光大烏龍指事件負(fù)面影響或短期 股指本周或先抑后揚(yáng)

2013年08月19日 02:03
來源：第一財經(jīng)日報

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光大“烏龍指”事件負(fù)面影響或短期股指本周或先抑后揚(yáng)

張志斌

71只個股瞬間漲停，上證指數(shù)一分鐘內(nèi)飆升逾百點(diǎn)，這樣難得一見的超級行情居然只是光大證券（601788.SH）自營策略部的一次“烏龍指”導(dǎo)致的后果，這恐怕讓上周五熱切期待利好政策出臺的投資者感到很受傷，同時也很無奈。不過，讓他們受傷的事情或許在本周還將繼續(xù)上演。

股市拋壓增加無疑問

光大證券的此次“烏龍指”事件使得其買入了72.7億元的現(xiàn)貨股票，由于其大多是沖高買入的，截至收盤賬面基本處于浮虧狀態(tài)。出于A股T+1交易機(jī)制的限制，光大證券在發(fā)現(xiàn)“烏龍指”事件之后無法平倉止損，因而只能在期指市場進(jìn)行放空對沖，同時將持有的18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出。光大證券上周五猛增空單多達(dá)7130手，合約價值在50億元左右，基本對沖掉了現(xiàn)貨市場的多頭頭寸。

也正因如此，有市場人士認(rèn)為，光大的“烏龍指”事件對股指后市應(yīng)該影響不大了，因為光大證券已經(jīng)基本將風(fēng)險對沖掉了，其損失將控制在一定范圍之內(nèi)，不會發(fā)生影響其生存的大事件，最多也就是影響一下其當(dāng)期的損益，對市場的整體影響也會較為有限。

不過也有私募基金人士對此并不認(rèn)同。其認(rèn)為，盡管光大采取了及時的措施對“烏龍指”事件造成的損失進(jìn)行了對沖，但其實際結(jié)果還是要看對沖措施最后執(zhí)行的結(jié)果來決定的。如果不考慮期指不斷展期的可能，意味著光大需要在IF1309合約存在的一個月時間內(nèi)對買入的幾十億元股票進(jìn)行處理，賣股票是現(xiàn)實的選擇，如果其操作得法的話，甚至可以放大其期貨倉位空頭的盈利幅度，盡管這在一定程度上可能涉嫌違規(guī)。

而一位券商分析師則表示，就算光大證券不會集中出貨，發(fā)生“烏龍指”事件也對股市投資者的信心有相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響。現(xiàn)在還持有股票的投資者，多數(shù)都是被套的或者是較為看好股市后市的，而“烏龍指”事件又把市場最后一批還有錢的多頭忽悠進(jìn)了市場，現(xiàn)在一旦空頭發(fā)力砸盤的話，多頭短期內(nèi)已經(jīng)無力抵抗，更不用說還有光大證券的幾十億股票等著兌現(xiàn)，股指本周初出現(xiàn)下跌當(dāng)是大概率事件。

難改股指運(yùn)行趨勢

盡管股指短線將承受“烏龍指”事件的負(fù)面影響，但在大多數(shù)市場人士看來，這一事件的影響將在短期內(nèi)被市場所消化，并不會改變市場長期的運(yùn)行趨勢。

上述私募基金人士就表示，盡管周初市場或許將承受一定的拋壓，使得股指繼續(xù)下行，但在目前的股指點(diǎn)位，市場整體下行的空間將非常有限。本周將公布匯豐中國8月PMI初值的數(shù)據(jù)，從目前的情況來看，其環(huán)比7月出現(xiàn)回升將是大概念事件，再結(jié)合三中全會前市場的維穩(wěn)需求，以及上周政策面對三大行業(yè)的刺激政策，股指再次跌破2000點(diǎn)的可能性并不大，全周走勢可能會先抑后揚(yáng)。

民生證券策略分析師張琢等也認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)、政策、貨幣和市場四底部已現(xiàn)，A股壓力緩解，市場好轉(zhuǎn)有望延續(xù)。經(jīng)濟(jì)面：7月份宏觀數(shù)據(jù)開始好轉(zhuǎn)；政策面：穩(wěn)增長政策定調(diào)，細(xì)則有望陸續(xù)出臺；貨幣面：央行表態(tài)穩(wěn)增長、保持貨幣市場穩(wěn)定；市場面：股票市場逐漸走出底部，上證綜指從6月份最低的1849點(diǎn)到當(dāng)前，反彈幅度已不低。

而周期品行業(yè)經(jīng)過了半年多的熊市以后，反彈時點(diǎn)已經(jīng)來臨，包括煤炭、有色、建材、機(jī)械、鋼鐵等在內(nèi)的周期板塊有望獲得相對收益，搶反彈正當(dāng)其時。中游數(shù)據(jù)已開始好轉(zhuǎn)，煤炭、鋼鐵、建材價格企穩(wěn)并有回升之勢，隨著三季度投資旺季來臨，中觀好轉(zhuǎn)趨勢大概率得以延續(xù)；中報“業(yè)績雷”與解禁高峰雙重風(fēng)險來襲，成長股結(jié)構(gòu)分化將加速，周期行業(yè)低倉位、低估值，吸引力越發(fā)明顯。

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