掘金城鎮化金融機構“圈地”疾行

2013年07月11日 05:26
來源：北京商報作者：閆瑾劉偉

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新型城鎮化概念無疑是今年的熱詞。各類金融機構趁熱打鐵紛紛展開“圈地運動”，商業銀行和省市政府簽約意向貸款、保險公司加大險資投入、信托產品則加大基建項目發行速度……金融機構爭先恐后地加大投入、搶占市場究竟能獲得什么？新型城鎮化蛋糕有多大？商業銀行的新一輪信貸擴張又將帶來哪些風險？是否會再次被地方政府“牽著走”？

圈地運動

金融機構爭相布局城鎮化

“城鎮化的推進離不開金融的支持。”農業銀行首席經濟學家向松祚認為。這句話聽起來有些“虛”，但北京商報記者在采訪中發現，各類金融機構都希望從“新型城鎮化”建設中分得一杯羹。特別是城鎮化進程中的融資需求離不開銀行貸款，投資項目少不了保險資金，令金融機構開始爭相挖掘這片“藍海”。

據北京商報記者了解，在近日不到一個月時間內，中國平安“一口氣”攻下五省市，與湖北省、山東青島市、江蘇南京市、云南昆明市、四川成都市政府簽署戰略協議，初步擬定未來三年投資總計將超過5000億元，支持當地在城鎮化、農業現代化、大型基礎設施及能源礦產開發等領域的投資建設。中國平安旗下的平安銀行表示將提供銀行授信、本外幣結算等方式為新興優勢產業、具有發展潛力的中小企業等提供綜合金融服務。

而農業銀行下手更早，僅4月以來，農業銀行相繼與湖南省、重慶市、四川省、云南省簽訂城鎮化建設與金融服務合作備忘錄，未來五年內，農行計劃有共計4100億元意向性信用額度用于支持三省一市的城鎮化建設項目，例如城鎮基礎設施建設、農業現代化建設、城鄉居民經營和消費升級等。

同時，早在年初，國家開發銀行召開年度工作會議明確表示，今年將有50%以上的新增貸款投向城鎮化及配套建設。建設銀行、交通銀行、民生銀行等多家商業銀行均表示，今年將創新金融產品以支持城鎮化發展。

在銀行貸款行動的同時，保險資金也加快了與地方政府合作進程。上個月聯投-平安保險資金債權投資計劃發行，總規模50億元，主要投向武漢城市圈城際鐵路，這也僅是近期頻頻成立的保險債權計劃的一個縮影。泰康人壽、太保等保險資管近期也加強了債權投資的步伐，泰康-湖北武咸城際鐵路債權投資計劃于5月底成立，總規模19億元，投向湖北武咸城際鐵路，泰康人壽近期表示，未來三年將陸續向湖北投入300億元保險資金于基建、養老社區等領域。此外，太保今年成立了重慶軌道三號線債權投資計劃、南京青奧中心債權投資計劃、浙江金麗溫高速公路債權投資計劃等多項債權計劃。

此外，近兩年蓬勃發展的信托業在新型城鎮化建設過程中也毫不示弱，主要表現在基建類信托及房地產信托領域，如江蘇城鎮化建設·淮安集合資金信托計劃，目前已發行19期，而房地產信托中也有不少資金投向保障房等領域，據用益信托統計數據顯示，今年以來共成立25款投向保障房的地產信托，規模為87.1億元，用益信托相關分析師表示，城鎮化概念同樣助推了房地產信托的回暖，也為信托行業的快速擴張提供了引擎。

背后意圖

看好城鎮化發展盈利點

城鎮化這塊蛋糕究竟有多大？據了解，我國新一輪城鎮化規劃正在制定中，并有望在年內出臺，而城鎮化深入進行背后的利益更讓金融機構垂涎。“未來十年將拉動40萬億元投資”，國家發改委主導的《促進城鎮化健康發展規劃（2011-2020年）》這樣指出，面對這塊巨大的利益蛋糕，金融機構沒有一家不眼饞，紛紛圏定，欲從中分一杯羹。

另有研究數據顯示，城鎮化率提高1個百分點，就會有100萬-120萬人口從農村到城市，由于城市人口的消費是農村人口的2.7-3倍，將最終拉動消費增長約1.6個百分點。另外這些進城的農民，將會帶動大量投資和消費，推動產業升級、消費升級。“這其中的任何一個環節，對于金融機構來說都是盈利點。”一位銀行業內人士感嘆。

同時，隨著新型城鎮化的推進，各地方政府也紛紛上調“十二五”期間的城鎮化率水平目標。有機構就城鎮化對于經濟的拉動效率估算：平均一位農民成為城市居民，國家要花費40萬元，如以每年1%的城鎮化速度計算，可拉動52000億元內需，這樣的經濟效益自然對各地政府是一個巨大的誘惑，這也促使各地方政府紛紛加速與金融機構合作。

金融機構也紛紛表態。保監會副主席周延禮近期在陸家嘴論壇上表示，在城鎮化進程中，除了要加大保險業在服務新農合、新農保、城鎮職工和居民的基本保障外，還要加大保險資金對城鎮化建設的支持。

多位經濟學家也紛紛呼吁銀行搶占先機，交通銀行首席經濟學家連平對此表示，新型城鎮化的發展給商業銀行提供了全新的融資需求，伴隨著勞動力、資本等生產要素的跨區域、跨市場流動，商業銀行傳統利息收入、中間業務收入以及整體收入都將增長。

興業銀行首席經濟學家魯政委對北京商報記者表示，城鎮化給商業銀行帶來了前所未有的發展機遇，首先與生活息息相關的水、電、路等基礎設施建設都是長期限、低回報的投入，雖然無法單靠銀行來緩解資金之急，卻可利用資本市場融資，比如發債，銀行可以作為承銷者，也可以作為投資人。

有數據顯示，按照兩萬人的小城鎮規模，基礎設施建設人均約需1萬元，如果按照城鎮化基本完成階段城鎮化率70%-80%計算，我國城鎮基礎設施投資還有很大空間。而就以往的規律來看，大規模基礎設施建設的資金來源主要還是銀行貸款。

保險從業人員也認為，新型城鎮化建設離不開保險資金。人保財險副總裁降彩石認為，保險業對支持城鎮化也具有先天的優勢，保險資金可以為城市的基礎設施建設提供風險保障和資金的支持，同時可為居民提供均等化的優質公共服務，包括大病醫療保險、農村住房保險等；而且通過實施全產業鏈的安全生產管理和社會成本的顯性化，推動產業升級，形成了城鎮化、工業化、信息化的良性互動。此外，隨著城鎮化的進程必將激發和帶動城市居民、家庭個人財產保障方面的需求，以及更多的個人風險保障的需求。

發展機會

或成金融機構效益新增長點

“城鎮化業務及產品的布局，可能成為治療金融機構增速放緩的一劑‘良藥’。”不少業內人士表示看好。

國內經濟增速持續放緩、利率市場化加速推進、國外經濟復蘇尚未明朗，商業銀行、保險公司等金融機構的業績增速都在持續放緩。從去年開始，國內商業銀行的增速呈現疲態，部分國有銀行去年全年的利潤增速已經放緩至個位數，以往一直增幅較猛的股份制銀行及城商行也由此前動輒20%以上的兩位數放緩至10%的兩位數。

相比“金字招牌”的商業銀行，保險公司也不容樂觀。據保監會公布的今年1-5月的保險業經營數據顯示，今年前5個月，壽險公司原保費同比僅微增0.66%，財險公司則同比增長了14.60%。受壽險增速過慢的影響，整個保險行業的原保費同比僅增長4.59%，整個保險行業同樣呈現出不景氣的態勢。

因此，對于眾多金融機構來說，城鎮化的機遇無疑是有一片“藍海”市場。此前，時任農業銀行董事長的項俊波就毫不避諱地表示，城鎮化是農行未來最大的發展機會，農行要抓住未來中國城市化特別是小城鎮化的機遇。據農業銀行2012年年報數據顯示，截至年末，該行縣域個人存款達30344.22億元，較上年末增加3979.58億元；縣域個人貸款達6265.77億元，較上年末增加901.57億元。

銀聯信總經理符文忠認為，新型城鎮化建設為商業銀行帶來的機遇，有可能成為商業銀行新的效益增長點。城鎮化建設的快速發展，將帶動基礎設施投資、房地產等方面需求的大幅提升，意味著這些領域將繼續成為銀行業務發展的重要方向。

連平指出，商業銀行的批發貸款業務、零售貸款（含小企業貸款）業務、消費（個人）貸款業務等貸款業務收入增長潛力巨大。

“新型城鎮化中大規模基礎設施建設仍將繼續開展、保障房等領域仍然是重點投資對象，受益于投資需求的增長，批發貸款業務收入有望穩定增長。未來主要依靠民營和個體創業的小、微型服務業將具有極大的發展空間，零售貸款（含小企業貸款）業務收入增長潛力巨大。截至2012年12月末，全國小微企業貸款余額達14.77萬億元，占全部貸款余額的21.95%，較年初增加2.43萬億元，較上年同期增長19.73%。此外，新型城鎮化過程中居民消費的崛起和升級，商業銀行的消費（個人）貸款業務收入將保持強勁增長。”連平詳細地解釋。

特別需要一提的是，除了傳統的信貸業務外，多位業內人士認為，受益于新型城鎮化過程中居民財富增長和企業發展對金融產品和服務的日益需求，泛資產財富管理業務的崛起將推動商業銀行中間業務實現跨越式增長。

據交通銀行金融研究中心發布的相關報告顯示，2012年，我國僅針對個人發行的銀行理財產品數量就接近3萬款，較2011年上漲26%，而發行規模更是達到24.71萬億元人民幣，發行數量和發行規模已經達到了歷史新高。未來隨著新型城鎮化進程中“中等收入群體”的壯大、崛起，泛資產管理類創新業務（如信貸資產證券化）將迎來跨越式增長。

值得一提的是，保險行業的行動已經有數據可以證明。據了解與以往相比，保險機構投資債權計劃有明顯提速，截至去年12月末，保險機構累計發售83項基礎設施投資計劃、11項不動產債權計劃，備案金額3025億元；截至目前共有9家保險資產管理公司共發起了114項債權投資計劃，平均的項目期間為7年以上。同時還放開了不動產投資，目前保險機構投資在上海、天津、武漢、南京、重慶等地區的保險保障項目，累計資金已超過235億元。

未來挑戰

地方融資平臺風險存擴張壓力

機遇與挑戰共存，利潤自然也伴隨著風險。在全國人大常委、財經委副主任委員吳曉靈看來，城鎮化等重大戰略而導致的新一輪信貸膨脹，是最應該擔心的問題。

“中國銀行業的市場約束過低，因此必須靠資本充足率來進行約束”，吳曉靈認為。農業銀行行長張云也曾表示，城鎮化蘊含著投資機會，但如果把握不好也容易產生風險，守住風險底線非常重要。

目前一些商業銀行對城鎮化建設的貸款項目大規模開閘，大多數的資金投向依然以基礎設施和房地產為主。“當政府出臺的發展規劃要在一定時期內完成的時候，金融業很容易被政府綁架，新的城鎮化發展就是縣域經濟的一部分，如果銀行被政府牽著鼻子走，風險將會加大。”一位不愿透露姓名的銀行業人士直言。

其實，新型城鎮化過程中，與地方政府基礎設施建設相掛鉤的融資平臺及房地產貸款風險壓力持續存在。地方融資平臺的風險不斷集聚，并且成為監管層管控的重中之重，就是因為金融機構被政府“綁架”，地方政府通過行政干預要求商業銀行放貸，最后貸款到期難以全額歸還。

從2009年至今，關于地方債務危機和地方政府“破產”的消息就屢次見諸報端。很多業內人士擔心，一旦從2013-2020年繼續“大干快上”基建工程，或將再次加劇地方政府的負擔，同時地方政府潛在的投資沖動也備受擔憂。連平直言，考慮到新型城鎮化過程中城市集群建設帶來的基建投資增長，巨大的投融資沖動將促使未來融資平臺有進一步擴張壓力。在房地產調控政策方向不變的大背景下，也存在房企資金斷裂而造成不良貸款的風險。

不僅如此，一位城商行相關負責人直言，新型城鎮化過程中，商業銀行新型產品創設的金融風險也在加大。在“綠色城市、智慧城市”的建設過程中，為適應新型城鎮化中“高科技含量、低有形抵押”新產業、新業態的融資需要，商業銀行勢必將創設擔保方式更為靈活的科技金融產品，其中蘊含的新型產品創設風險也在加大。

據了解，監管層已經有所行動。此前有消息稱，銀監會對銀行業相關的地方融資平臺業務風險管理給出最新的政策，銀監會要求加強2013年地方政府融資平臺貸的風險監管，明確不得新增平臺貸款規模，并要求新發放平臺貸款需滿足現金流全覆蓋等六大條件；同時首次警示金融機構應審慎持有融資平臺債券。一位國有大行人士稱，很多規定甚為嚴格而且很細，基本延續了既往的平臺貸監管思路，看來是銀監會要給近期對城鎮化投資有沖動的商業銀行勒緊韁繩。

連平直言，從加強審慎監管、防范系統性風險的要求看，新型城鎮化過程中銀行業將面臨更嚴厲的資本監管。由于創新業務多是風險的發生源，在新型產品的創設和發行中往往是信用風險、合規風險、操作風險同時并存，因而商業銀行應堅持在發展中管控好各類風險。新型城鎮化過程中“智慧城市、智慧金融”的興起，將對商業銀行的存、貸、支付業務等傳統金融模式形成革命性的沖擊和挑戰。

中央財經大學金融學教授郭田勇表示，面對城鎮化建設中蘊含的信貸需求，各家銀行必須根據各地城鎮化建設的不同情況，找準信貸支持的切入點，避免盲目“一哄而上”導致的信貸風險。

面對挑戰的不只有銀行，保險業在推動城鎮化過程中同時面臨壓力。“保險資金要在城鎮化過程中發揮作用，目前最大的瓶頸就是自身的資產管理能力及風險控制，所以現在險資投資方面仍然比較謹慎。”一位不愿具名的保險資管人士對北京商報記者表示。　　北京商報記者閆瑾劉偉/文韓瑋/漫畫