宏觀經濟“半年報”難言樂觀調結構仍是未來政策重點

2013年07月10日 08:42
來源：上海證券報作者：梁敏

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隨著9日CPI、PPI數據出爐，經濟“半年報”正式拉開大幕。分析人士普遍認為，數據難言樂觀，二季度經濟放緩已成定局。對此，相關專家稱，目前中國正著重調結構轉方式，經濟難免要經歷放緩的陣痛，且現在國家對經濟放緩的容忍度已經提高。從近期中央表態來看，未來政策方面更傾向于調結構，而非刺激增長。

經濟“半年報”難言樂觀

本周起，6月份一系列宏觀經濟數據將陸續出爐。2012年全年經濟增速為7.8%，其中四季度為7.9%，但今年一季度經濟放緩至7.7%，二季度經濟可能繼續放緩。

“相比一季度表現，二季度經濟仍處弱勢徘徊階段。”交行首席經濟學家連平分析稱，從“三駕馬車”來看，出口在外部環境沒有大的沖擊下擠出水分、回歸真實，投資受制造業低迷影響略有下滑，消費增速受高端經營向中端轉變的支撐穩中有升。

交行金融研究中心根據用電量、鐵路貨運量及信貸增速三個指標模擬的“克強指數”近期仍處下滑階段。由此，交行金融研究中心分析稱，當前實體經濟并未出現明顯企穩回升態勢，并下調二季度經濟增速預期0.2個百分點至7.5%。

而稍早中金公司也下調二季度經濟增長預期至7.5%。中金公司在研報中表示，PPI通縮背景下制造業的固定資產和庫存投資增速將繼續下滑；房地產和基礎設施的投資也將因為整頓影子銀行而在資金來源方面受到影響；前期人民幣實際有效匯率升值較快，將抑制出口增速。

中金公司認為，“雖然消費增速穩中有升，但是難以抵消投資、庫存和出口的放緩，總需求仍將繼續放緩，拖累生產增速放緩。”

談及下半年經濟走勢，專家表示，在不可能出臺新的需求刺激政策的前提下，下半年經濟數據難有大幅轉好的可能性。

調結構仍是未來政策重點

當前經濟增速放緩，對中國來說，是挑戰也是機遇。在經過長時間的雙位數增長之后，中國經濟已經進入轉折期，一方面是經濟潛在增長率的下降，另一方面十八大以來更強調經濟增長質量，因此調結構就必須要犧牲部分經濟增長速度，這是轉方式調結構必須要經過的陣痛。從近期中央表態以及央行未及時出手為貨幣市場注入流動性等跡象看，中央在政策方面更傾向于調結構，而非刺激增長。

6月份“錢荒”的消息傳出，但央行一反常態未立即施以援手，銀行間市場隔夜及七天質押式回購利率一度創出歷史新高，國務院和央行相繼強調金融資源配置要“用好增量、盤活存量”，傳遞出調結構的決心。

7月3日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議再次強調，進一步盤活存量，把閑置、沉淀的財政資金用好，集中有限的資金用于穩增長、調結構、惠民生的重點領域和關鍵環節，加大對棚戶區改造、節能環保、公共服務業、城市基礎設施和促進消費等方面的投入。

隨后的7月5日國務院出臺《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，提出“繼續執行穩健的貨幣政策，合理保持貨幣信貸總量”，并且“堅持有扶有控、有保有壓原則，增強資金支持的針對性和有效性。”

從政府一系列動作來看，其對經濟減速的容忍度已經明顯提高。連平稱，政府將更大力度和關注重心放在結構調整和經濟改革方面，簡政放權搞活市場、民生保障與穩經濟、調結構相協調等的政策有望繼續出臺。（⊙記者梁敏 ○編輯梁偉）