光大證券驚天烏龍 滬指1分鐘暴漲5%

2013年08月17日 06:50
來源：南方都市報(bào) 作者：梁永建 劉楊

人參與條評(píng)論

昨日A股市場(chǎng)上演的驚天一幕，讓諸多機(jī)構(gòu)和個(gè)人目瞪口呆，直到收盤依然感覺不可思議。

昨日上午11點(diǎn)06分左右，上證指數(shù)無任何征兆下瞬間自2074點(diǎn)沖上2198點(diǎn)高位，1分鐘內(nèi)暴漲5%。滬深300成分股中，共71只股票瞬間觸及漲停。隨后，光大證券午后停牌并解釋稱，是公司自營(yíng)部門使用套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在昨日收盤后表示，上交所進(jìn)行了核查，主要是光大證券自營(yíng)賬戶大額買入。上交所還聲明，確認(rèn)昨日交易有效。

光大證券的此次交易還引發(fā)其他程序化交易的資金迅速跟風(fēng)入場(chǎng)。不過光大證券午后公布烏龍消息后，滬指迅速走低，收盤時(shí)更下跌了0 .64%，收于2068 .45，昨天主動(dòng)或被動(dòng)追高的投資者損失慘重。至于光大證券烏龍交易的說法，市場(chǎng)也質(zhì)疑聲不斷。證監(jiān)會(huì)表示，正在抓緊對(duì)異常交易的原因進(jìn)行調(diào)查，目前還沒有調(diào)查結(jié)果。

交易軟件壞了？1分鐘漲5%

昨日上午開盤A股波瀾不驚。但是大盤在11點(diǎn)05分時(shí)突然出現(xiàn)大幅拉升，包括中國(guó)石油、中國(guó)石化、工商銀行、中國(guó)銀行等市值靠前的權(quán)重股集體出現(xiàn)了瞬間漲停，大盤在1分鐘內(nèi)瞬間漲超過5%。上證指數(shù)瞬間飆升逾100點(diǎn)，最高沖至2198.85點(diǎn)。滬深300成分股中，總共71只股票瞬間觸及漲停。主要集中在金融、交運(yùn)設(shè)備、公用事業(yè)等低估值、高股息率板塊，其中22只金融股觸及漲停。滬市銀行板塊中，除建設(shè)銀行未觸及漲停外，其余均碰及漲停。隨后的復(fù)盤還顯示，中國(guó)石化和工商銀行兩大權(quán)重龍頭在短短26秒內(nèi)，就已先后漲停。

在股指期貨市場(chǎng)，亦在11時(shí)06分突然大幅飆升，主力合約2分鐘內(nèi)上漲超70點(diǎn)，但在隨后十多分鐘內(nèi)將大部分漲幅回吐。這在A股歷史上從來沒有出現(xiàn)過，使不少投資者第一反應(yīng)認(rèn)為是交易軟件壞了。此后傳聞鋪天蓋地，充斥市場(chǎng)各個(gè)角落。

隨后，有消息稱上午的A股暴漲，源于光大證券自營(yíng)盤70億的烏龍。但光大證券董秘梅鍵隨即表示，稱傳聞純屬子虛烏有。隨著諸多傳聞的散播，在大盤短暫回落后，再次沖高。

光大證券烏龍攪亂市場(chǎng)

市場(chǎng)上一時(shí)眾說紛紜，光大證券逐步卷入了整個(gè)市場(chǎng)傳聞的“漩渦”中心點(diǎn)，昨日午后緊急停牌。“我們中午還專門開會(huì)研究，分析認(rèn)為如果是誤操作，那第二波的上漲，又有些真像市場(chǎng)要公布重大利好。”昨日收盤后，深圳智誠(chéng)海威投資公司副總經(jīng)理盧偉強(qiáng)對(duì)南都記者回憶當(dāng)時(shí)驚魂一刻時(shí)說，“當(dāng)時(shí)我們面臨著要決策是否跟進(jìn)，如果市場(chǎng)誤操作，則要反向拋售。隨著午后開盤，大盤開始回落，光大證券停牌，事情脈絡(luò)逐漸清晰。”

而光大證券昨日下午兩點(diǎn)公告稱：光大證券策略投資部門自營(yíng)業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問題，公司正在進(jìn)行相關(guān)核查和處置。光大證券董事會(huì)秘書梅健則改口稱，目前公司正在進(jìn)行進(jìn)一步交易核查，至于是不是葛新元量化投資團(tuán)隊(duì)，梅健并未直接確認(rèn)，只是稱會(huì)進(jìn)一步核查。資料顯示：葛新元原為國(guó)信證券金融工程首席分析師，2012年4月帶領(lǐng)原團(tuán)隊(duì)部分人員來到光大證券。

光大證券公布烏龍消息后，滬指迅速走低，收盤時(shí)更下跌了0 .64%，收于2068.45，追高者慘變炮灰。上交所還聲明，確認(rèn)昨日光大證券交易有效。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在昨日下午例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，上交所進(jìn)行了核查，主要是光大證券自營(yíng)賬戶大額買入。證監(jiān)會(huì)及上交所正在抓緊對(duì)異常交易的原因進(jìn)行調(diào)查，目前還沒有調(diào)查結(jié)果。并指出，光大證券有責(zé)任向證監(jiān)會(huì)提交自查報(bào)告。

被質(zhì)疑的烏龍論

隨后各方開始對(duì)事件進(jìn)行深入解讀。昨日晚間，市場(chǎng)傳出交易層面的完整烏龍版：上午11點(diǎn)多，光大證券做量化投資的部門擬購(gòu)買3000萬股50ET F，每份約1.64元，錯(cuò)下單為3000萬手，交易金額放大了100倍，金額約50億元。引發(fā)ET F基金自動(dòng)購(gòu)買成分藍(lán)籌股以及其他程序化交易的資金迅速跟進(jìn)場(chǎng)，銀行石油石化等大藍(lán)籌瞬時(shí)漲停，上證指數(shù)瞬間大漲5%。中午停盤后，光大證券緊急應(yīng)對(duì)危機(jī)。通過光大期貨增倉(cāng)股指期貨空單7000手，動(dòng)用資金約7億，對(duì)沖股市市值約50億元，化解頭寸風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)光大證券解釋的烏龍論，南都記者在采訪各界人士時(shí)發(fā)現(xiàn)，多表示驚詫。“近百億的資金，就這么掛單上去，怎么可能？風(fēng)控是怎么做的呢？”安信證券有關(guān)人士對(duì)南都記者解釋說，“昨日是股指期貨交割日，我們多認(rèn)為是對(duì)空頭有預(yù)謀的一次打擊。”太和投資華北區(qū)總監(jiān)張迪昨日對(duì)南都記者分析說，“當(dāng)時(shí)光大賬號(hào)上有幾百億嗎？為了買幾億的股票會(huì)在賬戶上放幾百億資金嗎？

網(wǎng)上有分析稱，從這次事件可以看出，在光大證券的烏龍單成交后十分鐘左右，引發(fā)了大量程序化交易的資金跟風(fēng)買進(jìn)，也在幾十億元，把大盤推高了約2%，因?yàn)門 +1，這些資金不能當(dāng)天賣出，如果不能及時(shí)對(duì)沖就會(huì)損失很大。這也是程序化交易的弊端，值得吸取經(jīng)驗(yàn)。

股指期貨未出現(xiàn)爆倉(cāng)

在股指期貨市場(chǎng)，昨日亦在11時(shí)06分突然大幅飆升，主力合約2分鐘內(nèi)上漲超70點(diǎn)，但在隨后十多分鐘內(nèi)將大部分漲幅回吐；昨日午后多頭無力再戰(zhàn)，主力合約快速跳水，并跌破2300點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，IF1309合約報(bào)2286.2點(diǎn)，跌幅1.85%，該合約增倉(cāng)5295手；滬深300現(xiàn)指報(bào)2304.14點(diǎn)，跌幅0 .75%。

“交割還算是平穩(wěn)，結(jié)算價(jià)基本與1308合約收盤價(jià)持平。”中證期貨研究部副總劉賓總結(jié)當(dāng)日盤面表現(xiàn)特點(diǎn)稱。對(duì)于市場(chǎng)傳言此次差錯(cuò)將導(dǎo)致股指期貨66.28億元的空頭爆倉(cāng)，是有股指期貨以來最大一次的爆倉(cāng)的說法，劉賓認(rèn)為可信度并不高。“今天總共不到120點(diǎn)的波動(dòng)，而這兩個(gè)月來有四次波動(dòng)超過100點(diǎn)，甚至有160點(diǎn)波動(dòng)的情況，現(xiàn)在期貨公司和投資者應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力已經(jīng)很強(qiáng)了。”而昨日盤后，中金所中金所人士亦回應(yīng)南都記者稱，當(dāng)日盤后沒有出現(xiàn)任何爆倉(cāng)現(xiàn)象。

劉賓依據(jù)昨日的市場(chǎng)點(diǎn)數(shù)測(cè)算稱，資金頭寸是否達(dá)到強(qiáng)行平倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)主要和倉(cāng)位有關(guān)。如果是九成倉(cāng)位，點(diǎn)數(shù)逆向33個(gè)點(diǎn)就達(dá)到強(qiáng)平標(biāo)準(zhǔn)，七成倉(cāng)位，大約為128個(gè)點(diǎn)，五成倉(cāng)位為300個(gè)點(diǎn)。而昨日市場(chǎng)盤中最大漲幅80個(gè)點(diǎn)，最大跌幅36個(gè)點(diǎn)，單日點(diǎn)數(shù)振幅116個(gè)點(diǎn)。

子公司突增7億元期指空單，可對(duì)沖損失

光大證券不見得虧大了

即便光大證券昨日在A股是誤操作，但也并不代表?yè)p失慘重，其很可能已通過做空期指對(duì)沖損失。中金所數(shù)據(jù)顯示，光大證券全資子公司光大期貨席位昨日大幅增加空單7023手，涉及金額達(dá)48億左右，按照14%的保證金計(jì)算，需要?jiǎng)佑眯略鲑Y金近7億元。而市場(chǎng)普遍認(rèn)為，新增資金正是絕大部分源于光大證券，只是其資金通過子公司光大期貨席位走。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，光大證券上午出現(xiàn)在現(xiàn)貨市場(chǎng)的烏龍操作后，在后期期貨市場(chǎng)上增倉(cāng)股指期貨空單，實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)對(duì)沖。

深圳智誠(chéng)海威投資公司副總經(jīng)理盧偉強(qiáng)對(duì)南都記者分析說：如果是誤操作，光大證券應(yīng)該做了補(bǔ)救，做空股指。這樣在此后賣出高位誤買的藍(lán)籌時(shí)，應(yīng)該會(huì)從做空股指得到彌補(bǔ)。

在光大期貨總經(jīng)理田亞林婉拒對(duì)此事的回應(yīng)后，記者再度就市場(chǎng)猜測(cè)和具體細(xì)節(jié)向光大期貨人士求證，該人士表示，現(xiàn)在內(nèi)部大家也還不清楚最確鑿原因版本。其強(qiáng)調(diào)稱，在股指期貨市場(chǎng)上的做空是非常正常的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)行為，既然出錯(cuò)了，為什么不可以采取措施亡羊補(bǔ)牢。如果有人認(rèn)為這涉嫌所謂內(nèi)幕或者操縱，試問這么大的資金體量，這么大動(dòng)靜，誰敢冒這么大風(fēng)險(xiǎn)？

3個(gè)多小時(shí)完全不發(fā)聲新華社發(fā)文質(zhì)疑監(jiān)管

新華社昨晚發(fā)文稱，盡管還不清楚是什么原因?qū)е铝斯獯笞C券的錯(cuò)誤交易，但可以明確的是，這次股市“烏龍”事件給眾多投資者帶來了損失，更給監(jiān)管者敲響了警鐘。

新華社評(píng)論稱，事件發(fā)生后的3個(gè)多小時(shí)內(nèi)，除了當(dāng)事者光大證券在昨日下午1時(shí)停牌外，其余股票都在正常交易，并在恐慌心理中迅速下跌。這么長(zhǎng)的時(shí)間里，沒有任何的監(jiān)管措施，也沒有任何官方的聲音。作為股票交易的直接監(jiān)管者，證券交易所有能力在第一時(shí)間掌握股市異常交易的情況。即使尚不了解詳情，至少可以做出相應(yīng)的臨時(shí)監(jiān)管措施，比如暫停股市交易等。

8月16日驚魂兩分鐘

●11點(diǎn)05分31秒中國(guó)石化率先暴走，所有的權(quán)重指標(biāo)股，如出鞘利劍一樣筆直上漲。

●11點(diǎn)05分56秒短短26秒里，中國(guó)石化和工商銀行兩大權(quán)重龍頭先后漲停。

●11點(diǎn)06分左右滬深300成分股中，共有71只股票瞬間觸及漲停，滬指自2074點(diǎn)沖上2198點(diǎn)高位。在另一交易主場(chǎng)，股指期貨也于11點(diǎn)06分突然大幅飆升，2分鐘內(nèi)上漲70點(diǎn)，主力合約最高上沖至2390.0點(diǎn)。

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