三大重磅利空突襲 A股黑周一無懸念?

2013年08月19日 08:05
來源：中國證券網(wǎng)

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[中國證券網(wǎng)編者按]上周五大盤的驚魂一幕已經(jīng)初步平息，而隨著事件真相的出爐，將對本周大盤帶來何種影響呢？今日市場又將如何演繹呢，值得市場關(guān)注。

本文導(dǎo)讀：

【三大重磅利空突襲A股黑周一無懸念？】

【1、證監(jiān)會調(diào)查光大證券政策利空或現(xiàn)】

證監(jiān)會：對光大證券立案調(diào)查

光大證券"烏龍"事件或觸發(fā)政策性利空

中金所：對光大證券股指期貨限制開倉

【2、光大證券急跌難免】

基金緊急調(diào)整光大證券估值 最多下調(diào)幅度逾15%

【3、重倉基金或遭遇贖回】

光大證券復(fù)牌跌停在所難免 重倉基金或遭遇贖回

光大證券烏龍指引蝴蝶效應(yīng)公募投期指恐延后

【A股影響】

"光大事件"存余波A股將受考驗(yàn)短期震蕩行情難免

光大事件負(fù)面影響或短期 股指本周或先抑后揚(yáng)

光大證券導(dǎo)演A股8-16驚魂 做多行情一觸即發(fā)

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華泰證券：短期震蕩后將回歸自身運(yùn)行節(jié) 奏四大主題值得重點(diǎn)把握

西部證券：缺乏熱點(diǎn)整固 短期市場承壓加劇

【大勢研判】

權(quán)重股震蕩賺指數(shù)不賺錢 短期調(diào)整趨勢依舊

烏龍事件短期干擾 震蕩后或還有拉升

證監(jiān)會：對光大證券立案調(diào)查

依據(jù)有關(guān)法規(guī)，8月16日全天股市交易成交有效，能夠順利交收，整個(gè)結(jié)算體系運(yùn)行正常。

經(jīng)初步核查，光大證券自營的策略交易系統(tǒng)包含訂單生成系統(tǒng)和訂單執(zhí)行系統(tǒng)兩個(gè)部分，存在程序調(diào)用錯誤、額度控制失效等設(shè)計(jì)缺陷，并被連鎖觸發(fā)，導(dǎo)致生成巨量市價(jià)委托訂單，直接發(fā)送至上交所，累計(jì)申報(bào)買入234億元，實(shí)際成交72.7億元。同日，光大證券將18.5億元股票轉(zhuǎn)化為ETF賣出，并賣空7130手股指期貨合約。

發(fā)言人表示，在核查中尚未發(fā)現(xiàn)人為操作差錯，但光大證券該項(xiàng)業(yè)務(wù)內(nèi)部控制存在明顯缺陷，信息系統(tǒng)管理問題較多。上海證監(jiān)局已決定先行采取行政監(jiān)管措施，暫停相關(guān)業(yè)務(wù)，責(zé)成公司整改，進(jìn)行內(nèi)部責(zé)任追究。同時(shí)，中國證監(jiān)會決定對光大證券正式立案調(diào)查，根據(jù)調(diào)查結(jié)果依法作出嚴(yán)肅處理，及時(shí)向社會公布。

發(fā)言人指出，當(dāng)前證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資本充足，流動性充沛，風(fēng)控合規(guī)體系健全，業(yè)務(wù)運(yùn)營規(guī)范穩(wěn)健。此次事件是我國資本市場建立以來的首例，是一起極端個(gè)別事件，但暴露出的問題足以引起整個(gè)證券期貨行業(yè)的高度警覺，必須以此為鑒，舉一反三，吸取教訓(xùn)，堵塞漏洞，完善制度，堅(jiān)決防止類似問題再次發(fā)生。證券監(jiān)管部門和證券期貨交易所要進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)一線監(jiān)管，完善監(jiān)管制度和規(guī)則，確保市場安全有效規(guī)范運(yùn)行，切實(shí)維護(hù)市場公開、公平、公正，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

此外，本次事件導(dǎo)致8月16日公司“權(quán)益類證券及證券衍生品/凈資本”指標(biāo)超過了100%的監(jiān)管紅線，公司可能面臨警示或處罰，從而影響業(yè)務(wù)拓展和經(jīng)營業(yè)績。

目前，光大證券其他各項(xiàng)經(jīng)營活動正常。公司已通過自有資金、變現(xiàn)部分證券類資產(chǎn)等措施，保證交易正常清算交收。

對于改進(jìn)措施，光大證券公告稱，已啟動針對包括全資子公司在內(nèi)的所有交易系統(tǒng)的全面排查，重點(diǎn)排查包括量化交易在內(nèi)的新業(yè)務(wù)IT系統(tǒng)，以消除系統(tǒng)操作風(fēng)險(xiǎn)隱患。

對于因本次事件對投資者可能產(chǎn)生的損失，光大證券表示將依法履行應(yīng)盡的職責(zé)和義務(wù)。

新聞發(fā)布會致歉開場

在發(fā)布公告的同時(shí)，光大證券于18日晚6時(shí)在上海總部召開新聞發(fā)布會，就“8·16”事件始末回答媒體提問。會議由公司董秘梅鍵主持，總裁徐浩明作開場發(fā)言，他代表公司團(tuán)隊(duì)向投資者致歉，并表示將維護(hù)市場穩(wěn)定，妥善處理好后續(xù)的現(xiàn)貨及期指空頭合約。徐浩明稱，公司對這次事件造成的后果深感不安，心情沉重。

在隨后的提問階段，當(dāng)上證報(bào)記者問及公司將如何善后這一事件，且在風(fēng)控方面會有何實(shí)質(zhì)性措施時(shí)，徐浩明表示，事情發(fā)生后，公司配合上海證監(jiān)局、上海證交所進(jìn)行調(diào)查，封存了系統(tǒng)交易數(shù)據(jù)以及相關(guān)文檔。同時(shí)，暫停了策略投資部新增的套利交易系統(tǒng)，并派出工作小組對整個(gè)過程進(jìn)行全面復(fù)核。

“周六、周日公司多個(gè)部門都在加班，全面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查，掃除內(nèi)控盲點(diǎn)。”徐浩明還稱，光大證券正制定各種預(yù)案，以處理好與投資者的關(guān)系。下一步，公司會根據(jù)事態(tài)發(fā)展，配合監(jiān)管部門進(jìn)行檢查。

從此次事件教訓(xùn)出發(fā)，光大證券下一步會將風(fēng)險(xiǎn)管理端口前移，事前評估梳理風(fēng)險(xiǎn)表；同時(shí)，限額指標(biāo)，進(jìn)行總量的風(fēng)險(xiǎn)控制；此外，要不定期對量化投資、高頻交易業(yè)務(wù)等不斷進(jìn)行測試，檢驗(yàn)公司在極端風(fēng)險(xiǎn)條件下的承受能力。

光大證券"烏龍"事件或觸發(fā)政策性利空

上周五早盤約11時(shí)05分，數(shù)十只大盤藍(lán)籌股在巨額買單推動下集體漲停，上證綜指也在瞬間出現(xiàn)高達(dá)逾5%的漲幅。由于大量投資者跟風(fēng)買入，滬指在短暫回落后再度拉升，并在早市收盤時(shí)保持了3%以上的漲幅。對于周五上午股市的異動，光大證券下午開盤后緊急停牌，并發(fā)布公告承認(rèn)交易異常。異動原因明朗后，股指回落，重回原有運(yùn)行趨勢。

整體看，剔除周五事件的影響，大盤本身并沒有突破上方關(guān)鍵壓力位。雖然周線收陽線，但是上漲略顯乏力。深市表現(xiàn)不及滬市，創(chuàng)業(yè)板指回落幅度較大，略有見頂跡象，不排除后市有進(jìn)一步回調(diào)的可能。總結(jié)來看，近期影響走勢的因素主要涉及以下三方面：

第一，從基本面上看，7月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有企穩(wěn)跡象，7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.7%，環(huán)比6月份增加0.8個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資同比名義增長20.1%，增速與1—6月份持平。社會消費(fèi)品零售總額同比名義增長13.2%，前值為13.3%。7月進(jìn)出口年率均超預(yù)期，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。最新公布的7月70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格變動情況也顯示房地產(chǎn)市場依然強(qiáng)勁。從數(shù)據(jù)來看，工業(yè)運(yùn)行以及外貿(mào)明顯回升，投資保持平穩(wěn)。隨著全球需求回暖，加上季節(jié)性淡季進(jìn)入尾聲，制造業(yè)將逐漸走出底部，四季度有望進(jìn)一步改善。

第二，從流動性來看，雖然公開市場是以凈投放為主，但是市場資金并不寬裕。8月央行在連續(xù)五周零操作后重啟了逆回購操作。12日，央行發(fā)布公告續(xù)做755億元的央票，此為7月份以來央行第三次央票到期續(xù)做。雖然市場對“鎖長放短”的調(diào)控政策有所預(yù)期，但是央行的操作鎖定了大部分長期流動性，商業(yè)銀行明顯感到壓力。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為下半年資金面將略偏緊張。

第三，周五A股市場的“烏龍”事件將對后市，尤其是短期市場造成影響。一方面，從政策角度看，此次事件暴露出了券商自營風(fēng)控盲區(qū)。18日，中國證監(jiān)會關(guān)于光大證券自營交易異常情況進(jìn)行了通報(bào)，對光大證券正式立案調(diào)查。若監(jiān)管機(jī)構(gòu)接下來在券商行業(yè)展開整肅行動，對券商等金融板塊將形成政策性利空。即便政策層面沒有大規(guī)模措施，此次事件也會在短期抬升投資者避險(xiǎn)情緒，不排除周一金融板塊出現(xiàn)跟風(fēng)拋售的情形。

另外，根據(jù)光大證券公告，當(dāng)日用于對沖而新增的股指期貨空頭合約總計(jì)7130張。巨量空單頭寸本身對期指也會形成明顯的壓制。若上周光大集中平倉，期指的日內(nèi)走勢會出現(xiàn)減倉上行的情形。但是考慮到?jīng)_擊成本和對市場的影響，光大集中平倉的可能性并不高，減倉的同時(shí)配合移倉的可能性較大。也就是說，光大期貨在頭寸上的改變不會影響期指的中期趨勢，但是會增加盤面日內(nèi)波動的頻率。

期指方面，上周IF1308合約交割，若剔除光大期貨倉位異常的影響，主力機(jī)構(gòu)多空持倉沒有明顯的布局。從技術(shù)面上看，大盤在周一消化利好數(shù)據(jù)之后出現(xiàn)回落，在2040—2130區(qū)間內(nèi)展開寬幅振蕩。當(dāng)前政策面沒有發(fā)生明顯改變，雖然基本面有筑底跡象，但是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好仍需要進(jìn)一步的確認(rèn)，上攻行情還難以真正展開。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)中線投資者可以暫時(shí)觀望，等待需求確定回暖之后再介入。上周盤面或進(jìn)一步消化“烏龍”事件，監(jiān)管層后續(xù)跟進(jìn)的處理方式將對市場情緒造成影響。建議投資者可在2310附近試短空，在2330點(diǎn)位設(shè)置止損，注意控制倉位。（期貨日報(bào)）

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