光大7000余手期指空單何去何從

2013年08月21日 01:26
來源：第一財經日報

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羅文輝

因上周五股票ETF套利交易“烏龍指”事件而被推上股指期貨“空軍一號”寶座的光大證券，當日新增的7130手空單在被監管部門限制開新倉后又將何去何從？

昨日收盤后，中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）公布的滬深300股指期貨主力合約（IF1309）上首席空頭會員“光大期貨”的空單持有量不減反增了300手！而本周一，該席位曾減倉660手。

很顯然，光大證券并不甘心成為遭圍剿的“活靶子”。而其全資子公司光大期貨，則在持倉信息公示上“配合”著耍起了“迷魂大法”。國泰君安期貨的股指期貨研究員胡江來昨日在向《第一財經日報》介紹他對光大錯單事件的分析結果時，將上述迷惑人的數字增減游戲稱為“煙幕彈”，而光大證券在昨日期指下跌時更可能平掉了部分空頭頭寸。

事實上，中金所每日公布的僅是成交持倉排名前20位“結算會員”的有限信息。而作為國內證券期貨交易所中率先采用分級結算制度的中金所的第四批入會會員，光大期貨還是可以代理交易會員進行結算的15家全面結算會員之一。

這意味著，中金所公告的上述光大期貨持倉數據，含有代理結算交易會員所持空單量的“水分”。況且光大期貨席位上的持倉量，也不僅限于在其子公司開立期指交易賬戶的光大證券的自營頭寸。因此，中金所目前公開的有限信息其實具有很大“迷惑性”。

在中國期貨業協會網站公示的光大期貨有關財務信息則顯示，2011年底該期貨公司31.61億元的客戶權益總額中已包括了代理結算的中金所交易會員客戶權益1.59億元?？上У氖?，該網站僅公示光大期貨2012年底客戶權益總額44.85億元，未再顯示代理結算的客戶權益數據。

如以光大期貨目前代理結算的交易會員客戶權益額約2億元估算，昨日光大期貨席位IF1309合約上總共9834手空單可能包括了上千手非光大證券的代理結算客戶所持空單。

光大證券的2012年度報告還披露，2012年底已加大股指期貨自營業務的光大證券持有股指期貨4824手，其中套期保值頭寸市值33.72億元，非套保頭寸6.36億元。而目前證券公司參與股指期貨交易僅限套保與套利，即去年底光大證券的期指套保頭寸已近4000手。

有意思的是，光大證券董秘梅鍵在三天前的新聞發布會上還披露，光大證券2010年就申請了6000手套保、6000手套利額度。

而據胡江來分析，光大證券上周五鎖定“烏龍指”損失，還可能部分利用“期現套利”額度進行了總共7100多手的期指對沖。且在光大期貨席位上顯示的IF1309多頭頭寸上，也可能包括了光大證券前期建立的跨期套利頭寸。

也因此，有業內專家建議，中金所在信息披露方面應該借鑒美國CFTC的經驗，定期向外公開大客戶分別持有的套保、套利、投機總量，以增加市場的透明度。東方IC圖