王強：告別四萬億 資源和機會應交還給民營企業

2013年07月15日 13:30
來源：21世紀商業評論

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【專欄】王強：告別四萬億

李克強經濟學是一種轉型經濟學、改革經濟學，而不是簡單的發展經濟學；是對人口紅利退潮、“劉易斯拐點”到來的一種直接應對。

(圖片來源：21世紀商業評論)

抑或痛定思痛。

6月開始的系列新政，市場將其形象地稱為“李克強經濟學”。 國際投行巴克萊認為，“李克強經濟學”有三個重要支柱：不出臺刺激措施、去杠桿化以及結構性改革。李克強經濟學(Likonomics)是一種轉型經濟學、改革經濟學，而不是簡單的發展經濟學；是對人口紅利退潮、“劉易斯拐點”到來的一種直接應對。

雖是全國一盤棋，但新政很可能在東部和西部產生迥異的結果。

云南為例，近年發展的突然加速，正是4萬億“紅旗下的蛋”。4萬億之前，昆明所立項目大多是幾個億的，4萬億之后，所立項目很多是幾十億甚至幾百億。投資中的絕大部分就是各類型的貸款和負債。

負債的基礎就是土地抵押和土地出讓金收入，土地的變現需要房地產繁榮。在連續數年高增長之后，2012年云南房地產投資超過1782億元，同比增長超過40%，遠遠超過同期13%的GDP增速。

統計數據顯示，2012年，青海、甘肅、貴州出現了投資額超過GDP的情況，新疆、寧夏、四川、云南等地固定資產額也與GDP數字非常接近。

如今，負債驅動的GDP增長“西高東低”盛宴正進入高潮，監管者卻試圖關閉資金閘門，清理融資平臺，要“端走人們手中的酒杯”，抽走西部地區“發展的梯子”。對于西部地區來說，很可能產生的三個結果是：增長下滑，債務違約，財政危機。

由此將產生兩種不同的選擇，一是無法從政府主導、投資拉動的路徑依賴中脫身，無論危機多嚴重，依然“不如賴活著”，甚至變本加厲，亂征亂罰；二是痛定思痛，窮則思變。短期來看，多數地方政府會選擇前者；中長期來看，將有部分區域開始被迫嘗試選擇后者。

積極角度來看，西部地區必須回到起點，弄清楚比較優勢，重新定位，一步一動，耐心上產業補習班。沒有了投資拉動的西部地區，更要找到以改革力度置換發展速度、以制度創新追趕東部的新模式。

此前，送土地和免征稅是地方政府招商引資的利器，但利弊相生，揠苗助長的結果就是各類投機者蜂擁而至，圈地的遠遠多于搞實業的。事實上，正是政府主導的固定資產投資占用了大量的公共服務和金融資源，進一步惡化了司法環境。只要把這些資源退還市場，減少司法干預，投資環境即會有巨大改觀。

這幾天，一位原本計劃擴大生產線的企業家朋友暫停了融資，推遲了擴張。究其原因，就是無法從銀行貸到款，動輒高達月息5分的民間資金成本又無法承受。同一天，國內某大型券商旗下的房地產夾層基金正在為一個大理的商業地產項目募集資金。這只是房地產熱潮擠出實業投資的一個簡單例子。

投資熱進一步壓縮民營經濟原本狹小的發展空間，同時，政府對經濟的主導性不減反增，支配資源的比重越來越高，行動能力越來越強。這種角色錯位顯然無法持久。

數據顯示，云南民營經濟僅占GDP的40%左右，低于全國平均水平20個百分點。另一方面，人才繼續向體制內集中，2012年，公務員考試報名并通過審核的人數超過20萬人。利息高，融資難，招人難成了諸多民營企業面臨的現實難題。

六月或許會成為一個分水嶺。震蕩之后，資源和機會將逐步交還給無形之手，交還給民營企業。但這個過程會比企業家們期望的慢得多。

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