鄭眼看盤：“光大事件”存余波 A股將受考驗

2013年08月19日 01:21
來源：每日經濟新聞作者：鄭步春

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2013年8月16日注定將載入A股市場史冊，因為當天股指以暴戾的、匪夷所思的方式運行。

上午11時之前，股指還平平淡淡，但11點剛過不久，股指忽然直線揚升，由跌1%至漲5%左右，無數巨無霸“秒躥漲停”。這樣的大手筆及大氣勢太不尋常，很像有特大利好，許多看不清形勢的期指空頭、融券空頭本能性地止損，甚至翻多，也同樣引發了部分現貨市場的散戶追漲。當然，在高位逃走的資金也有許多。

大漲后場中充滿各式流言，有說“滬深300成份股T+0”的，有說“銀行股轉優先股的”，還有很多離奇的傳言。以平安銀行為例，該票甚至在第二波拉升中能相對緩慢地推至漲停，這不像是種偷襲，即使是老手也可能會感到困惑，弄不好也會被誆進。

好在午后光大證券停牌，其后消息稱光大證券自營盤出現“烏龍指”，于是股指開始回落，收盤時吐回所有漲幅。滬綜指最終收跌0.65%至2068.45點，盤中最高達2198.85點。此外，深綜指收跌2.04%，中小板綜指跌2.46%，創業板綜指大跌3.09%。

應該說監管部門的反應還是較快的，如果不是出手早，必然會有更多的投資者被誆進。周末消息面進一步明朗，大致和周五下午傳的差不多，只是細節又多了些。關于“烏龍指”之說，不知這樣的解釋能有多少人信，估計將信將疑者可能較多。

也許光大證券真是因“烏龍指”而闖下大禍，但如今已很難澄清了，A股市場原本就缺少互信基礎，何況又是股指期貨交割日，所以怪不得投資者多疑。此事監管部門之前的反應較快，措施也較得力，但尚不知如何善后，筆者認為這應該是更大的挑戰。假如此事處置不當，或會使一些風險厭惡型投資者更加遠離市場，股市將更加缺少參與者，更易邊緣化。

此事或將倒逼管理層更早實行“T+0”，使股市各參與方能在更公平、風險更可控的環境下操作。以上周五下午來說，謠言澄清后，追漲買入者卻無法止損，有些投資者也無資格于期指布空對沖，這就是“T+0”之“功效”。

此事在本周仍將影響盤面，將體現在兩個方面：一是管理層如何善后，二是盤面籌碼分布已發生的變化所帶來的后續影響。管理層如何善后且暫且不提，單從籌碼分布看，“烏龍指”事件已造成了許多不可挽回的影響，因當天成交極大，部分資金趁高出逃因素必會影響后續盤面。從常識看，假如某類個股的主力成功減持了，那么其后維持股價的興趣必降。

直觀地看，受影響相對較大的是沖至漲停的藍籌股，但由于這些個股價位較低，所以表現在盤面上反而可能沒太大影響。相對而言，創業板等小票有可能影響更多，因上周盤中一度盛傳“滬深300成份股實施T+0”，這對創業板可能有擠出效應。