德邦基金：地方債務核查影響深遠

2013年07月29日 14:19
來源：鳳凰財經綜合

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周末國務院通知，國家審計署將立即對地方債務進行專項審計。國務院對于地方政府債務審計此前已經有部署，但是此刻以緊急事件方式處理，卻又不尋常。可能造成如下影響：

經濟繼續減速。地方政府基建投資資金來源于平臺融資，總量控制和增量驟減，可能進一步增加地方融資難度，降低基建投資增速，進而降低經濟增速。年底季度GDP增速可能下降到7%。

增大銀行貸款風險。地方債有接近10萬億是銀行貸款，并且已經進入償付高峰，地方政府依靠借新還舊來維持周轉，驟然收緊地方融資，可能造成銀行不良貸款率升高，對于銀行的估值構成進一步壓力。但是摸清地方債務家底后，市場情緒穩定預期清晰后，對于銀行估值回升又是有利的。

暴露部分地方債務風險。對此業內判斷上有很大爭議，大多機構都認為，暴露部分風險就是暴露整體風險，可能性很小。但是，只有暴露部分風險，方能打破金融機構和民眾打對地方政府的信用迷信，剎住金融機構給地方融資的毒癮。這次審計如果能往此方向走，信用市場化邁出實質性步伐，才能逼迫貸款資源從集中流向基建、地產、國企，轉向創新、制造和民企，才能從金融上支持經濟轉型。

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