夏斌：中國經濟不治早晚要出事治狠了馬上就出事

2013年07月14日 12:03
來源：鳳凰財經綜合

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鳳凰財經訊國務院參事，國務院發展研究中心金融所名譽所長夏斌在2013APEC工商領導人中國論壇上發言時表示，中國當下的經濟不整早晚要出事，整狠了馬上就出事，這就是中國經濟。

他表示，我們要有危機思維，就是要有預期思維，就是要做好準備會發生的事，同時要想盡辦法，盡可能挖掘一些可以合理增長的潛力，讓整個泡沫不破，現在的預期非常脆弱，個別事件都馬上會改變人民的預期，會引起一系列的資金鏈終端的連鎖反應。

以下是文字實錄：

夏斌：我們講為什么錢荒？為什么貨幣這么多但速度在下降？資金到哪里去了？都在里面低效率的滾。今年5月份企業和居民的債務已經超過82萬億，83萬億左右，如果按照7%的利息計算，每年的利息就需要近6萬億，分攤到每個月需要5000億的利息，我們的企業、我們的地方融資平臺能賺這么多錢嗎？這就是目前的狀況，所以我們現在要維持合理的、一定的增長速度，除了應該再增加一塊貸款之外，需要增加另外一塊貸款幫助一些破產、倒閉的企業還利息，幫助有些地方融資平臺維持它的，他是借了錢還利息，利息不還馬上就不良貸款，新的貸款就不可能再給，項目馬上就停下來了，這就是現在很多的情況，因為時間關系我沒法舉例，在我們制造業幾乎都產能過剩，地方融資平臺、地方政府的基礎設施基本有一個大缺口，房地產投資同樣困難重重，這三大領域中間我沒有時間展開資金是如何占用的，這我就不展開說了。

所以面對這個情況，我說怎么樣看當前的形勢？

第一，當前的中國已經存在事實上的金融危機現象。什么是危機？企業倒閉、破產、金融機構倒閉、破產，資不抵債、不良貸款上升、經濟萎縮，我們不能說中國沒到這個地步，但是我們看到有些企業該破產沒破產，我們有些地方融資平臺早就資不抵債，是增加了貸款在維持著。所以現在只是危機沒有引爆，壞賬沒有暴露，是在靠多發貨幣在掩蓋，所以我說作為決策者，現在不是一般的再去討論中國經濟是否存在系統性風險問題，而是應該盡快的尋找如何逐步刺破泡沫，逐步沖銷實際已經造成的損失，來擺脫大面積危機的爆發。

第二，判斷與觀察，我們存在這些問題，為什么泡沫沒有破、危機沒有爆發？我說整個中國社會目前都存在相當程度上的道德風險，也就是說市場、老百姓投資者、企業家包括我們的銀行都普遍認為地方融資平臺有問題、有缺口，但是相信中央政府最后會來救。對于房地產投資有泡沫，但是不相信中央政府的調控會一步到位。我們的國企必須要改革，但是相信暫時是改不到位。我們經濟中間存在不少問題，但是相信中央銀行不敢馬上回歸到合理的貨幣供應。因此，大家都存在這個預期沒問題，想搞大項目的就敢去招商引資，敢發理財產品，再高的利率也不在乎。有錢的人就敢拿出錢來買理財產品，哪個收益高就買哪里，誰都不怕，這就是道德風險。我想說這是一個可怕的預期，但是6月20號中國銀行界互相拆借的錢利率達到30%的事件表明，流動性、錢最后是一種信任是一種預期，只要信任、預期沒有，馬上流動性就沒有了，為什么6月20號銀行之間互相拆借的錢利率達到30%？海外很多報紙都報道了，當然現在已經撫平了。我說錢是什么？流動性是一種預期、信任，預期、信任沒了流動性馬上沒有，有錢了不敢借出去，美國金融危機之后也是這樣，有錢不敢借出去。

第三，判斷與思考，危機爆發以后會怎么樣？危機爆發以后資產價格大幅縮水，有些企業金融機構要破產倒閉，實業增加，經濟萎縮，整個社會的財富會大打折扣。也就是說如果出現這樣的危機，對于我們經過改革開放30年的廣大城市居民和中產階級形成的一大筆財富就要嚴重的打折，這意味著有可能對中國社會政治形成巨大的沖擊壓力，社會政策的穩定形成巨大的沖擊壓力。

第四，我們怎么樣分析當前的經濟形勢和增長？我的意思不要簡單的關注在0.5%的增長多還是少，中央政府提出要有底線思維，什么叫底線思維？我認為就是要有危機思維，就是要有預期思維，就是要做好準備會發生的事，同時要想盡辦法，盡可能挖掘一些可以合理增長的潛力，讓整個泡沫不破，現在的預期非常脆弱，個別事件都馬上會改變人民的預期，會引起一系列的資金鏈終端的連鎖反應，所以我對中國經濟的看法用通俗的話來講，中國當下的經濟不整早晚要出事，整狠了馬上就出事，這就是中國經濟。

第五，我們如何防范市場預期的轉向？我認為這是中國政府經濟工作的首要考慮，政府怎樣防范？政府應該向市場明確的表明，政府在政策把握上會想方設法包括利用巨額的外匯儲備，包括利用國有資產的實力，國退民進想盡辦法穩住經濟局勢，同時會堅定不移地改革，挖掘在大國經濟體中中國仍然存在的相對較高的增長潛力，用時間來空間，確保中國經濟還能夠健康的發展。

第六，在穩定經濟局勢的對策上面，我們的基本對策我個人認為，我們不要再四平八穩的說一般性的話，我們應該向市場投資者發出明確的信號，什么信號？當前的中國經濟正處于一個深度的結構調整時期，要讓市場有充分的心理準備，什么叫調整？調整意味著經濟增速要下降，調整意味著要付出代價，要過一段苦日子，調整意味著一批企業和金融機構要破產，調整意味著要改革體制，要培養新的增長因素。因此，政府的信號應該突出重點，明確主要的方向，按中國話說是主攻方向。

包括哪些內容？第一，政府會想盡辦法采取各種措施，包括運用各種行政措施，運用巨額的外匯儲備實力，運用巨大的國有資產實力，運用國退民進擴大財政撤資的辦法加大各類有效投資，加快提高城鄉老百姓的消費水平，挖掘中國的潛力。

第二，考慮到今后不可能長期靠中央銀行無限的供應貨幣來維持增長，考慮到美國QE政策準備慢慢退出，國內的環境給我們結構調整的時間不多了，我們要抓緊調整，抓緊整頓，主動逐漸的刺破現在的泡沫空氣，要嚴肅市場紀律，對一批資不抵債的企業、中小金融機構，該關閉的就關閉。

第三，我認為應該好好學習中國自身1997年亞洲危機之后，中國人民銀行關閉100多家信托公司，關閉1000多家基金會，關閉證券公司的經驗，依法辦事，講究策略，分類處置來安排好對各類合法債務的救助政策，將整頓經濟的負面效應降到最低的范圍內，通過整頓改革讓整個市場、讓海內外投資者放心，引導海內外投資者的預期，中國經濟會加快改革開放，中國經濟通過改革開放尋求合理的增長潛力，謝謝大家。