“李克強區間”傳遞清晰信號

2013年07月12日 23:58
來源：經濟觀察報

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“李克強區間”傳遞清晰信號

經濟持續下行，新一屆政府究竟有沒有容忍底線？7月9日，國務院總理李克強在就任后的第三次部分省區經濟形勢座談會上，對此給出了肯定的答案。他首次指出宏觀調控要讓經濟運行在合理區間，保持經濟增長率、就業水平不滑出“下限”，物價漲幅不超出“上限”，避免經濟大起大落。

滬深兩市應聲而漲，滬指收復2000點。市場普遍認為，這意味著本屆政府固然愿意犧牲短期利益以推進結構調整進程，但絕不會放任經濟下滑，甚至出現硬著陸。“李克強區間”的提出，使得中國經濟未來政策環境的確定性大大增強，籠罩于市場上空的陰霾一時淡去。

在我們看來，李克強總理提出的“上限”和“下限”，實際上重申了政府工作報告的預期經濟目標，包括國內生產總值增長7.5%左右，物價水平控制在3.5%左右，城鎮登記失業率低于4.6%，新增就業900萬人以上。對于100多天前就已經公開的信息，市場卻有如此反應，說明外界對決策層的意圖雖頗多揣測，卻不乏誤解。

一種誤解，即是將穩增長與調結構相對立，認為決策層為了調結構不惜放棄增長。金融機構“錢荒”時，央行的強硬給這種看法也提供了佐證。6月份進出口數據霜降以及上半年國企、中小企業預計虧損面的擴大，顯示出經濟下滑的幅度加劇；加上7月年中經濟形勢分析會將至，多家金融機構對二季度經濟增長率的預測均下探至7.5%，已經觸及政府工作報告提出的宏觀調控目標（照慣例這即是目標下限）。經濟能否“保底”成為困擾市場的一大疑問，海外投行機構在總結“李克強經濟學”時，預測中國經濟可能出現暫時性硬著陸，單季增速可能跌至3%，使得經濟界人士疑慮更深。

李克強于此時提出“經濟運行合理區間”，在確認“保底”必要性的同時，也解釋了穩增長和調結構之間互為支撐的關系。決策層意識到，結構性改革帶來的起伏和痛苦不可避免，調結構必然意味著經濟減速，但創造一個相對平穩的經濟和社會環境，則不僅可以為調結構騰挪出空間，也可為一些改革事項的推出創造條件。這是經濟增長率和就業水平“不滑出下限”的關鍵所在。

然而，即使“保底”信號明確，我們也不認為政策將回歸舊有的軌道——先是靠政策刺激拉動增長，繼而希望靠政府之手化解自己制造的問題，結果面對更大的困難，這樣的循環已經無法持續。對市場來說，如此判斷將會是又一個誤解。任何時候政府“托底”都只能見一時之效。對于新一屆政府而言，改革的步伐不是要慢下來，而是要更快一些。只要確認經濟運行在合理空間以內，就應該不失時機地推動去產能化和去杠桿化的結構調整和產業升級，加快啟動向市場、社會放權，破除抑制經濟前進的機制體制障礙。決策層強調“穩中有為”，著眼點仍在于此。

毋庸諱言，結構性改革是一個漫長而痛苦的過程，無論政府、企業還是民眾，對此都應有清醒的認識。不過，我們始終認為，化解痛苦的方式不是放慢腳步，遲疑不前，越能把握住時機加速改革，中國企業和民眾為此付出的時間就會越短，承受的苦痛也可能越少。從長期來看，這是唯一正確的選擇。