朱江：阿里千億美元估值夢講述金融故事令人振奮

2013年08月01日 11:00
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 阿里巴巴集團的IPO已經預熱半年多,近日,針對阿里巴巴即將上市的消息接連不斷。此前盛傳,阿里巴巴最早將于2013年內進行IPO,其估值將達到1000億美元。于此同時，阿里巴巴集團上市計劃“吹起”中資科網股泡沫。

分析師朱江表示，阿里巴巴再次來香港上市似乎已經是板上釘釘的事情，近期也是被各路媒體瘋狂炒作。阿里巴巴上一次在香港上市是2007年，它曾以融資116億港元刷新了中國互聯網上市公司歷史規模，股價最高曾達到40港元；2012年6月20日，阿里巴巴正式從香港聯交所退市。

千億美元市值？

據說各外資大行已經開出了過千億美元的估值，募集資金至少為150億美元，果真如此的話，阿里巴巴將成為香港歷來最大的新股之一。有消息說阿里巴巴內部估值為690億美元，比分拆支付寶前的估值300億美元增加一倍。按照2012年5月雅虎與阿里達成的股權回購協議，曾針對IPO階段回購特別提及，這一階段阿里實施股權回購的總體提交價格要比2012年完成的第一階段20%股權回購時的價格實現110%的溢價，這意味著阿里巴巴的IPO估值至少要達到735億美元。從這個角度看，千億市值確有可能。

地基：阿里打造的電商生態系統

如果說2007年上市的阿里巴巴還只是一個純粹的電子商務公司，6年后再次上市，阿里集團已建立起了是一個完整的電子商務生態系統，其中包括B2B、B2C、C2C等交易平臺，服務賣家的金融服務，并擁有龐大的交易數據和用戶信息。

為了打造電商生態系統，阿里集團專門在2006年成立了阿里投資，作為全面負責集團對外投資和并購業務的子公司。為了配合阿里集團的生態系統戰略，電商成了阿里投資這些年的投資主旋律，其先后投資收購了運營支撐、物流倉儲、軟件數據等領域的多家優質企業。

2010年和2011年，是阿里巴巴的投資收購高峰期，兩年間共投資了14家企業，其中大部分為電子商務相關公司和物流公司。入股新浪微博和高德地圖后，電商生態系統間的協同關聯效應將被進一步的放大。

高樓萬丈：阿里巴巴的大金融布局

每一家電商故事都會講述一個美好的故事，或大或小。但是阿里的金融故事卻讓人為之一振。在今年2月25日阿里新的金融團隊的開年會議上，馬云對阿里的金融業務第一次進行了公開表態，稱阿里的金融業務要回歸金融本質，即金融是為了解決貿易和生活過程中的問題。“今天阿里做的金融業務不是改革，而是一場革命，一場金融的革命。”實際上，到2013年初，阿里金融業務已經形成了支付、小額貸款、擔保、保險，幾乎金融全產業鏈規模。除了不能吸儲之外，阿里金融業務與很大一部分的銀行業務相重疊。此前，阿里以淘寶為平臺，積累了用戶的信用數據，并已經將其應用在了其小貸業務中，這背后是阿里大數據計算能力的支撐。唯一的不確定性來自于監管層的態度，目前阿里在金融方面業務仍嚴格局限在相關政策的監管框架之內。