光大證券驚天烏龍 滬指1分鐘暴漲5%

2013年08月17日 06:50
來源：南方都市報 作者：梁永建 劉楊

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昨日A股市場上演的驚天一幕，讓諸多機構(gòu)和個人目瞪口呆，直到收盤依然感覺不可思議。

昨日上午11點06分左右，上證指數(shù)無任何征兆下瞬間自2074點沖上2198點高位，1分鐘內(nèi)暴漲5%。滬深300成分股中，共71只股票瞬間觸及漲停。隨后，光大證券午后停牌并解釋稱，是公司自營部門使用套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題。證監(jiān)會新聞發(fā)言人在昨日收盤后表示，上交所進行了核查，主要是光大證券自營賬戶大額買入。上交所還聲明，確認昨日交易有效。

光大證券的此次交易還引發(fā)其他程序化交易的資金迅速跟風(fēng)入場。不過光大證券午后公布烏龍消息后，滬指迅速走低，收盤時更下跌了0 .64%，收于2068 .45，昨天主動或被動追高的投資者損失慘重。至于光大證券烏龍交易的說法，市場也質(zhì)疑聲不斷。證監(jiān)會表示，正在抓緊對異常交易的原因進行調(diào)查，目前還沒有調(diào)查結(jié)果。

交易軟件壞了？1分鐘漲5%

昨日上午開盤A股波瀾不驚。但是大盤在11點05分時突然出現(xiàn)大幅拉升，包括中國石油、中國石化、工商銀行、中國銀行等市值靠前的權(quán)重股集體出現(xiàn)了瞬間漲停，大盤在1分鐘內(nèi)瞬間漲超過5%。上證指數(shù)瞬間飆升逾100點，最高沖至2198.85點。滬深300成分股中，總共71只股票瞬間觸及漲停。主要集中在金融、交運設(shè)備、公用事業(yè)等低估值、高股息率板塊，其中22只金融股觸及漲停。滬市銀行板塊中，除建設(shè)銀行未觸及漲停外，其余均碰及漲停。隨后的復(fù)盤還顯示，中國石化和工商銀行兩大權(quán)重龍頭在短短26秒內(nèi)，就已先后漲停。

在股指期貨市場，亦在11時06分突然大幅飆升，主力合約2分鐘內(nèi)上漲超70點，但在隨后十多分鐘內(nèi)將大部分漲幅回吐。這在A股歷史上從來沒有出現(xiàn)過，使不少投資者第一反應(yīng)認為是交易軟件壞了。此后傳聞鋪天蓋地，充斥市場各個角落。

隨后，有消息稱上午的A股暴漲，源于光大證券自營盤70億的烏龍。但光大證券董秘梅鍵隨即表示，稱傳聞純屬子虛烏有。隨著諸多傳聞的散播，在大盤短暫回落后，再次沖高。

光大證券烏龍攪亂市場

市場上一時眾說紛紜，光大證券逐步卷入了整個市場傳聞的“漩渦”中心點，昨日午后緊急停牌。“我們中午還專門開會研究，分析認為如果是誤操作，那第二波的上漲，又有些真像市場要公布重大利好。”昨日收盤后，深圳智誠海威投資公司副總經(jīng)理盧偉強對南都記者回憶當(dāng)時驚魂一刻時說，“當(dāng)時我們面臨著要決策是否跟進，如果市場誤操作，則要反向拋售。隨著午后開盤，大盤開始回落，光大證券停牌，事情脈絡(luò)逐漸清晰。”

而光大證券昨日下午兩點公告稱：光大證券策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題，公司正在進行相關(guān)核查和處置。光大證券董事會秘書梅健則改口稱，目前公司正在進行進一步交易核查，至于是不是葛新元量化投資團隊，梅健并未直接確認，只是稱會進一步核查。資料顯示：葛新元原為國信證券金融工程首席分析師，2012年4月帶領(lǐng)原團隊部分人員來到光大證券。

光大證券公布烏龍消息后，滬指迅速走低，收盤時更下跌了0 .64%，收于2068.45，追高者慘變炮灰。上交所還聲明，確認昨日光大證券交易有效。證監(jiān)會新聞發(fā)言人在昨日下午例行新聞發(fā)布會上表示，上交所進行了核查，主要是光大證券自營賬戶大額買入。證監(jiān)會及上交所正在抓緊對異常交易的原因進行調(diào)查，目前還沒有調(diào)查結(jié)果。并指出，光大證券有責(zé)任向證監(jiān)會提交自查報告。

被質(zhì)疑的烏龍論

隨后各方開始對事件進行深入解讀。昨日晚間，市場傳出交易層面的完整烏龍版：上午11點多，光大證券做量化投資的部門擬購買3000萬股50ET F，每份約1.64元，錯下單為3000萬手，交易金額放大了100倍，金額約50億元。引發(fā)ET F基金自動購買成分藍籌股以及其他程序化交易的資金迅速跟進場，銀行石油石化等大藍籌瞬時漲停，上證指數(shù)瞬間大漲5%。中午停盤后，光大證券緊急應(yīng)對危機。通過光大期貨增倉股指期貨空單7000手，動用資金約7億，對沖股市市值約50億元，化解頭寸風(fēng)險。

對光大證券解釋的烏龍論，南都記者在采訪各界人士時發(fā)現(xiàn)，多表示驚詫。“近百億的資金，就這么掛單上去，怎么可能？風(fēng)控是怎么做的呢？”安信證券有關(guān)人士對南都記者解釋說，“昨日是股指期貨交割日，我們多認為是對空頭有預(yù)謀的一次打擊。”太和投資華北區(qū)總監(jiān)張迪昨日對南都記者分析說，“當(dāng)時光大賬號上有幾百億嗎？為了買幾億的股票會在賬戶上放幾百億資金嗎？

網(wǎng)上有分析稱，從這次事件可以看出，在光大證券的烏龍單成交后十分鐘左右，引發(fā)了大量程序化交易的資金跟風(fēng)買進，也在幾十億元，把大盤推高了約2%，因為T +1，這些資金不能當(dāng)天賣出，如果不能及時對沖就會損失很大。這也是程序化交易的弊端，值得吸取經(jīng)驗。

股指期貨未出現(xiàn)爆倉

在股指期貨市場，昨日亦在11時06分突然大幅飆升，主力合約2分鐘內(nèi)上漲超70點，但在隨后十多分鐘內(nèi)將大部分漲幅回吐；昨日午后多頭無力再戰(zhàn)，主力合約快速跳水，并跌破2300點關(guān)口。截至收盤，IF1309合約報2286.2點，跌幅1.85%，該合約增倉5295手；滬深300現(xiàn)指報2304.14點，跌幅0 .75%。

“交割還算是平穩(wěn)，結(jié)算價基本與1308合約收盤價持平。”中證期貨研究部副總劉賓總結(jié)當(dāng)日盤面表現(xiàn)特點稱。對于市場傳言此次差錯將導(dǎo)致股指期貨66.28億元的空頭爆倉，是有股指期貨以來最大一次的爆倉的說法，劉賓認為可信度并不高。“今天總共不到120點的波動，而這兩個月來有四次波動超過100點，甚至有160點波動的情況，現(xiàn)在期貨公司和投資者應(yīng)對風(fēng)險能力已經(jīng)很強了。”而昨日盤后，中金所中金所人士亦回應(yīng)南都記者稱，當(dāng)日盤后沒有出現(xiàn)任何爆倉現(xiàn)象。

劉賓依據(jù)昨日的市場點數(shù)測算稱，資金頭寸是否達到強行平倉標準主要和倉位有關(guān)。如果是九成倉位，點數(shù)逆向33個點就達到強平標準，七成倉位，大約為128個點，五成倉位為300個點。而昨日市場盤中最大漲幅80個點，最大跌幅36個點，單日點數(shù)振幅116個點。

子公司突增7億元期指空單，可對沖損失

光大證券不見得虧大了

即便光大證券昨日在A股是誤操作，但也并不代表損失慘重，其很可能已通過做空期指對沖損失。中金所數(shù)據(jù)顯示，光大證券全資子公司光大期貨席位昨日大幅增加空單7023手，涉及金額達48億左右，按照14%的保證金計算，需要動用新增資金近7億元。而市場普遍認為，新增資金正是絕大部分源于光大證券，只是其資金通過子公司光大期貨席位走。市場人士普遍認為，光大證券上午出現(xiàn)在現(xiàn)貨市場的烏龍操作后，在后期期貨市場上增倉股指期貨空單，實現(xiàn)期現(xiàn)對沖。

深圳智誠海威投資公司副總經(jīng)理盧偉強對南都記者分析說：如果是誤操作，光大證券應(yīng)該做了補救，做空股指。這樣在此后賣出高位誤買的藍籌時，應(yīng)該會從做空股指得到彌補。

在光大期貨總經(jīng)理田亞林婉拒對此事的回應(yīng)后，記者再度就市場猜測和具體細節(jié)向光大期貨人士求證，該人士表示，現(xiàn)在內(nèi)部大家也還不清楚最確鑿原因版本。其強調(diào)稱，在股指期貨市場上的做空是非常正常的規(guī)避風(fēng)險行為，既然出錯了，為什么不可以采取措施亡羊補牢。如果有人認為這涉嫌所謂內(nèi)幕或者操縱，試問這么大的資金體量，這么大動靜，誰敢冒這么大風(fēng)險？

3個多小時完全不發(fā)聲新華社發(fā)文質(zhì)疑監(jiān)管

新華社昨晚發(fā)文稱，盡管還不清楚是什么原因?qū)е铝斯獯笞C券的錯誤交易，但可以明確的是，這次股市“烏龍”事件給眾多投資者帶來了損失，更給監(jiān)管者敲響了警鐘。

新華社評論稱，事件發(fā)生后的3個多小時內(nèi)，除了當(dāng)事者光大證券在昨日下午1時停牌外，其余股票都在正常交易，并在恐慌心理中迅速下跌。這么長的時間里，沒有任何的監(jiān)管措施，也沒有任何官方的聲音。作為股票交易的直接監(jiān)管者，證券交易所有能力在第一時間掌握股市異常交易的情況。即使尚不了解詳情，至少可以做出相應(yīng)的臨時監(jiān)管措施，比如暫停股市交易等。

8月16日驚魂兩分鐘

●11點05分31秒中國石化率先暴走，所有的權(quán)重指標股，如出鞘利劍一樣筆直上漲。

●11點05分56秒短短26秒里，中國石化和工商銀行兩大權(quán)重龍頭先后漲停。

●11點06分左右滬深300成分股中，共有71只股票瞬間觸及漲停，滬指自2074點沖上2198點高位。在另一交易主場，股指期貨也于11點06分突然大幅飆升，2分鐘內(nèi)上漲70點，主力合約最高上沖至2390.0點。

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