中國緊急摸底地方債專家建議資不抵債可破產

2013年07月29日 07:26
來源：中國經濟網

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7月28日，中國審計署發布公告稱，根據國務院要求，審計署將組織全國審計機關對政府性債務進行審計。

其實早在7月26日，一則“國務院急令審計署審計全國性地方債務”的消息就在網上流傳。為什么會如此緊急“再出發”，政府性債務究竟已經發展到怎樣的程度，審計結果出爐后，中央政府又該如何處置地方債務問題?

摸清家底方能研判形勢

“中國經濟要改革，首先就要先理順過去，過去究竟存在哪些問題，而地方債務是其中最大的問題。”獨立經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“地方政府債務規模有多大?到底是誰在花錢?花了多少?什么是該花的?什么是不該花的?這些問題是混不過去的，必須搞清楚，不然中國經濟就沒法走下一步。”

財經評論員陳志龍在接受《國際金融報》記者采訪時表示，此舉表明中央政府對局部政府債務可能失控的擔憂。較長時間以來，地方政府存在強烈的利用土地財政手段，挪騰干預金融發展的沖動。今年以來銀行業不良資產劣化態勢明顯，而就在上個月，36個大中城市本級政府性債務審計結果不容樂觀。一些房地產過度泡沫化的城市，如神木、鄂爾多斯等地頻頻上演的“鬼城”效應，溫州等房地產泡沫急劇膨脹的城市已經出現崩潰性下跌，這在一定程度加大了區域財政金融風險，而摸清家底有利于中央政府加強宏觀形勢的研判，有針對性地加強風險管控。

此前有消息稱，審計署將暫停所有項目，為政府債務排查讓路，并于下周進駐各省市。昨日，一個接近審計署的相關人士對本報證實，審計署內部為此已進行大規模的人員調配，多位參加過2010年那一輪平臺債務清理的干部被“點將”，多路工作小組將于下周全部進點。

6月，國家審計署公布的一份最新地方債務規模的報告顯示，截至2012年底，36個地方政府債務余額共計3.85萬億人民幣，比2010年底增加4409.81億元，增長了12.94%。“前期公布的地方債審計數據可能由于范圍和方法等多種因素，出現誤差，估計實際數據遠大于公布的數據，這為決策和應對帶來偏差。”廣東省社科院研究員黎友煥在接受《國際金融報》記者采訪時表示，重新進行政府性債務的審計有多方面的原因，“首先是地方債風險凸顯;其次，有關地方債最新的研究報告已經引起了中央領導的重視。此外，更為關鍵的是地方債與房地產和影子銀行等金融風險鏈接在一起，不斷催生出新的社會風險，正在困擾著全國的經濟發展。”

賬越糊涂風險越高

10.7萬億，這是至今為止關于中國地方債務最權威的數據。今年全國兩會期間，審計署副審計長董大勝表示，截至2010年底，中國中央債務規模在7.7萬億元左右，地方債10.71萬億元，考慮到部分地方債存在一定浮動性，估計目前各級政府總債務規模在15萬億至18萬億之間。

中國財政部原部長項懷誠今年早些時候曾估計，目前中國地方政府債務可能超過20萬億元。在黎友煥看來，地方政府債務規模很難估算。

陳志龍認為，沒有一本地方債務的賬本是簡單的。長期以來，地方政府債務口徑和版本多，過度負債和債務透明底低，使得中央政府層面難以有一個準確的把握和正確的風險評估，這種信息不對稱的“埋地雷”才是風險之源。一些地方的平臺“解包還原”后發現，不少項目無效益、無現金流覆蓋，債務透明度差，平臺公司注冊資本不實，注入資產大量存在高估作價問題，而在經營上，政企不分、低效浪費，政府任期特點決定了其還款意愿和動力不足。而近年來，商業銀行又通過把政府債務資產包轉化為大量的信托和理財類產品，影子銀行造成新的風險疊加。隨著宏觀經濟從高速增長進入中速區間后，中長期政府債務的潛在金融風險不容小覷。

他認為，隨著本屆政府財政預算體制改革的推進，合理劃分和確定中央和地方事權財權，試點地方債試點范圍擴大，地方政府收支和債務必須進行充分的信息披露。這既有助于財政金融體系內部風險的管控，也有益于外部監管的約束。

不久前，國家審計署抽查了36個地方政府，其中有9個地方政府債務率已超過100%。“中國的地方政府債務遠遠不止我們所能看到的數據，從2008年到2012年，中國金融機構的信貸規模增長了一倍，而這幾年中由于企業效益不好，由企業形成借貸的比例其實很大，其中大部分都是和地方政府相關的。”謝國忠指出，“關于地方政府債務的界定，不是要看是由誰來借錢的，而是要看最終償還的責任是由誰來承擔的。不少地方政府實際已經沒有償債能力。”

破產清算在所不惜

昨日，國家審計署外交外事審計局局長馬曉方做客人民網時透露，地方債務償還過度依賴土地收入，高速公路、政府還貸二級公路債務規模增長快、償債壓力大、借新還舊率高;一些地方通過信托、BT(建設-移交)和違規集資等方式變相融資問題突出，隱蔽性強、籌資成本高，蘊含新的風險隱患;融資平臺公司退出管理不到位，部分融資平臺公司資產質量較差、償債能力不強;一些地方還存在違規擔保、違規融資、改變債務資金用途、債務資金閑置等問題。

信永中和會計師事務所董事長、中國注冊會計師協會副會長張克此前在接受媒體采訪時指出:“我們對一些地方政府的債券發行進行了審計，發現它們非常危險，所以我們就退出了。”他指出，多數地方政府沒有強大的還本付息能力，情況已經失控，有可能發生危機。但由于這些債務得到展期，現在成了長期債務，因此危機爆發的時機存在不確定性。

“舊的泡沫沒有解決，新的泡沫不斷產生，所以該爆的就應該讓它爆掉。資不抵債的地方政府可以宣布破產。”謝國忠表示，“中國的中央政府財政狀況是不錯的，一旦地方政府破產，中央政府可以救助。但是需要有原則的救助，如果破產導致信托、理財產品等發生違約，那么就由投資者自己去承擔風險，高收益高風險的道理投資者應該明白。對于銀行，中央需要注資，剝離壞賬，進行有序資產重組。另外，對于龐大的公務員體系以及吃公糧的非公務員體系進行必要的‘瘦身’。”

“所謂‘置之死地而后生’，不死掉一批，中國經濟無法重新上路。這跟美國和歐洲在近幾年面臨的狀況差不多。當然轉型的痛苦不言而喻，”謝國忠表示。黎友煥也認為，政府化解地方債的思路很窄，主要就是負責到底，“地方政府的債就是中央政府的債，不還不行，慢慢解決，就算要變賣國有資產也在所不惜，沒有其他路徑可以選擇。”