光大期貨增7000手期指空單引質疑

2013年08月17日 10:10
來源：東方早報

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“光大期貨在股指期貨主力合約上的空單量，單日激增了7023手，達到史無前例的10194手，名列所有期貨公司空單持倉排名第一。”昨日收盤后，中金所公布的股指期貨主力合約IF1309持倉情況顯示出上述數據。

而由于光大期貨是光大證券的全資子公司，光大證券昨日又爆出“烏龍指”事件，這一罕見的期指空單增倉行為，引起了業內的高度關注。有市場人士指出，光大證券上午“烏龍指”拉升上證50權重股，中午董秘發布澄清公告，下午卻偷偷空單對沖，不知道這是惡意操縱還是補救措施。

“異常”的空單

8月16日上午11點05分左右，光大證券“烏龍指”事件引發了滬深股指，尤其是上證50成分股的垂直飆升，光大證券于午后暫停交易，并發布公告承認其策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題。

雖然消息人士稱，光大證券相關部門昨日下午已全部暫停相關業務，等待監管機構的調查，但光大期貨的期指空單激增，卻令市場人士懷疑光大證券是否僅是使用系統錯誤那么簡單。

昨日收盤后，中金所公布了股指期貨每日結算會員成交持倉排名。其中，光大證券全資子公司光大期貨席位單日大幅增加空單7023手，從前一交易日的空單持倉總數排名第五，一躍成為16日IF1309合約賣單總持倉第一名，達10194手；如果按照IF1309合約昨日收盤價2286.20點計算，上述新增空單對應市值達48.16億元，而以最低12%的保證金比例計算，對應保證金總額約在5.76億元。

此外，光大期貨在IF1309合約的多單持倉量單日減少了50手。

早報記者昨日致電光大期貨總經理田亞林，據他回應稱光大期貨在股指期貨主力合約空單持倉排名中，時常擠進前六名，而目前光大期貨一切正常。

不過，歷史數據卻很難印證光大期貨昨日在股指期貨交割日單日增加的逾7000手空單，是“普通”行為。

早報記者昨日翻查了股指期貨上市三年多時間中，每個合約交割日時會員的成交持倉排名情況。光大期貨在今年5月17日，曾有過單日增加空單逾1700手的記錄，但當日總持倉也僅為5576手。這些數據在光大期貨的歷史記錄中，已屬較高水平。

此外，股指期貨上市40個月中，先后稱霸過空頭第一席位的國泰君安期貨和中證期貨的數據，也未曾出現過駭人的7000手單日空單增量。翻查歷年期指合約交割日數據可知，國泰君安在2012年8月17日曾出現過交割日最高單日空單增量4314手，中證期貨的交割日空單增量最高紀錄則為2012年11月16日的5284手，均未超過昨日光大期貨逾7000手的記錄。

光大證券的補救措施？

昨日IF1309盤中最高點和最低點的振幅達到125點，如果將這一點數差額與逾7000手空單進行對應估算，則該部分增量空單的浮盈極限值能達到2.63億元。

“如此巨量的空單忽然聚集在光大期貨，不排除是光大證券在發現犯錯之后對沖期貨的補救措施。”有業內人士猜測，如果這一對沖操作果真是光大證券資金所為，那么光大證券就憑借股指期貨的套期保值交易來鎖住了部分在現貨頭寸上的虧損可能。

然而，上述情況也僅僅是市場的猜測，據業內人士表示，125點的極限盈利情況在實際交易中較難把握，且上述光大期貨持倉席位中，來自券商自營資金的比例可能占比較低，因此不能輕率地認定光大期貨的逾7000手空單均來自光大證券。

對于光大期貨空單激增的情況，早報記者昨日致電中金所了解到，“16日相關市場參與主體的交易行為均嚴格按照交易所的規定進行，全是在交易所嚴格監管下的操作，沒有惡意操縱，沒有超出審批額度的交易發生。”

此外，對于市場上傳聞因“烏龍指”引發了期指交易客戶“爆倉”的情況，中金所表示，12%的保證金比例足以抵御當前市場波動，沒有出現客戶爆倉等風險案例。同時，當日交割的IF1308合約交易一切正常，多空雙方有序平倉離場，未出現異常現象。