中小股民被光大烏龍指點暈 證監會被指監管不到位

2013年08月21日 07:27
來源：國際金融報 作者：潘清 蘭熙

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光大證券“烏龍指”事件對于為數眾多的中小投資者來說，影響也許剛剛開始。

因為在當日的股市暴漲中跟風買入，上海股民鄭詠琪手中的股票被套。8月16日收市后上海證券交易所發布公告，稱“已達成的交易將進入正常清算交收環節”，這意味著鄭詠琪將為自己的沖動“埋單”。

“我也理解買者自負的投資原則，但券商系統‘生病’，中小投資者真的活該‘吃藥’嗎？”鄭詠琪不無委屈地說。

實際上，這也是不少業界人士共同的質疑。知名財經評論員皮海洲直言，在事件的整個過程中，中小投資者一直處于“裸泳”狀態。

“在很長的時間里，監管部門都沒有采取任何措施來讓投資者規避投資風險，而是放任其蔓延。”在皮海洲看來，當天A股市場出現的異動，看似光大證券的系統問題，實際上卻暴露了中國股市的監管漏洞。

北京一位有9年股齡的股民付先生則表示，作為投資者本身應該避免盲目跟風，因而16日股市暴漲之時他并未買進。但他認為，證監會監管不到位，也應對此次事件中散戶遭受的損失負上一定責任。

除了在信息獲取方面處于弱勢之外，避險工具的缺失也被認為是導致中小投資者面臨不公平交易環境的重要因素。多位業內人士表示，針對股市異常波動，股指期貨、融券等做空工具可被機構投資者利用來對沖風險。但其過高的進入門檻，令中小投資者面對風險毫無招架之力。

伴隨光大證券和中國證監會相繼公布調查結果，A股驚天異動的來龍去脈逐漸清晰。然而對于中小投資者而言，自己的損失是否有可能得到補償，顯然比事件的真相更為重要。

上海新望聞達律師事務所宋一欣律師表示，光大證券在明知錯誤行為影響到市場整體運行的情況下，仍利用股指期貨對沖自身損失，其行為性質嚴重，屬于“明知故犯”。一旦其行為被查實，光大證券不但要被沒收相關收益、追加處罰，相關責任人還應面臨刑事追責和民事賠償。

不過，截至目前司法機關尚未出臺關于操縱證券市場行為的司法解釋。這意味著在當前法律環境下，遭遇類似事件的中小投資者索賠或遭遇障礙。而從此前A股市場發生的形形色色的虛假陳述、內幕交易案例來看，中小投資者尚難以擺脫“維權難”的困境。

值得注意的是，來自中國證券監管部門的消息稱，制定投資者尤其是中小投資者權益保護專門政策，已經成為其近期重點工作之一。作為專項規章，《證券期貨投資者保護管理暫行辦法》也已完成初稿。

法律專家則建議，在《證券法》中增設投資者保護專章，在保護其知情權、公平交易權、分紅權、監督權、訴訟權、索賠權等權利的同時，引入公益訴訟制度和懲罰性賠償制度，維護投資者尤其是中小投資者權益。

對于眾多像鄭詠琪一樣的中小投資者而言，能否通過法律途徑挽回在“8·16事件”中的損失，目前尚是未知數。不過通過這一事件，推動投資者保護進入中國證券市場“頂層設計”的步伐，仍然值得他們期待。

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