美刊：李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)長期看“極好”

2013年07月11日 16:40
來源：參考消息網(wǎng)

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資料圖：5月24日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在蘇黎世出席經(jīng)濟(jì)金融界人士午餐會并發(fā)表演講。這是李克強(qiáng)在現(xiàn)場回答提問。新華社記者鞠鵬攝

參考消息網(wǎng)7月11日報道 美國《大西洋》月刊網(wǎng)站7月9日刊登題為《中國的“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”：眼見為實(shí)》一文，作者是格溫·吉爾福德。文章稱，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”要靠邊站了。時下流行一種新的以人名命名的經(jīng)濟(jì)學(xué)說：“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Likonomics）。這可不是研究“臉譜”網(wǎng)里的“贊”（likes）功能的經(jīng)濟(jì)學(xué)，而是巴克萊資本公司給中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)推行的政策取的綽號。

文章指出，與“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”一樣，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”也基于三大支柱：第一，通過逐步縮減國家主導(dǎo)的投資行為結(jié)束財政刺激；第二，去杠桿化以大幅削減債務(wù)；第三，推行結(jié)構(gòu)改革，其中包括對公用事業(yè)放寬價格管控以及推動利率自由化。

巴克萊公司說，推行這些政策將讓中國未來十年走上國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長6%-8%的道路。李克強(qiáng)也說，該國2013年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長目標(biāo)為7.5%左右。以下一些觀點(diǎn)道出了這兩種預(yù)期都很瘋狂的原因：由于中國政府很少發(fā)債，“財政刺激”實(shí)際上就意味著“放貸”。此外在中國，放貸是實(shí)現(xiàn)主體經(jīng)濟(jì)增長的為數(shù)不多的動力源之一——中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前依賴源源不斷的放貸實(shí)現(xiàn)增長。或者說，至少要讓經(jīng)濟(jì)看上去是在增長。

文章稱，由于經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，這就需要越來越多的資金去推動增長。停止推行刺激措施——也就是放貸——會導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)總值在表面上的增長無法持續(xù)下去，特別是中國政府所承諾的7.5%的增長率，甚至連巴克萊公司所預(yù)測的6%的最低限都達(dá)不到。

文章指出，中國需要去杠桿化——即大幅降低借貸與產(chǎn)出比，這樣才能重新進(jìn)行富有成效的投資。從廣義上講，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”要解決的就是資金問題。但要償付債務(wù)，企業(yè)當(dāng)前必須實(shí)現(xiàn)盈利。如果無法實(shí)現(xiàn)盈利，它們就得違約。

文章認(rèn)為，停止推行刺激政策以及去杠桿化會讓商業(yè)銀行損失掉他們創(chuàng)收所需的利息收益。但中國的商業(yè)銀行對此尚未做好準(zhǔn)備，其無準(zhǔn)備程度十分危險。而且，這絕不會受到國有企業(yè)——即指中國政府為指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所持有并運(yùn)作的企業(yè)——的歡迎。這可能是因?yàn)椋瑖衅髽I(yè)實(shí)現(xiàn)利潤主要靠的并不是自身業(yè)績，而是政府的支持。作為計劃經(jīng)濟(jì)中的齒輪，國有企業(yè)通過壟斷和極低的貸款利率實(shí)現(xiàn)利潤。

文章說，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”會推高國有企業(yè)的貸款利率。此外，對公用事業(yè)等引進(jìn)市場定價機(jī)制即意味著再取消一項(xiàng)國家補(bǔ)貼。這在短期內(nèi)也會給經(jīng)濟(jì)增長造成打擊，但這些改革會開始刺激非國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長。這些因素都表明，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”將在很大程度上破除中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長模式。這從長期看是極好的事情。

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美媒：巴克萊解析“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”三大支柱

簡而言之，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”代表著用短痛換取長期的益處。巴克萊預(yù)計，李克強(qiáng)政府的政策將把中國推向“臨時硬著陸”，未來三年里，中國的季度經(jīng)濟(jì)增速會降至3%。

巴克萊在近日發(fā)布的一份研究報告中寫道，要讓中國經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)之路，即未來10年內(nèi)保持每年6%-8%左右的經(jīng)濟(jì)增長率，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”恰是中國所需要的。

巴克萊說，“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”有三個重要支柱：不出臺刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革。

巴克萊的報告說，雖然“李克強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)”的前兩大支柱可能正在造成痛苦，但它們對于為中國的結(jié)構(gòu)性改革鋪平道路卻有重要作用。巴克萊說，決策者們可能也希望將強(qiáng)化市場紀(jì)律作為放開利率和資本項(xiàng)目的一個預(yù)備步驟。

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