蘇渝：8·16事件不是烏龍那么簡(jiǎn)單

2013年08月19日 07:21
來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)

人參與條評(píng)論

“如果證監(jiān)會(huì)秉公調(diào)查，查明光大有涉嫌操縱市場(chǎng)的嫌疑，法律部門應(yīng)按有關(guān)法規(guī)依法追究相關(guān)責(zé)任人的刑事責(zé)任，民事方面對(duì)受此事件影響而虧損的投資者進(jìn)行賠償。同時(shí)，交易所也要花大力氣堵住交易系統(tǒng)存在的巨大漏洞，以避免此類事件再次發(fā)生。”

光大“8.16”事件的過(guò)程，筆者就不贅述了，國(guó)內(nèi)幾乎所有的紙媒體都用夸張的標(biāo)題作為封面文章進(jìn)行了報(bào)道。筆者只想評(píng)論一下所謂的烏龍指背后存在的故事。

首先，烏龍指的時(shí)間太巧合了。這種巧合在中國(guó)股市歷史上非常罕見(jiàn)。大家都知道，8月16日為期指交割日，有個(gè)所謂的交割日魔咒。碰巧這一天隔夜美股大跌，A股一開(kāi)盤就出現(xiàn)調(diào)整且跌幅在加大，顯然有利于買了空單的投資者。突然出現(xiàn)的暴漲有兩種可能，一是有人在操縱股市，另一種可能是交易員下單失誤或者交易系統(tǒng)出現(xiàn)差錯(cuò)。那么系統(tǒng)出現(xiàn)差錯(cuò)的概率有多大呢？上證所根據(jù)《證券法》規(guī)定每一筆買單法定最大是99萬(wàn)股，而工行等銀行股上午賣盤有一筆有幾千萬(wàn)股，大資金連續(xù)買到漲停，不知道上證所怎樣讓這些巨大買單流進(jìn)交易市場(chǎng)的？或許是光大稱的模擬操盤放大失誤？現(xiàn)在問(wèn)題是：為什么不在周三或周四失誤，為何偏偏在期指交割日呢？很早之前筆者就發(fā)現(xiàn)了一個(gè)現(xiàn)象，每到股指期貨的結(jié)算日或者結(jié)息的時(shí)候，多空博弈非常激烈，很多神秘資金都在打權(quán)重股或拉權(quán)重股，或者打兩桶油、拉兩桶油，這就是非常明顯的操縱股市的行為。

其次，程序不合情理。出現(xiàn)異常交易、金額如此龐大時(shí)，光大證券交易系統(tǒng)不會(huì)給出警告？即使過(guò)了交易員這關(guān)，光大證券也應(yīng)有合規(guī)部門核查每筆交易，也未發(fā)現(xiàn)異常？光大證券董秘為何在事件前后出現(xiàn)兩種截然不同的表態(tài)？或許這不只是一筆交易出錯(cuò)那么簡(jiǎn)單。首先是光大證券一個(gè)量化部門哪來(lái)的70億資金？其次這種自營(yíng)盤或者模擬盤都有防火墻的，不可能隨隨便便就影響到了實(shí)盤。而且出現(xiàn)交易員下單失誤的情況以后，光大證券正確的做法應(yīng)該立即上報(bào)上證所，并申請(qǐng)停牌，在向投資者解釋清楚之后再?gòu)?fù)牌。而現(xiàn)實(shí)中光大證券的做法是，有媒體向光大證券求證的時(shí)候，先是矢口否認(rèn)，后來(lái)又將利空消息泄露給媒體，導(dǎo)致大盤在午后又開(kāi)始直線下跌，讓上午追高買入銀行股的投資者損失慘重。筆者估計(jì)，加上股指期貨，16日一天之內(nèi)市場(chǎng)可能蒸發(fā)了上百億資產(chǎn)。加上非交易的市值，100多點(diǎn)的波動(dòng)那是個(gè)天文數(shù)字。當(dāng)然，上證所發(fā)現(xiàn)交易異常后沒(méi)按國(guó)際慣例立即停牌調(diào)查也有責(zé)任。

第三，投資者遭遇左右挨耳光的雙殺。即使按中金的說(shuō)法：沒(méi)有客戶因此爆倉(cāng)。中午11點(diǎn)多所有權(quán)重股突然急速拉升，很多投資者從盤面觀察肯定會(huì)認(rèn)為周末重大利好消息出臺(tái)，市場(chǎng)上也在流傳多個(gè)利好將出臺(tái)的版本，買了空單的投資者肯定止損轉(zhuǎn)買多單為彌補(bǔ)損失。而二級(jí)市場(chǎng)跟風(fēng)追進(jìn)的銀行股等的投資者比比皆是，這樣才使上午收盤還漲了66點(diǎn)，銀行股大多漲了7%以上。下午的情況又反過(guò)來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)光大擺烏龍重大利空消息，銀行股大多又打回原型，這樣買多單又被挨一耳光，比暴倉(cāng)還虧得慘。A股的投資者追進(jìn)的股票還可以長(zhǎng)期持有，等待轉(zhuǎn)機(jī)賣出，但股指期貨的投資者卻有可能在交割日被逼止損出局，相對(duì)而言，股指期貨的投資者損失更加慘重。那么，事發(fā)后，光大又是怎樣做的呢？一面拋出自己烏龍指事實(shí)；一邊又大肆加倉(cāng)空單。現(xiàn)在看來(lái)，光大這次烏龍指不一定出現(xiàn)損失，因?yàn)樗麄冊(cè)谥形缧菔泻螅谐渥愕臅r(shí)間賣空足夠量的期指鎖住虧損，甚至可以裸露風(fēng)險(xiǎn)增加凈空頭將虧損變成盈利。據(jù)中金所當(dāng)日盤后持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，光大期貨席位下午大幅增空7023手，共持空單達(dá)10194手，初步計(jì)算，增加空單的金額為48億左右。這不是操縱市場(chǎng)又能用什么來(lái)解釋呢？

綜上所述：如果證監(jiān)會(huì)秉公調(diào)查，查明光大有涉嫌操縱市場(chǎng)的嫌疑，法律部門應(yīng)按有關(guān)法規(guī)依法追究相關(guān)責(zé)任人的刑事責(zé)任，民事方面對(duì)受此事件影響而虧損的投資者進(jìn)行賠償。同時(shí)，交易所也要花大力氣堵住交易系統(tǒng)存在的巨大漏洞，以避免此類事件再次發(fā)生。

（作者系財(cái)經(jīng)評(píng)論人士）

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