“烏龍指”敲出風控制度漏洞

2013年08月20日 02:59
來源：新京報

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美國證交會在2010年發生的“道指9·11”后制定新規，規定只要交易資產的價格在5分鐘時間內發生異常大幅度變動，其交易就被暫時停止。

剛剛在上一個交易日因天量錯單引發A股震蕩的光大證券，昨日再現“烏龍”事件，上午，公司金融市場總部在銀行間本幣交易系統進行現券買賣點擊成交報價時，將“12附息國債15”債券賣價收益率誤報為4.20%。

連續兩個交易日，一錯再錯。從企業角度來檢討，凸顯光大證券內部風險控制漏洞。

券商自營部門或資產管理部門至少有三道門檻可以抵御風險。第一道門檻是投資與交易部門的自我檢查；第二道門檻是財務部門設立的頭寸限制；第三道門檻是合規部門的異常交易審查。

而烏龍指竟能突破重重門檻，攪局A股，引發藍籌股集體騷動，說明光大證券風控意識太過薄弱。

去年12月，證監會機構監管部在深圳舉辦關于券商創新風險控制的培訓會，證監會系統內有關單位以及114家證券公司人員逾500人參加。今年年初又對資產管理業務進行了專項檢查，風險警示可謂耳提面命。

可是光大證券就是不長記性。今年1月23日，光大證券的控股子公司光大期貨交易系統就曾出現過重大故障，客戶使用的交易系統在客戶沒有操作的情況下，自動發出報單并成交。同時，光大期貨的客服電話以及電話下單電話均處于忙線狀態，一直無法打通，客戶無法對錯單進行平倉操作。

而作為IPO保薦商，在保薦業務上，光大證券也是經常犯錯，屢次遭到證監會當頭棒喝。今年初被證監會出具警示函，是因為未對康達新材IPO招股期間業績“變臉”做出及時披露。7月份又因其保薦的洪波科技涉嫌IPO造假，被證監會列入“黑名單”。

同樣的錯誤在光大證券一次又一次復制。這是為什么呢？

美國證交會在2010年發生的“道指9·11”后制定新規，規定只要交易資產的價格在5分鐘時間內發生異常大幅度變動，其交易就被暫時停止。

可是光大證券的烏龍指在當日股市招搖張揚了數個小時才停牌，引發A股市場哀鴻遍野。無論是上交所，還是上海證監局，抑或中國證監會，反應太過遲鈍，應急措施也姍姍來遲。

光大證券烏龍指雖說是特殊個案，卻也反映出股市監管弊端。這種偶發性、或然性風險雖然一旦發生便驚天動地，但在平常則存在日常防范如何落實的問題，天天喊“狼來了”，卻多少年沒見著，一旦見著了不是驚慌失措，就是麻木不仁。

但噩夢醒來是晴天，監管層吸取教訓就行，這次事件將促使監管層盡快建設并完善相關監管條文，對這個案例進行長效化管理。

對企業來說，世上已無后悔藥。光大證券是個反面教材，券商應引以為戒，出來混總是要還的。眼下，光大證券正在停牌整頓，準備接受證監會的處罰，可能要賠償股民的損失，保薦資格亦恐不保。這是一件壞事，但是，如果借此機會，總結教訓，光大證券還有翻牌的機會。

□蔡恩澤(南京 財經評論人)

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