李嘉誠再減持香港資產 華人首富或脫港入歐

2013年08月01日 02:01
來源：第一財經日報 作者：彭甜甜

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李嘉誠再減持香港資產華人首富脫港入歐？

華人首富李嘉誠的資產動向一波未平一波又起。

近日，彭博社援引知情人士消息，私募股權投資機構Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.（KKR）將意向競購李嘉誠放盤的百佳超市業務。

KKR亞太區相關負責人和香港百佳負責人均對《第一財經日報》表示，不對此做任何評論。

本周二，置富產業信托（00778.HK）發布公告稱，已經與李嘉誠旗下的另一上市公司長江實業（00001.HK）訂立不具約束力的諒解備忘錄，收購整個嘉湖銀座物業。

李嘉誠近期在資本市場的兩起動作，均涉及拆售在港資產。如此頻繁的舉動，引發了外界的多重猜想。

頻頻拆售在港資產

據彭博社報道，知情人士稱，私募股權投資機構KKR正在評估競購李嘉誠旗下的香港超市業務百佳，并稱KKR正就潛在協議的融資問題與銀行進行交談。KKR方面和香港百佳方面表示不對此做任何評論。

據KKR官方資料，自1981年首度投資零售行業以來，截至2012年，KKR已經在全球零售行業完成了21筆交易，總計投資600億美金，其投資的零售企業類型包括超級市場、藥店、百貨商店、食品經銷公司和零售專賣店等。

2012年，KKR以3000萬美元投資了中國服裝零售商Novo。在投資零售業方面，KKR已經算是行業老手。

一名不愿透露姓名的業內人士向記者表示，KKR是一家知名的杠桿收購公司，他們有很多專業人士，在業務或者資本方面對收購的企業進行改造，然后再轉手賣個好價錢，或者獨立上市。由于并購企業的錢來自銀行貸款，成本很低，之后高價賣出后，KKR便可以從中賺取差價。

該人士表示，按照KKR之前的資本操作手法，假如KKR收購了百佳，應該會保持百佳原有的運營模式。“因為百佳這個牌子還是比較值錢的。”

繼擬出售百佳超市業務之后，長和系（長江實業與和記黃埔的合稱）短期內第二次準備拋售在香港的資產。

置富產業信托周二發布公告表示，打算出價58.49億港元，向長江實業收購整個嘉湖銀座物業。這次交易雖然屬于長江實業系內企業之間的交易，但是公告披露，置富產業信托將收購天水圍發展有限公司全部已發行股本，并向置富產業信托轉讓股東貸款。

據了解，嘉湖銀座商場原為長江實業持股98.47%的巍城有限公司（天水圍發展有限公司屬于巍城有限公司旗下）直接全資擁有，而長江實業目前持有置富產業信托30.83%股權。換言之，長江實業變相減持嘉湖銀座近70%的股權。

根據諒解備忘錄，該交易預期于2013年9月30日前達成股份購買協議。

華人首富“脫港入歐”？

野村控股（Nomura Holdings）的一份報告稱，和記黃埔近幾年來一直在將增長潛力有限的成熟資產變現，并將資金重新投入到售價低廉的歐洲資產中。

其實，比較李嘉誠旗下和記黃埔（00013.HK）近三年的區域業績貢獻，可以看出歐洲市場已經逐漸取代香港市場，成為其主要的利潤來源。

2010年，和記黃埔香港地區的EBIT（息稅前利潤）所占比例為30%，2011年為19%，2012年降為16%；而歐洲地區，2010年EBIT為17%，2011年為29%，2012年就已經達到了34%。

李嘉誠名下的另一上市公司長江實業在2012年度內，香港以外經營業務的營業額（包括共同發展公司之物業銷售）也由2011年總營業額的23%上升為38%。

全球金融危機爆發后，李嘉誠旗下的“長和系”斥資數十億美元購入歐洲大筆基建和電訊資產，其中包括以1550億港元收購英國電網、水務、燃氣資產，以13億歐元收購奧地利3G通訊業務，以7.18億港元收購加拿大電廠資產，以及以97億港元購入荷蘭能源公司。

國泰君安國際最新的觀點表示，電能實業表現理想以及英國業務的增長持續，使得和記黃埔上半年業績好于預期。國泰君安國際還認為，上半年和記黃埔別收購了新西蘭的Enciro Waste以及荷蘭的AVR，兩項收購預期可及時為公司提供經常性現金流，并帶來穩定回報。

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