美銀美林：流動(dòng)性危機(jī)并非李克強(qiáng)故意為之

2013年07月05日 13:13
來(lái)源：大智慧阿思達(dá)克通訊社

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大智慧阿思達(dá)克通訊社7月5日訊，美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸廷周五在研究報(bào)告中指出，中國(guó)新一屆政府進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革的意圖顯露無(wú)遺，但近期銀行間流動(dòng)性危機(jī)卻并非是李克強(qiáng)總理故意為之。

此前外界分析師廣泛地猜測(cè)李克強(qiáng)的策略和政策框架。他們認(rèn)為，近期銀行間流動(dòng)性危機(jī)是在李克強(qiáng)的計(jì)劃中，并在其完全控制之下。李克強(qiáng)想要把問(wèn)題暴露出來(lái)，特別是上任政府所遺留下來(lái)的債務(wù)迅速累積，貨幣高速增長(zhǎng)頑癥，以此來(lái)作為一個(gè)清晰的改革開(kāi)端。通過(guò)主導(dǎo)銀行間流動(dòng)性危機(jī)，李克強(qiáng)實(shí)現(xiàn)了這個(gè)目標(biāo)。而為了和過(guò)去的領(lǐng)導(dǎo)層有所區(qū)別，李克強(qiáng)回避任何的政策刺激，并且會(huì)推動(dòng)去杠桿和實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革。

而美銀美林指出，李克強(qiáng)實(shí)行結(jié)構(gòu)性改革這點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)，但他還處于鞏固其執(zhí)政權(quán)力的過(guò)程中，對(duì)于去杠桿化還沒(méi)有一個(gè)清晰的視角和可隨時(shí)付諸實(shí)施的計(jì)劃。

美銀美林認(rèn)為，李克強(qiáng)政府現(xiàn)在應(yīng)該重啟“寬財(cái)政，緊貨幣”的策略。他仍在評(píng)估穩(wěn)定性，這也是他為何想要平衡短期增長(zhǎng)和長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革的原因。從這點(diǎn)來(lái)看，至少李克強(qiáng)不會(huì)故意地制造一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)硬著陸。

報(bào)告稱，李克強(qiáng)可以看作是一個(gè)改革者，但在看到意義深遠(yuǎn)改革之前需要有耐心。對(duì)于改革的高預(yù)期注定要帶來(lái)失望。

流動(dòng)性方面，美銀美林認(rèn)為中國(guó)銀行間資金危機(jī)顯然已經(jīng)結(jié)束。但在中國(guó)金融行業(yè)內(nèi)還存在很多挑戰(zhàn)，政策當(dāng)局似乎認(rèn)定他們應(yīng)該使用審慎的監(jiān)管來(lái)規(guī)范所謂的"影子銀行"。

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