激辯IPO開閘前夜：姚剛重申不做價值判斷 7月新增31家

2013年07月08日 06:26
來源：理財周報

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IPO財務核查后新申報公司的數量突破已增至124家，IPO申報企業總量回升至746家

理財周報記者田小蕾/北京報道

7月5日，在證監會公示的最新審核名單中，又有31家公司加入初審隊伍。至此，IPO財務核查后新申報公司的數量突破已增至124家。IPO申報企業總量回升至746家。

今年年初，IPO申報企業一度接近900家，經過一輪財務核查之后，269家終止審核，IPO堰塞湖的水位退掉了1/3。不過，隨著財務核查運動的結束，IPO申報回歸常態，排隊企業的數量呈現緩步回升態勢。

另外，創業板的財務準入門檻將會適當放寬。

創業板放寬門檻

7月5日，國務院辦公廳發布《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，《意見》提出要加快發展多層次資本市場，進一步優化主板、中小企業板、創業板市場的制度安排，完善發行、定價、并購重組等方面的各項制度，同時適當放寬創業板對創新型、成長型企業的財務準入標準。

而在6月18日召開的新股發行體制改革培訓會上，創業板部馮鶴年主任指出要完善創業板市場的準入指標體系，提高創業板市場服務能力。

“當初創業板推出時的門檻設置對創業板的穩定推出是有利的，但從三年實踐結果看，準入指標體系尚有未完善地方。目前對成長性的要求過于機械，增加了企業財務造假的沖動。”馮鶴年說。

姚剛指出，發審制度也需要進行改革，發審委委員本是一個公益事業，卻讓大家趨之若鶩，這肯定有問題，證監會也在安排發審制度改革，但具體情況尚不能說。

“特別提出證監會將不替投資者做價值判斷。過往被發審委否決的企業中一半原因是持續盈利能力有問題，這是在為投資者做價值判斷，以后證監會將不做價值判斷，只關注信息披露，信息披露是否充分。例如，一個企業只有一個客戶，以往我們會認為企業持續盈利能力有問題，100%被否決，但今后不一定會被否決，但前提是要求充分信息披露，揭示風險。”姚剛說。

申報提速

中國證監會公開披露信息顯示，7月1日至7月5日期間，又有31家公司的首次新股發行申請被證監會受理。

隨著財務核查即將接近尾聲，申報也開始回暖。特別是6月以來，申報速度明顯加快，6月3日至6月7日，有4家進入初審隊伍；6月10日至14日，有8家申報；6月17日至6月21日，有14家申請被證監會受理；6月23日至6月28日申報數量增至23家；7月1日至5日又有31家提交上市申請。

“企業融資是正常需求，如果新股發行不能長期停滯，IPO排隊數量又會越積越多，堰塞湖依然得不到緩解。”北京一家大型券商的保代稱。

財務核查常態化

財務核查以來，共有124家企業加入初審隊伍，其招商證券保薦的項目最多，有9個項目，其次是中信證券，有7個項目，沒有曾經的IPO大戶平安、國信的身影，也沒有曾經的黑馬民生證券。

監管層表示，對暫停保薦資格的券商，發行人可要求更換保薦機構撤回申請，其間不提出更換申請的中止審查，待暫停資格期結束再重新上報材料；限期整改機構，立案調查期間，暫停受理推薦的企業，處罰決定出來后，如若不涉及暫停保薦業務資格，即可恢復其項目受理。

按監管層要求，平安證券將有5個已過會項目面臨重新上報材料的厄運。

而國信證券在目前已過會的83家已過會企業中占比最多，有7個項目，如果國信被暫停資格，這7個已過會項目也不得不重新上報材料。

值得注意的是，3月末未提交自查報告、申請終止審查的美克化工在財務核查近收官之時重新申報，于6月21日重新出現在隊列中，不過在6月28日再次被終止審查。

為防止少數企業借撤回之名規避財務自查義務，監管部門要求，按規定納入IPO財務專項核查自查范圍的企業，自終止審查之日起一年內再次申報IPO時，仍然需要根據本次財務專項檢查的有關要求履行自查義務，同時還強化了中介部門履職盡責的要求。

記者從北京某大型券商投行部人士處得知，目前部分地區證監局已經要求轄區內企業在申報材料之前，提交自查報告。不過，新申請企業的核查報告不用上交證監會，只需在當地證監局留底。