老鳳祥操縱價格遭罰323萬 未來將以國際金價定價

2013年08月14日 02:55
來源：21世紀經(jīng)濟報道

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這是珠寶零售首次對價格壟斷進行處罰。8月13日，上海老鳳祥（600612）和豫園商城(600655)皆發(fā)布公告稱，其下屬公司上海老鳳祥銀樓有限公司接到上海市物價局下發(fā)的《行政處罰決定書》，對老鳳祥銀樓處以323.29萬元的罰款，豫園商城共接到502萬元的罰單。

根據(jù)國家發(fā)改委信息，被認定操縱黃、鉑金飾品價格的上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會以及老鳳祥銀樓、老廟、亞一、城隍珠寶、天寶龍鳳等五家金店，按照營業(yè)額的1%下限，共被罰款1009.37萬元。

平安證券研究員耿邦昊認為，“壟斷處罰對業(yè)績實際影響不大。我們判斷未來定價權(quán)會更市場化。”

但某香港珠寶投資商則不這么樂觀。“老鳳祥原本就以批發(fā)業(yè)務為主，毛利率極低，近幾年一直在努力拓展零售店，以期提高毛利率。零售店黃金價格市場化后，將削弱其零售店的整體毛利，同時價格壟斷對消費者對老鳳祥老字號的品牌信任打了很多折扣。”

13日，有老鳳祥客服方面人士向本報記者承認，老鳳祥曾在黃金價格行情上漲時提高金價，但在黃金價格行情下跌時“繼續(xù)提高金價”，延遲因金價行情下跌金飾品亦應下調(diào)價格的時間。該人士強調(diào)，經(jīng)此一事，老鳳祥未來在黃金定價方面，“再不會聽從協(xié)會（上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會）”定價方面的“指導”，老鳳祥亦不會與上海其他同行商鋪“商討金價”，今后老鳳祥金價的定價將主要依據(jù)“國際金價”。該人員表示，近期老鳳祥不會因為這次被罰款而自行下調(diào)金價。

8月13日老鳳祥黃金價格為352元/克，而據(jù)國鑫黃金工作人員提供的數(shù)據(jù)顯示，13日當天國際裸金價格為266元/克，對于中間86元的差價，老鳳祥客服人員表示，這是由于黃金飾品需收取加工費等其他額外費用。

1%的罰款

“上海地區(qū)的金價總體較高，與金價相對偏低的北京相比，每克金價高五到十個點都有可能。而老鳳祥銀樓的價格通常是最高的”

發(fā)改委7月份開始對上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會以及老鳳祥銀樓、老廟、亞一、城隍珠寶、天寶龍鳳等5家金店展開反壟斷調(diào)查。

而據(jù)上述香港珠寶商透露，上海多家金店共同“協(xié)商”黃金、鉑金飾品等的零售價格由來已久。早在2001年，上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會和上海寶玉石協(xié)會曾召集了13家主要會員單位，擬定“行業(yè)自律價”。當年底，上海市物價局對上海市13家黃金飾品公司開出行政警告處罰決定書，判定“行業(yè)自律價”為“價格聯(lián)盟”，要求立即停止執(zhí)行。2002年初，13家受罰企業(yè)委托上海黃金飾品協(xié)會就該處罰決定正式向上海市人民政府申請行政復議。最后，相關(guān)物價部門因處罰程序不當而撤消了處罰令。

2004年，上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會推出了《黃金、鉑金飾品價格自律暫行辦法》，根據(jù)這一辦法，協(xié)會將每周定期公布黃金飾金基準價，稱為“行業(yè)自律價”。

“行業(yè)自律價”是根據(jù)上海黃金交易所的周平均價以及上一年黃金飾品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)、商家的運營成本確定，金飾企業(yè)應以該價格為基準，在上下不超過3%的幅度范圍內(nèi)選擇本企業(yè)的金飾價格。無論是會員單位還是非會員單位，若違反該辦法，將視不同情況給予在行業(yè)內(nèi)通報批評、媒體曝光等處罰，情節(jié)嚴重、構(gòu)成價格違法的將移交有關(guān)行政部門處理。

其中，任何一個商家在基準價基礎上，下浮超過3%，協(xié)會將和這家企業(yè)進行協(xié)調(diào)，看其是否屬于低價傾銷，即是否低于成本銷售。

“當年這一消息傳出時，外界便質(zhì)疑黃金協(xié)會存在搞價格聯(lián)盟。”該投資商表示，“上海黃金首飾行業(yè)協(xié)會和聯(lián)盟企業(yè)之間設定的”基準價“，使得公示的黃金價格和真實的黃金價格相差甚遠，而大型金店價格又高度趨同。”

該人士透露，通常情況下，上海地區(qū)的金價總體較高，與金價相對偏低的北京相比，每克金價高五到十個點都有可能。而老鳳祥銀樓的價格通常是最高的，高出國際當日浮動金價的40%左右。

根據(jù)發(fā)改委反壟斷調(diào)查，上海黃金首飾行業(yè)協(xié)會分別于2007年7月、2009年1月、2009年10月、2010年2月、2011年11月21日多次組織具有競爭關(guān)系的會員單位商議制定《上海黃金飾品行業(yè)黃金、鉑金飾品價格自律實施細則》，約定了黃、鉑金飾金零售價格的測算方式、測算公式和定價浮動幅度。

發(fā)改委此次認定，老鳳祥銀樓、老廟、亞一、城隍珠寶、天寶龍鳳五家金店違反了《反壟斷法》第十三條關(guān)于禁止具有競爭關(guān)系的經(jīng)營者達成固定或者變更商品價格的壟斷協(xié)議的規(guī)定，考慮到五家金店在調(diào)查前已主動停止了違法行為，在調(diào)查過程中能夠積極配合，并承諾整改，依法對其處以上一年度相關(guān)銷售額1%的罰款。

此次處罰僅以各企業(yè)在上海地區(qū)銷售的黃金、鉑金飾品收入計算，老鳳祥銀樓目前在全國擁有700多家店鋪，其中上海有40多家。

加碼零售

老鳳祥的毛利率和凈利率一直是行業(yè)最低。但2009年到2011年期間，其毛利率有上升趨勢

耿邦昊認為，過去三年上海主要黃金首飾品牌終端零售價（加手工費后）相對黃金成本的加成在40%左右，此為產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)共享利潤。客觀來說，這一加價率相比服裝、化妝品等并不高。

記者查閱老鳳祥歷年財報發(fā)現(xiàn)，老鳳祥的毛利率和凈利率一直是行業(yè)最低。但2009年到2011年期間，其毛利率有上升趨勢，其中2009年平均毛利率只有7.3%，2010年上升至8.4%，2011年也維持在8.04%。今年一季度，老鳳祥的毛利率再次回到7.54%的水平，凈利率也跌到了2.34%。

與此同時，其凈利率則在2009年、2010年、2011年分別處于2.32%、2.69%、3.09%的持續(xù)上升水平。

與其對應的是，另外兩家珠寶上市公司周大福（01929.HK）與潮宏基（002345）的利潤率明顯高于老鳳祥，周大福的毛利率通常穩(wěn)定在25%-30%之間，而以K金產(chǎn)品為主的潮宏基的毛利率更是高達30%-40%。

周大福的產(chǎn)品構(gòu)成，黃金飾品約占53%，鑲嵌飾品約占26%，K金鉑金飾品約占14%，手表約占7%。潮宏基的主營產(chǎn)品為K金，約占一半以上，2010年為57.3%，其他產(chǎn)品為黃金與鉑金。

對此，上述香港珠寶投資商分析認為，老鳳祥的傳統(tǒng)經(jīng)營模式是批發(fā)為主，零售很少。近幾年來，老鳳祥銀樓通過增加直營店和加盟招商，迅速擴張店鋪，銀樓直營旗艦店店由原來的60家增加到了現(xiàn)在的70多家，銀樓加盟店也有700家了，零售店的增加會一定程度上拉高該公司毛利率。公開信息顯示，老鳳祥近幾年一直以每年5-10　家自營店、100-150　家加盟店的速度開新店。而上海是老鳳祥的零售根基，上海零售“行業(yè)基準價”對老鳳祥毛利提升也有一定貢獻。

中國黃金協(xié)會8月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國黃金消費量達到706.36噸，較上年同期增加246.78噸，同比增長53.7%。

“去年以來，黃金珠寶的投資熱度明顯低于往年，終端市場競爭激烈，各大企業(yè)都在重新布局市場。”該珠寶商說，“老鳳祥必須加碼零售終端店鋪網(wǎng)絡。”

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