貼水，但隨著昨日的漲勢，期指貼水的幅度較前兩個交易日有所縮小，主力合約IF1307收盤貼水為50.98點，而其余三個遠月合約貼水亦有所縮小。

盡管多頭昨日曾有所表現，但業內人士提醒投資者需要警惕期指四個合約依然延續巨幅貼水的態勢，其背后隱含的看空、做空意圖依然值得關注。

中證期貨研究部副總經理劉賓認為，巨幅貼水一方面是分紅形成，但另一方面也反應了多頭信心不足的局面。不過空頭主力資金近日減倉，并且凈空單也有所下降，說明“空頭未必是堅定看空，因為空頭力量也不算強”。

盡管昨日期指小幅反彈，但對于近期走勢劉賓依然十分謹慎，他分析市場溫和反彈，但高度還是難以樂觀，后期甚至不乏再度下探的可能。

多頭增倉密謀逆襲

從昨日中金所公布的席位持倉數據來看，主力合約多方增持1529手，空方減持265手，多方力量占據絕對優勢。具體來看，多方主力只有三家呈現出比較明顯的減持動作，空方內部則8家出現明顯的減持，總體看多傾向占優。

從日內走勢來看，多頭一度占據日內優勢。期指主力合約IF1307昨日早盤開始一輪明顯上行，盤中最高漲幅一度達到2.29%左右，日內出現了兩個小高潮，分別為11點29分、13點44分，此時有三大信號值得關注，價格為日內最高值、持倉量接近日內高點、價差貼水亦逼近日內最小值40點。三大信號結合之下，透露出多頭日內曾一度占據優勢。

不過，之后的表現則透露出多頭的謹慎。在日內高點之后，IF1307價格回落、價差貼水進一步放大，并且伴隨持倉開始逐步減少，日內逾2%的漲幅逐步消耗，截至收盤僅上漲0.86%。

上海中期期貨分析，期指成交量與持倉量均較上周三有所增長，這反映出這波漲勢主要是由多頭發起。但從昨日午后回落與持倉量增幅甚小可以看出，多頭主力主要在進行日內交易，對后市的信心略顯不足。

“投資者的情緒有所增加”，廣發期貨期指分析師鄭亞男認為。她分析，期指在上周一巨陰后終于走出昨日相對像樣的反彈，一改前幾日先下后揚的日內走勢，最終收相對放量陽線。此外，從累計凈持倉角度，累計凈空單進一步減少，由5496手減少至3661手，多方力量相對增加。

國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，期指量化加權指示信號較多地指向多頭方向，周內主力價格重心有所上移，年內重挫的能源、金融、工業、材料等板塊的疲軟態勢有所好轉，指數權重股出現回暖跡象，意味著部分參與者的買入情緒開始升溫，但行情的方向尚未明朗，長時多頭介入仍需繼續等待。期指凈空持倉續降，凈空規模已經降至6000手下方，同時總持倉量上升，此種跡象意味著空頭套保頭寸仍在繼續移除。

鄭亞男亦較為樂觀，她指出多方持倉占據絕對優勢，先前的弱勢有所改變。結合目前技術上10日均線被站穩，成交放量，總體呈現繼續向上反彈的跡象。