光大烏龍指或誘發維權浪潮 業內擔憂國債期貨延后

2013年08月19日 08:54
來源：南方都市報 作者：劉楊

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8月16日上午，股市驚現近20年來之奇觀———光大證券系統故障導致市場暴漲震驚整個資本市場。昨日，中國證監會，光大證券均召開發布會通報了事件詳細過程，最終將原因歸結為系統故障。然而，公司董秘信披存在嚴重瑕疵行為，選擇在下午公司先大量買入期指空單對沖風險、而后才發布公告做法被市場質疑。業內認為，該風波對于光大證券而言僅僅是麻煩的開始。在基本面發生重大變化情況下，多家基金公司針對光大證券紛紛下調估值。來自券商、基金、期貨業的人士指出，該事件將對投資者情緒形成較大打擊，國債期貨的推出亦很可能因此延后。

奇觀乃系統故障所致？

昨日下午，中國證監會召開臨時新聞發布會通報了光大證券8月16日自營賬戶異常操作情況。經初步核查，光大證券自營的策略交易系統包含訂單生成系統和訂單執行系統兩個部分，存在程序調用錯誤、額度控制失效等設計缺陷，并被連鎖觸發，導致生成巨量市價委托訂單，直接發送至上交所，累計申報買入234億元，實際成交72 .7億元。同日，光大證券以將18 .5億元股票轉化為E T F賣出，并賣空7130手股指期貨合約這兩種方式進行了對沖，上述交易的當日損失約1 .94億元。

在官方消息公布前，深圳一位基金經理就對南都記者表示，從公司周五下午公告已大致判斷最終官方原因很可能就是系統原因，因為這樣公司才能最大限度減輕主觀責任，當然不排除系統故障確系真實原因。

在市場傳言因為官方通報逐漸消弭后，安信證券有關人士介紹說，盤后業內盛傳一張不知是否經過PS的截屏圖片，上面寫著：“即將在2-3秒內將空方手腳全打斷”。南都記者打開該知名股吧網頁鏈接注意到，發帖時間為8月16日10：49：41，恰好在暴漲前夕。截至昨日下午該帖子共有近7000個回復。

據此，投資者孫先生向南都記者堅持認為有人蓄謀操作。

然而，以市場普遍認為的邏輯看，主觀蓄謀用巨額資金操縱市場的可能性極其小。“這太明顯了，很容易被監管機構查，這可是要負刑事責任的，誰敢冒這么大風險？”深圳一合資基金公司副總反問稱。

董秘表達存嚴重瑕疵

雖然光大證券將該事件定為系統故障，然而其依然要承擔對市場造成巨大影響的多種責任。

昨日光大證券公告稱，公司已啟動針對包括全資子公司在內的所有交易系統全面排查的工作，重點排查包括量化交易在內的新業務IT系統，重點關注資金校驗、指令校驗等前端風險控制節點，對于存在風險隱患的系統，責成相關部門及時整改。

“如果是自行開發的系統，在開發過程中壓力測試，救災機制等情景假設不嚴密，產生漏洞，即存在主觀過錯，這個光大需要承擔較大過錯責任，如果是因為技術瓶頸缺陷，那可能會輕判，這個要看監管機構的量定。”廣東一家大型券商副總對南都記者稱。

此外，由于當日光大證券對外信披存在重大瑕疵，由此將很可能誘發維權浪潮。

在11點權重股出現大面積異動后，中午光大證券董秘梅鍵表示，不可能存在70億元烏龍指情況，稱傳聞純屬子虛烏有。由此市場解讀為重大利好，隨后不少資金跟風買入。然而，下午公司卻自行采取措施進行了對沖，而后發布公告稱上午巨額買盤系系統故障。

上述券商副總直言，董秘的表達存在嚴重瑕疵，未將真實情況完整告知，監管層是可以對其進行處罰的，不過是否構成民事訴訟關系，要看法律的裁定。

而上述深圳基金經理直言，如果要索賠在法律上較難。“公司在下午的舉動明顯是屬于內幕知情人，下午的期貨上買空行為雖然是自保，但是不告知市場即操作也是有問題的。”

17日，國內12位知名證券維權律師宋一欣、陶雨生、楊兆全等聯名發出倡議書，設立了光大證券“烏龍指”事件受害者維權團。該律師團有關成員律師表示，后期將會關注監管部門的動作，一旦時機成熟，會第一時間啟動集體訴訟。光大證券不僅將面臨監管層的不菲罰單，還會面臨股民的巨額索賠。

多家基金迅速下調估值

在上述券商副總看來，該事件之后，光大證券會因此評級下調，其繳納投資者保護基金費率會調整，無論傳統業務還是創新業務的申報都會受影響。

中國證監會新聞發言人亦透露，上海證監局已決定先行采取行政監管措施，暫停相關業務，責成公司整改，進行內部責任追究。同時，中國證監會決定對光大證券正式立案調查，根據調查結果依法作出嚴肅處理，及時向社會公布。

在此情況下，光大證券基本面由此發生重大變化，當日已有重倉股民前往光大證券總部討說法，基金公司對此快速做出反應，集體下調光大證券估值，待股票復牌后才能反映公允價值之日起，恢復按收盤價進行估值。

各家基金公司公告顯示，南方基金、申萬菱信基金自8月16日起對公司旗下基金持有的光大證券估值調整為10.22元。泰達宏利基金調整為10.91元，即當日停牌價下調10%。摩根華鑫按11.36元價格調整，不過表示將依據后續事項進一步調整。

二季報顯示，截至二季度末，共有7只基金持有光大證券。事實上，受到拖累的不僅是基金公司。據券商和期貨業人士透露，國債期貨推出亦可能因此延后。“國債期貨的仿真交易已經做了很多輪，前面測試都很順利，監管層從謹慎的角度看，再多試幾輪的可能性很大。”廣州一家期貨公司總經理不無擔憂地表示。

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