光大烏龍殃及“小伙伴”監(jiān)管重拳整頓

2013年08月18日 14:31
來(lái)源：財(cái)訊 作者：孫小瞎

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A股上午11點(diǎn)06分左右上演驚魂一幕，上證綜指瞬間上漲5.96%，飆升百余點(diǎn)，最高沖至2198.85點(diǎn)。滬深300成分股中，總共70余只股票瞬間觸及漲停，且全部集中在上海交易所市場(chǎng)。其中滬深300權(quán)重比例位居前列的中石油、中石化、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、招商銀行均瞬間觸摸漲停。一時(shí)之間市場(chǎng)對(duì)于股指上漲眾說(shuō)風(fēng)云，最終目光被聚焦在光大證券烏龍指上，下午光大證券發(fā)布公告承認(rèn)“烏龍指”事件，稱是公司策略投資部門(mén)自營(yíng)業(yè)務(wù)在使用其獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)問(wèn)題。

而對(duì)于“烏龍指”是如何形成的，其操作團(tuán)隊(duì)又是哪一個(gè)也傳出多個(gè)版本：先是傳言是葛新元團(tuán)隊(duì)，后又傳說(shuō)是楊建波團(tuán)隊(duì)。而對(duì)烏龍的發(fā)生，則有傳言是衍生品部門(mén)做量化投資的人員在ETF套利產(chǎn)品下單失誤。今日這場(chǎng)烏龍風(fēng)波的細(xì)節(jié)終于曝光，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道引述知情者報(bào)道，光大證券烏龍指真實(shí)的情況是，8月16日上午11時(shí)許，光大證券策略投資部對(duì)其內(nèi)部臺(tái)灣團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)的投資模型進(jìn)行測(cè)試。由于忽視了測(cè)試環(huán)境為實(shí)盤(pán)交易系統(tǒng)，加之測(cè)試時(shí)，把擬買(mǎi)入3000萬(wàn)股誤搞成3000萬(wàn)手。

該部門(mén)的交易團(tuán)隊(duì)成員由來(lái)自臺(tái)灣的人士組成。由于大陸股市和臺(tái)灣市場(chǎng)每筆股票交易數(shù)量單位差異，光大證券原本模擬測(cè)試交易變成實(shí)盤(pán)買(mǎi)賣(mài)，實(shí)際交易數(shù)量被無(wú)形放大100倍，知情人士如此描述烏龍產(chǎn)生的真實(shí)原因。這種說(shuō)法也與昨日市場(chǎng)流傳的光大證券模擬盤(pán)切入實(shí)盤(pán)的說(shuō)法相吻合，此次光大證券策略投資部模擬交易測(cè)試下單金額230億，實(shí)際成交72億。涉及股票150多只。早在2010年5月，美國(guó)一名交易員在賣(mài)出股票時(shí)敲錯(cuò)一個(gè)字母，將百萬(wàn)誤打成十億，由此導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)突然出現(xiàn)千點(diǎn)的暴跌。

光大證券的烏龍指引發(fā)外媒高度的關(guān)注，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論說(shuō)，如果這次交易錯(cuò)誤被證實(shí)，可能是對(duì)中國(guó)證券交易行業(yè)聲望的一個(gè)新打擊。倫敦智庫(kù)政策研究中心的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰遜16日對(duì)《》記者說(shuō)，光大證券的烏龍事件，其實(shí)正反映出中國(guó)投資市場(chǎng)存在濃郁的猜測(cè)和觀望氣氛，投資者知道中國(guó)市場(chǎng)不容錯(cuò)過(guò)，但又不確定哪里才是投資正途。

對(duì)于光大證券烏龍指造成的損失，持有光大證券的投資者最為關(guān)心，這將關(guān)系到光大證券復(fù)牌之后的走勢(shì)。分析認(rèn)為，此次光大證券烏龍是一個(gè)套利行為，若其有充裕的資金，單從股票上來(lái)看，光大應(yīng)該有5-10個(gè)億的股票損失，若是做期貨對(duì)沖，損失會(huì)再少一些。在周五中金所盤(pán)后公布的持倉(cāng)中，發(fā)現(xiàn)光大期貨席位大幅增加7023手空單，而在昨天該席位僅僅只有3000手左右空單，僅以新增的7000多手空單來(lái)計(jì)算，盈利至少將達(dá)到2個(gè)億。不過(guò)，這也僅僅是業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)。對(duì)于此巨量空單是否為光大系持有還是其客戶持有，仍未確定。

光大烏龍指事件塵埃落定，證券行業(yè)量化投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)也將遭受整頓，悲觀預(yù)期認(rèn)為，光大‘烏龍指’事件將成為歷史性事件，其影響可能會(huì)傳導(dǎo)給整個(gè)行業(yè)，未來(lái)監(jiān)管層有可能出重拳整頓風(fēng)控，全面排查，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，暫停券商的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，特別是量化這一塊。這有可能造成很多券商大量裁員。國(guó)泰君安才剛加入央行支付系統(tǒng)，創(chuàng)新的好勢(shì)頭昨天才開(kāi)始，今天就被掐滅了。

金融改革將是未來(lái)發(fā)展的方向，光大證券烏龍指影響應(yīng)該僅限于量化投資，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融與與類(lèi)銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展影響有限。此次烏龍指事件之后，中小投資者盲目跟漲導(dǎo)致被套，再說(shuō)顯現(xiàn)T+1交易方式對(duì)中小投資者的不公。目前機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)使用各種工具組合可以進(jìn)行實(shí)質(zhì)上的T+0交易，而個(gè)人投資者這方面的能力則有所欠缺。兩者交易能力的不同會(huì)在市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)造成機(jī)構(gòu)投資者對(duì)個(gè)人投資者的套利。適時(shí)推出T+0交易制度或可以有效減少這種情況的發(fā)生。

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