光大證券“烏龍指”維權(quán)細(xì)節(jié)大起底：哪些人可以索賠

2013年08月21日 07:39
來源：投資快報(bào) 作者：余以墨

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從上周五開始，“光大證券”四個字已經(jīng)不僅僅意味著一家券商，更多卻是和“烏龍”聯(lián)系在一起。隨著事件的不斷發(fā)酵，光大證券又持續(xù)和“處罰”、“索賠”等關(guān)鍵詞聯(lián)系起來。

知名維權(quán)律師宋一欣認(rèn)為，光大證券烏龍事件不僅暴露了不少金融法律漏洞，也許還會催生《證券法》修訂將重大交易事故賠付列入投資者保護(hù)范疇。

光大證券烏龍暴露法律漏洞

烏龍事件發(fā)生后，光大證券馬上站上輿論的風(fēng)口浪尖。一時間，質(zhì)疑、譴責(zé)、調(diào)侃等各種情緒鋪天蓋地席卷媒體和網(wǎng)絡(luò)。然而，公眾情緒如何激動，也無法改變已經(jīng)發(fā)生的事情。最初的憤怒過后，不禁引人深思，光大證券烏龍指事件暴露了哪些法律漏洞？監(jiān)管方面是否有改進(jìn)的地方？是否又警示了金融系統(tǒng)安全防范的缺陷？

對此，知名維權(quán)律師宋一欣表示，光大烏龍指事件使市場感到加強(qiáng)監(jiān)管券商風(fēng)控的特別意義，金融要創(chuàng)新，風(fēng)控要加強(qiáng)。

其認(rèn)為，一是電腦交易服務(wù)系統(tǒng)的檢查要從嚴(yán)，并要引入強(qiáng)制保險（放心保）制度。二是交易事故賠償基金要盡快建立，比如可考慮列入中國投資者保護(hù)基金或中證投資者保護(hù)中心名下，并公開交易所風(fēng)險基金的信息與運(yùn)作規(guī)范，吸取當(dāng)年三二七國債期貨最后八分鐘交易無效及亞星客車事件不賠付的教訓(xùn)。三是發(fā)生嚴(yán)重的交易事故，交易所應(yīng)停市，拔掉市場的電源，在美國叫“熔斷機(jī)制”。四是修訂《證券法》，將重大交易事故賠付列入投資者保護(hù)范疇。

哪些人可以索賠？損失如何計(jì)算？

光大證券烏龍爆發(fā)當(dāng)天，立即有不少人是提出其應(yīng)該進(jìn)行賠償?shù)恼摂唷Ｈ欢捎诖饲安o先例，也沒有相關(guān)法律進(jìn)行規(guī)范，投資者要談索賠談何容易，光是關(guān)于適格索賠者、損失的認(rèn)定，就存在許多爭議和不確定因素。

一位業(yè)內(nèi)人士就曾提出，投資者如何認(rèn)定自己的損失是由光大證券造成？是僅限于當(dāng)天光大程序化交易系統(tǒng)的成分股嗎？假如因?yàn)榭吹搅?a href="http://www.qianchuanzi.net/app/hq/stock/sh601398/" target="_blank" title="工商銀行 601398">工商銀行（是光大買入的標(biāo)的股）漲停，投資者隨后買入平安銀行（非光大買入的標(biāo)的股）所受損失，能否向光大索賠？

對此，宋一欣律師也坦言：“這個損失認(rèn)定的確很難。”

其表示，一是要看買入時點(diǎn)，必須是烏龍指后買入者，期貨則反向買入者，同向買出者，二是要有損失者，由于不能T+0，損失當(dāng)日難估，三是要合法交易者。另外，實(shí)施對沖交易或套利交易的，不能只算一個市場的損失。實(shí)施買賣ETF權(quán)重股基金程序化交易，到指數(shù)點(diǎn)位自動買賣而非人工判斷者，自身無責(zé)任？標(biāo)的股買賣者有直接損失，應(yīng)賠，非標(biāo)的股買賣者為間接受損，值得商榷。

維權(quán)基于什么理由？股民應(yīng)如何取證？

中國有句古話叫“名不正則言不順”，那么此次投資者欲向廣大證券索賠，基于那些理由呢？

對此，宋一欣律師表示，股民維權(quán)理由為侵權(quán)損害賠償。其認(rèn)為：“對此事件的維權(quán)，定性、定損、定責(zé)、定因果關(guān)系、定合法且適格受害人等，都非常不易，難度不小，簡直是挑戰(zhàn)現(xiàn)行證券法，所以，此事件表明現(xiàn)行證券法又到十年一輪回的大修年限了。”

如需準(zhǔn)備維權(quán)，投資者應(yīng)該準(zhǔn)備哪些材料？

根據(jù)以往的證券維權(quán)案例，投資者一般準(zhǔn)備身份證件、股東卡、交易記錄即可。界定股民的損失，要以買賣成交為準(zhǔn)，這個打印成交記錄即可。

宋一欣律師表示，目前要先等證監(jiān)會最終查處結(jié)論，以這個為前置條件，投資者才有更好的起訴依據(jù)。

此外，很多當(dāng)日跟風(fēng)買入銀行股的投資者都虧損了，但昨日銀行股又上漲了不少，一跌一漲~這些投資者還需要維權(quán)嗎？因光大烏龍指事件而在期貨市場遭受損失的空單持倉者，是否可以向光大證券提出索賠？

宋一欣律師建議，當(dāng)日跟風(fēng)買入銀行股的投資者可否維權(quán)，主要看買賣差價有無損失，如未賣出的，宜以推定賣出價，但需確定時點(diǎn)。“我個人看法，期貨市場遭受損失的空單持倉者是受害者。但都需要等待證監(jiān)會最終查處結(jié)論。”其表示。

新聞鏈接：國外類似的事件處理方式及投資者維權(quán)案例

案例一：日本東證所賠償107億日元

2005年12月8日，日本瑞穗證券公司的一名經(jīng)紀(jì)人在交易時出現(xiàn)重大操作失誤，引發(fā)投資者恐慌并導(dǎo)致證券類股票遭遇重挫，東京證券交易所陷入一片混亂。

當(dāng)天上午開盤后不久，瑞穗證券公司一名經(jīng)紀(jì)人接到一位客戶的委托，要求以61萬日元(約合4.19萬人民幣)的價格賣出1股J-Com公司的股票。然而，這名交易員卻犯了個致命的錯誤，他把指令輸成了以每股1日元的價格賣出61萬股。

這條錯誤指令在9時30分發(fā)出后，J-Com公司的股票價格便快速下跌。等到瑞穗證券公司意識到這一錯誤，55萬股股票的交易手續(xù)已經(jīng)完成。為了挽回錯誤，瑞穗發(fā)出了大規(guī)模買入的指令，這又帶動J-Com股票出現(xiàn)快速上升，到8日收盤時已經(jīng)漲到了77.2萬日元(約合人民幣5.3萬元)。回購股票的行動使瑞穗蒙受了至少270億日元(約合18.5億人民幣)的損失。

最后，由于東京證券交易所系統(tǒng)出現(xiàn)問題使股票下單出錯后無法取消，瑞穗證券要求東證所賠償400多億日元。

2009年12月4日，東京地方法院判決東證所賠償瑞穗證券107億日元。

案例二：美國烏龍事件催生“熔斷機(jī)制”產(chǎn)生

美國東部時間2010年5月6日下午2時47分左右，一名交易員在賣出股票時敲錯了一個字母，將百萬誤打成十億，導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)突然出現(xiàn)千點(diǎn)的暴跌。

2010年美國東部時間5月6日，當(dāng)天從下午2點(diǎn)42分到2點(diǎn)47分之間，道瓊斯指數(shù)從10458點(diǎn)瞬間跌至9869.62點(diǎn)，與前一交易日收盤相比，下跌了998.5點(diǎn)。到2點(diǎn)58分，道指又回到10479.74點(diǎn)。這是道瓊斯指數(shù)歷史上第二大單日波幅。

為避免類似事故重演，美國證交會于2010年6月更新“熔斷機(jī)制”。根據(jù)該機(jī)制，價格不低于1美元的股票或交易所交易基金（ETF）如果在5分鐘內(nèi)波幅達(dá)到或超過30%，將被暫停交易；價格低于1美元的證券如果在5分鐘內(nèi)波幅達(dá)到或超過50%，將被暫停交易。該機(jī)制覆蓋范圍包括標(biāo)普500指數(shù)和羅素1000指數(shù)成分股以及344只交易量最大的ETF。2011年，美國證交會批準(zhǔn)各交易所將“熔斷機(jī)制”適用范圍擴(kuò)大至所有美國上市公司股票。2012年，證交會再次修訂“熔斷機(jī)制”。

針對整個證券市場，美國證交會規(guī)定，當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)較前一天收盤點(diǎn)位下跌7%時，美國所有證券市場交易都將暫停15分鐘。上述規(guī)則于2013年2月4日開始實(shí)施，試行期為一年。

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州

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