穆迪：預計中國地方債下半年到期后有違約風險
據媒體報道，位列三大信用評級公司之一的穆迪公司預計中國地方債下半年到期后會有違約風險。穆迪表示，在中國改變政府投資為導向的經濟模式的背景下，下半年到期的上千億元地方債將迎來融資挑戰，穆迪和其他業內機構的分析師認為可能有違約風險。
光大證券預計，今年下半年到期的中國地方政府融資工具（LGFV）約有人民幣1270億元（合210億美元），幾乎等于上半年627億元的兩倍，規模為2000年以來最高。明年將有2088億元LGFV債券到期，比今年規模又增加10%，比去年高22%。國泰君安使用另一套評級系統預計，今明兩年的到期LGFV共有1600億元，而2012年是1100億元。
本周四，這類LGFV——1年期AA級債券的收益率與最高級債券之差增擴至67基點，創今年1月16日以來最高水平，穆迪香港分析師Christine Kuo認為這些債券將要到期時，償債能力較弱的將出現問題，因為它們產生的現金流非常小，政府有可能讓一些公司違約。
而美國銀行亞太利率研究香港主管Bin Gao認為，LGFV借款成本上升反映出中央政府救助地方的不確定性。政府更愿意允許某種形式的債務重組或者違約，用這樣的方法減少道德風險。
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標簽：穆迪 違約 債券
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