證監會：法律并未禁止“渾水式做空”

2013年07月19日 07:00
來源：北青網作者：吳琳琳

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隨著融資融券、股指期貨等做空工具的豐富，A股市場也開始出現做空事件，市場機構通過“分析與調查、融券賣出、再發布報告”這種做空操作是否合法？證監會日前作出書面答復，稱現行法律無明文規定，需要有關部門根據具體事實具體認定。

中能興業致信證監會確認“做空是否合法”

2012年4月，北京中能興業投資咨詢有限公司發表文章，對樂視網包月用戶數和財務狀況提出質疑，隨后樂視網股價兩日連跌近15%；同年12月13日，又在雪球網上發布了11份塑化劑檢測報告，五糧液、洋河和習酒幾大白酒企業陷入“塑化劑”危機。

2012年年底，中能興業發表了《康美謊言》的系列調查文章，引發投資者對類似“渾水”模式做空合法性的質疑。被懷疑通過融券做空的中能興業表示，對做空是否合法并無把握，在沒有理清法律問題的情況下，不會出手做空。

2013年3月6日，中能興業致信證監會，懇請證監會“確認做空的合法性”。

證監會回復稱“現行法律法規沒有明文規定”

對此，證監會有關部門給予了書面回復。證監會在回復中表示，如果發表的文章限于陳述事實，不含“投資分析、預測或建議”及“證券估值、投資評級等投資分析意見”內容，不屬于證券投資咨詢業務。但任何市場行為，包括公開發表研究報告、進行市場交易，必須嚴格遵守《證券法》等法律法規及證監會的有關規定，不得從事內幕交易、操縱市場、虛假陳述和編造虛假信息擾亂證券市場秩序等違法違規行為。

而對于“公布真實可靠的調查研究信息，但影響了證券價格波動，機構因而獲利，是否涉嫌構成操縱市場”，以及“對發現的有疑問證券先融券賣出，再發布看空報告以及謀求利益的行為是否違反《證券法》及相關法律法規”的問題，證監會則表示，現行法律法規中沒有明文規定，需要有關部門依據法定程序，根據具體事實、證據作出認定。

多數市場人士則對于融券做空表現出了支持的態度。一位基金業人士表示，“渾水”的模式本身并沒有問題，允許做空實際上也能夠對A股的上市公司起到優勝劣汰的作用。

文/本報記者吳琳琳實習記者賈夢夢

名詞解釋

什么是“渾水式做空”？

“渾水式做空”是指近年來以渾水與香椽為主要代表的美國做空機構，在美國股市通過“揭短”的方式(主要是揭露財務造假、弄虛作假等行為)，導致中概股股價的全面下挫，并且也讓那些做空中概股的機構及投資者斬獲豐厚。

操作方式主要是通過揭露公司財務上的瑕疵引起投資者恐慌，然后利用恐慌效應打壓該公司股票。在預料其股價可能下跌的情況下，先賣出這只股票，然后發布負面投資報告來打壓該公司股價，并在未來當該公司股價跌入低谷時買入同樣數量的該股，就可以從中賺取差價，獲得盈利。