光大證券詳解816事件：不能隨便定性為內幕交易

2013年08月19日 08:03
來源：證券時報

人參與條評論

陸星兆/攝影蔡愷/制表彭春霞/制圖圖為光大證券新聞通氣會現(xiàn)場

證券時報記者陸星兆蔡愷沈寧

8月18日下午18時，靜安國際廣場405會議室，光大證券召開新聞發(fā)布會。光大證券董秘梅鍵身穿米黃色體恤現(xiàn)身，表示已經(jīng)兩天兩夜沒有回家。

光大證券總裁徐浩明做了開場發(fā)言。他表示，事情出來后，大家心情都很沉重，真誠向投資者抱歉，將配合監(jiān)管部門盡快查明原因，并采取一系列措施強化公司的內控，妥善處理好現(xiàn)貨和期貨空頭合約。投資者賠償方面，目前立案調查中，光大會依法履行義務。

中金所限制光大開倉

昨日晚間，中金所發(fā)布公告，決定自今日起對光大證券自營業(yè)務股指期貨交易采取限制開倉措施。

中金所表示，鑒于中國證監(jiān)會已對光大證券股份有限公司（以下簡稱光大證券）采取立案調查措施，根據(jù)《期貨交易管理條例》、《期貨交易所管理辦法》和本所業(yè)務規(guī)則，決定自2013年8月19日起，對光大證券自營業(yè)務股指期貨交易采取限制開倉措施。同時，將本著維護證券期貨市場穩(wěn)定的原則，督促光大證券妥善處理現(xiàn)有持倉。

詳解8●16事件成因

分管衍生品業(yè)務的副總裁楊赤忠隨后詳細介紹了本次事件的原因。

據(jù)介紹，事發(fā)的部門為公司策略投資部，該部門完全基于量化對沖，和傳統(tǒng)自營部門業(yè)務分割。

10個月前，策略投資部開發(fā)了一個套利策略系統(tǒng)，先模擬交易了半年，后又實盤運營了4個月，限額為2個億，這個額度相對其他策略并不算大，但就是它導致了本次風險事件。據(jù)介紹，系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個部分，前者自主開發(fā)，是為了體現(xiàn)公司的交易策略，后者是向一家名為明創(chuàng)科技有限公司（音）外購的產(chǎn)品。根據(jù)設計，訂單生成后如果150秒沒有成交回報，系統(tǒng)就認為該交易指令未得到執(zhí)行，便由訂單生成系統(tǒng)自動重新發(fā)出新的訂單。正是當中環(huán)節(jié)的缺陷，導致事發(fā)時瞬間生成大量預期外的市價委托訂單，并被直接發(fā)送至交易所。

楊赤忠表示，當發(fā)現(xiàn)事件產(chǎn)生，公司第一時間采取了補救措施。步驟如當日公告所述。但盡管如此操作，截至上周五收盤，公司仍造成約1.94億元的當日盯市損失，其中股票現(xiàn)貨虧損約3億元，股指期貨盈利在1億元左右。

現(xiàn)場解釋媒體疑問

但針對公司所做的緊急補救措施，現(xiàn)場媒體提了幾點疑問。

證券時報記者提出，上午發(fā)生意外時，現(xiàn)貨頭寸可能已接近、觸及或超過凈資本的紅線，那么公司隨后做空股指期貨，是不是主觀上的行為，而它進一步導致總頭寸超過凈資本紅線，并給市場造成沖擊？楊赤忠承認，凈資本沒有專門申請或允許，至于超標問題，沒仔細算，應該是超過的。但當時大家首先考慮的是要對沖風險。董秘梅鍵接過話題說，就這個問題需要下來核實，再給專門的答復。

光大證券昨日下午發(fā)布的公告稱，事件導致8月16日該公司“權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標超過了100%的監(jiān)管紅線，公司因此可能面臨監(jiān)管部門的警示或處罰，表示“此次事件可能對公司經(jīng)營及業(yè)績造成一定影響，市場形象也因此受損”。

現(xiàn)場也有媒體對公司當日操作提出其他質疑，如16日中午光大證券董秘曾否認烏龍，而公司在此后的14時左右發(fā)布公告承認了系統(tǒng)故障，那么投資者一方面被誤導，另一方面公司在公告前做空股指期貨及賣出交易所交易基金（ETF）的行為，是否構成了內幕交易？

梅鍵解釋說，當日上午他沒有看行情，中午吃飯和同事交流才知道市場波動很大，此時有一位記者來電，并以朋友身份交流，說到光大“烏龍指”敲錯鍵盤。梅鍵在對話過程中，以為不是正式采訪或需要公司回應，而是和記者探討事件的可能性，所以在不知情的情況下，做出了個人判斷。但沒想到網(wǎng)上登出來后，事情鬧這么大。后來，當事記者專門就此事給梅鍵打電話道歉。

關于公告為何下午14時才發(fā)，梅鍵解釋，因為發(fā)生太突然，事關重大，涉及系統(tǒng)很復雜，要保證信息披露更加嚴謹，所以時間上有所延遲。而期貨對沖操作是出事后被迫的本能反應，這一過程沒有主觀操縱。梅鍵認為，綜合來看，不能隨便定性為內幕交易。

會上，光大證券還就網(wǎng)上230億海外神秘資金傳聞等問題一一做了回應。

梅鍵表示，絕無“境外資金操縱”的情況，參與的都是自有資金。目前還沒有任何人員被停職，最后誰來擔責，要給光大和監(jiān)管部門一些時間。