周科競：招行和京東方是IPO探路者

2013年07月25日 09:19
來源：北京商報 作者：周科競

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證監(jiān)會拿出招行再融資測試大盤承受能力，股指經(jīng)過震蕩整理并未被嚇倒，尾盤出現(xiàn)回升走勢，基本收復(fù)全日跌幅。對此，本欄以為，如果剛剛出爐的京東方375億再融資也能被今天的市場順利消化的話，或許未來新股開閘股指也能順利承接，這將是多方共贏的良好開端。

如果新股永遠都不再發(fā)行，肯定是投資者樂于見到的事情，但這顯然不可能，資本市場要發(fā)展，就必須要讓新鮮血液進來，而新股發(fā)行正是股市新陳代謝的過程。如果讓新股在市場能夠承受的范圍內(nèi)適度發(fā)行，將可以達到多方共贏的結(jié)果，但如果一味發(fā)行過度，恐怕最后將會讓游戲難以為繼。

這次招行和京東方的再融資，有很強的試探意義，如果股市因此一蹶不振，說明新股發(fā)行還需要暫緩，假如股市能夠承接住招行再融資的利空，表明投資者對于未來的新股擴容已經(jīng)有了一定的心理準備，下一步可能要進入小規(guī)模新股發(fā)行的試點，這不僅意味著新股將要開閘，而且還會源源不斷。

本欄以為，想讓新股發(fā)行從利空變?yōu)槔茫挥幸环N情況下可以實現(xiàn)，即股市恢復(fù)走牛，在牛市中，新股發(fā)行不僅不會引發(fā)股市下跌，相反還能提供新的炒作題材和帶來新的投資資金。假如未來上市新股并沒有財務(wù)造假，業(yè)績和成長性也能得到投資者的認可，那么這樣的新股發(fā)行將能得以持續(xù)，A股市場也將能擺脫圈錢市的名聲。

什么公司投資者最喜歡，還是賺錢的企業(yè)，比如現(xiàn)在的中國金融期貨交易所，僅股指期貨一項就利潤豐厚，將來再加上國債期貨，更是肥得流油，如果管理層安排中金所上市，并且發(fā)行價不要定得太高，必然會受到投資者的追捧。

現(xiàn)在投資者怎么辦，管理層已經(jīng)開始試探新股開閘，而且“暴力哥”的行為也表明新股開閘有資金開道。羅杰斯曾說，政府反復(fù)強調(diào)的事情，投資者一定要重視。想明白這句話，投資者對于新股開閘，就不應(yīng)該是簡單的排斥，而是要做出自己積極的應(yīng)對。

對于選擇創(chuàng)業(yè)板還是藍籌股，歷史上太多的股票從熱門變成冷門，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板保持著不敗神話，皆因主力資金無法全身而退，如果藍籌股不走強，創(chuàng)業(yè)板恐怕仍有熱鬧的余地，但這已經(jīng)屬于刀口舐血的行情，等到有朝一日大多數(shù)投資者不再畏懼創(chuàng)業(yè)板的高風(fēng)險，那時候創(chuàng)業(yè)板莊家將能全身而退，創(chuàng)業(yè)板的強勢也將終結(jié)。

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