銀行股中報大幕本周拉開業績拐點或成泡影

2013年08月08日 04:55
來源：金融投資報

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本周，滬深兩市即將迎來首份銀行半年報，華夏銀行將在本周五拉開銀行股中報大幕。然而，在“錢荒”來襲、利率市場化倒逼銀行戰略轉型的背景下，在目前16家上市銀行中，已經有多達10家銀行股價跌破每股凈資產。其中，交通銀行股價折價率更是高達28.4%。

業內人士表示，由于“錢荒”拖累銀行半年報難現業績拐點，在經濟復蘇乏力和監管風險尚未完全釋放的背景下，需要關注核心資本充足率下跌風險，三季度銀行股或難改頹勢。

都是存貸利差惹的禍？

繼取消貸款利率下限管制后，近期有消息稱央行制定的推進利率市場化進程的整體改革方案已獲得國務院通過，據媒體報道，央行計劃先取消五年期定期存款基準利率，將存款利率由七個期限檔次歸并成六個。“下一階段利率市場化的推進將‘刀刀見肉’，盡管此前貸款利率的完全放開對于銀行盈利幾無實質影響，但未來存款利率的每一步放開都將切實影響到銀行的息差和盈利水平。”在東方證券分析師金麟看來，具體而言，5年定存利率放開影響還不太大，而壓力最大的主要是短期存款特別是占存款一半左右的活期存款，“完全放開后活期存款利率有向貨幣市場利率靠攏的壓力，這種壓力將推動銀行存貸利差收窄100個基點以上”。“利率市場化加入推進將直接降低銀行存貸利差，加之監管層化解地方政府債務風險、經濟復蘇乏力等因素的共振，使得近期銀行股大面積‘破凈’。”聯訊證券成都營業部分析師杜明學如是說道。

根據統計，作為A股市場絕對的權重品種，銀行板塊在近期成為“破凈”的重災區。目前16家上市銀行股，有多達10家銀行跌破每股凈資產，分別是農行、中行、光大、中信、交行、華夏、北京、南京、興業和平安銀行。其中，昨日收盤價為3.84元/股的交通銀行較5.37元的每股凈資產折價28.4%。

業績拐點或被“錢荒”拖累

在行業整體低迷的情況下，滬深兩市即將迎來首份銀行半年報。根據交易所安排，華夏銀行將率先于本周五公布半年報。不過，業內人士認為，盡管銀行當之無愧的仍是利潤大戶，但增速已經開始放緩。

根據中國銀行業協會日前發布的《中國銀行業發展報告（2012-2013）》預計，國內主要銀行2013年利潤總體增長率將從去年的兩位數跌至今年的個位數。2013年上市銀行凈利息收入和營業收入的增速將會進一步下滑至10%左右，凈利潤增速可能下降到8%左右。“錢荒事件是半年報未出現業績拐點的主要原因，6月銀行間利率大幅上升導致凈息差環比縮窄5個基點。在上市銀行中，興業銀行凈息差降幅較大。”中金公司分析員黃潔表示，預計上市銀行上半年凈利潤增長12%，與一季度的12.1%基本持平。相較于業績的平淡無奇，更應該關注核心資本充足率下跌風險。

根據黃潔測算，農行、中行及除中信外的股份制銀行，核心資本充足率均低于監管要求，從而面臨補充資本金的壓力，“預計二季度末國有銀行資本缺口合計972億人民幣，股份制銀行資本缺口合計305億人民幣”。