包裝印刷公司中期業績值得期待

2013年08月01日 03:01
來源：中國證券報作者：鐘志敏

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Wind數據顯示，截至31日，申萬包裝印刷行業的21家公司中，已有17家發布中期業績預告或快報，其中11家上市公司業績預增，占比六成多。分析師表示，下游需求回暖和低成本兩大因素共同驅動包裝印刷行業上市公司中期業績預喜較多，合興包裝、美盈森和奧瑞金等瓦楞包裝和金屬包裝企業值得關注。考慮到未發公告公司的情況，包裝印刷行業中報業績進一步向好是大概率事件。

六成公司預喜

在這17家上市公司中，只有大東南、珠海中富等6家業績下滑或虧損，而上半年凈利潤預增不低于50%的有美盈森、上海綠新和合興包裝。

據中國證券報記者統計，截至7月31日已有3家包裝印刷上市公司發布中期業績快報。其中，合興包裝凈利潤同比增長93.55%。公司表示，主要原因是銷售收入增長及毛利率上升，同時資產減值損失減少增加利潤1289.38萬元，占本期凈利潤的27.27%。勁嘉股份和通產麗星凈利潤同比增長10%和4.28%。

而在14家發布業績預告的上市公司中，美盈森凈利潤同比增長最大。7月3日公司發布業績向上修正預告，凈利潤同比增長幅度為80%-110%。公司表示，研發設計能力、一體化服務能力的增強以及銷售收入增長，使得公司業績較前次預計有所上升。公司之前預計凈利潤同比增長50%-80%。此外，上海綠新凈利潤同比增長50%-80%，奧瑞金凈利潤同比增長20%-60%。

而一季度凈利潤同比增幅為正的包裝印刷公司為12家，和目前中報預喜公司數量基本相當。分析師表示，考慮到未發公告公司的情況，在一季度基礎上，包裝印刷行業中報業績進一步向好是大概率事件。

兩大因素驅動

下游需求回暖和成本降低兩大因素共同驅動包裝印刷行業上市公司中期業績預喜較多。

東北證券分析師認為，今年以來，由于受下游食品飲料、消費電子、家電以及醫藥市場需求穩定甚至進一步向好的影響，以及電子商務市場的蓬勃發展，包裝印刷行業一季度業績表現不錯。二季度以來，上述市場的形勢延續，其中飲料、消費電子、醫藥和電子商務市場的需求繼續向好，令包裝印刷行業中期業績同步受益。

上述分析師指出，應用于飲料的金屬罐包裝、無菌紙包裝值得注意。在液態奶市場，按每年10%的速度遞增，2015年我國液態乳制品的消費量將達到3000萬噸，其中20%采用無菌紙包裝計算，2015年起每年需要148億個。此外，微型瓦楞紙廣泛應用于電子產品、玩具、家用電器、食品飲料、醫療等包裝，電子商務市場的快速崛起大大刺激微型瓦楞紙的需求。

值得注意的是，美盈森、合興包裝便是瓦楞包裝產品龍頭，奧瑞金則在金屬飲料包裝罐上優勢明顯。一季度業績不錯的界龍實業也有相關業務。

此外，今年以來主要紙種均價同比下跌10%左右，成本下降也是推動業績增長的重要因素。