龍頭之戰：招行二季度甩開興業1900億 都待輸血

2013年08月19日 07:51
來源：理財周報

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招行不良貸款余額為149.25億元，不良貸款率為0.71%，而興業銀行不良貸款余額為76.25億元，不良貸款率為0.57%。

理財周報記者宋佳燕/深圳報道

上周興業銀行、招商銀行陸續披露半年報。搶占股份制銀行頭把交椅的沖刺在今年半年報宣告了勝負：招商銀行以3.81萬億資產穩居第一，興業銀行3.58萬億隨后。

伴隨銀行規模擴張，大手筆融資隨之而生。興業將于2014年底之前發債200億補充二級資本，而招商銀行H股配股批文到手，350億A+H股的配股融資即將啟動。

招行“保首”成功，興業隨后

半年報顯示，招商銀行總資產達3.81萬億，超出興業銀行3.58萬億總資產2300億。

實際上，從去年下半年開始，興業銀行與招商銀行總資產的差距不斷縮小。尤其是今年一季度，兩家銀行總資產僅相差400多億。彼時興業銀行以3.25萬億的總資產規模趕超民生銀行，躍居股份行第二，步步逼近招商銀行。局勢的逆轉，在于興業銀行增速的放緩與招商銀行的加速奔跑。

盈利方面，今年一季度，興業銀行的凈利潤同比增速高達32%，約為招商銀行11.84%增速的三倍。而上半年，興業銀行這一速度降為26.5%，招商銀行則升至12.96%。

為此，興業銀行與招商銀行凈利潤的差距，也從一季度的20億元，擴大至中報的46.3億元。截至6月末，興業銀行的凈利潤為216.38億元，招商銀行的凈利潤為262.71億元。

改變銀行盈利能力強弱的核心因素是資產質量。今年上半年，兩家銀行的不良資產率都略有上升。

其中，招行不良貸款余額為149.25億元，不良貸款率為0.71%，比年初提高0.10個百分點。該行表示，去年不良貸款主要集中在長江三角洲，但新增不良貸款絕大多數具有足額抵押品作擔保，貸款最終損失可能性較小。

而興業銀行不良貸款余額為76.25億元，不良貸款率為0.57%，比年初上升0.14個百分點。該行稱，上半年新增逾期中1/3屬于個貸，大部分都是臨時性逾期，且有充足的抵押物。

與不良貸款率相伴相生的計提撥備，相關財務人員提醒：“各家銀行計提標準不完全相同，不同銀行間的撥備覆蓋率可比性不強，銀行與自身進行對比更有參考價值。”

在撥備力度上，招商銀行不良貸款撥備覆蓋率為304.72%，比年初下降47.07個百分點，成為近兩年新低。而興業銀行不良貸款撥備覆蓋率410.11%，比年初下降55.71個百分點。興業銀行表示，“如果下一步監管當局在同業業務方面提出更高的撥備計提要求，我們在內部實際已經做好了相關安排，對我們的財務不會造成大的影響。”

興業同業收縮，

招行兩小業務增39%

興業銀行資產增長放緩，業內普遍認為其同業業務收縮是主要原因。

今年6月，一場席卷金融市場的“錢荒”風暴，把不斷膨脹的銀行同業業務推到了風口浪尖。而興業銀行曾憑借同業業務，在2012年規模急劇膨脹超越同行。

半年報顯示，該行存放同業收入達35.01億元，同比增加97.8%，但其特色業務買入返售收入為231.48億元，同比僅增加7.01%。另外，該行的拆借收入甚至下滑41.52%，縮水至41.55億元。

長城證券認為，銀監會8號文對非標資產的整頓、同業業務收緊的預期以及銀行去杠桿化，使得興業銀行資產擴張速度放緩，促使公司調整資產配置結構。

不過，市場依然普遍看好興業銀行靈活的融資結構。截至二季度，興業銀行在買入返售、可供出售以及應收款項類投資中的信托收益權類投資余額達7100億元，約占全部生息資產的21%。而傳統的貸款，占生息資產的比重較一季度下降1個百分點至38%。

“興業銀行已經構建的多元化企金業務融資結構，使其對傳統意義上的貸款資源的投放力度及依賴程度明顯下降，受到存貸比考核的壓力也明顯下降。”平安證券分析師勵雅敏表示。

同樣經歷非標整頓的招商銀行稱，截至6月末，非標資產余額為1386億元，占理財產品余額不到25%，遠低于35%的上限，但超過上年末本集團總資產4%（即1363億元）的上限23億元。今年下半年，將通過非標準化債權資產轉讓、到期、提前還款等方式，逐步壓縮投資規模，爭取下半年盡早達到中國銀監會的要求。

與此同時，作為招行二次轉型重頭戲之一的兩小業務（即小企業及小微企業）增長迅猛。截至6月末，該行“兩小”貸款余額合計5253.14億元，比年初增長39.14%。其中小企業貸款余額2702.02億元，小微企業貸款余額為2551.12億元，分別比年初增長34.82%、44.02%。

在4月召開的2012年業績發布會上，招行前行長馬蔚華表示，今年新增貸款主要投向兩小企業，并提出“兩小”戰略的新目標：未來小企業在批發業務中的占比達到45%，小微企業在零售貸款中的占比達到45%。

興業發債200億，招行配股350億

規模擴張之下，資本充足率下滑壓力隨之而來，大手筆融資伴隨而生。

興業銀行同時公告稱，董事會通過相關議案，在2014年底前視監管政策和市場情況一次或分期在境內外市場發行不超過200億元、期限不少于5年、符合《商業銀行資本管理辦法（試行）》相關規定的減記型合格二級資本債券，募集資金用于充實二級資本。

值得注意的是，去年年底，該行定向增發募集資金235.32億元，已全部用于補充核心一級資本。截至今年6月末，該行一級資本充足率與資本充足率分別為8.78%和11.1%，分別比去年年底下滑0.48和0.96個百分點。

招商銀行則以配股的方式補充資本。發布業績中報前夕，招商銀行H股配股獲得證監會批文。至此，招行已完成此次A+H配股所需的全部監管審批，醞釀近兩年再融資即將成行。通過本次融資，招商銀行最高可獲得350億元募集資金，將全部用于補充資本。

據了解，此次配股發行后，招商銀行的一級資本充足率、總資本充足率預計分別在2013年一季度末的基礎上提高約1%。

一季度數據顯示，招行兩項數據分別為8.6%與11.4%，接近監管紅線。而截至2013年6月末，招行一級資本充足率8.00%，資本充足率為10.72%，分別比年初下降0.49個百分點和1.42個百分點。招行表示，主要是因為對上年度利潤實施現金分紅135.93億元和本年內舊式次級債攤銷41.7億元。

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